YEN weitet konsolidierende Preisbewegung gegenüber USD aus; Abwärtsrisiko scheint begrenzt

• Der japanische Yen hat Schwierigkeiten, Käufer anzuziehen, da die Unsicherheit der BoJ die CPI-Zahlen von Tokio ausgleicht.
• Fiskalische Bedenken und die optimistische Marktstimmung untergraben weiter den sicheren Hafen JPY.
• Dovish-Erwartungen der Fed wirken als Gegenwind für den USD und begrenzen die Gewinne für USD/JPY.

Der japanische Yen (JPY) handelt mit einer leichten negativen Tendenz gegenüber dem sich erholenden US-Dollar (USD) während der asiatischen Sitzung am Freitag, obwohl eine nennenswerte Abwertung schwer zu erreichen scheint. Die Anleger sind besorgt über die sich verschlechternde fiskalische Lage Japans im Zuge des massiven Konjunkturpakets der Regierung, das zu dem jüngsten Anstieg der Renditen japanischer Staatsanleihen (JGB) geführt hat. Abgesehen davon erweist sich die optimistische Marktstimmung, die durch die Aussichten auf niedrigere US-Zinsen und Hoffnungen auf einen Friedensvertrag zwischen Russland und der Ukraine gestärkt wird, als ein entscheidender Faktor, der den sicheren Hafen JPY untergräbt.

In der Zwischenzeit unterstützen die leicht höheren als prognostizierten Verbraucherpreisdaten aus Tokio, die heute früh veröffentlicht wurden, die Argumentation für eine weitere Straffung der Geldpolitik durch die Bank of Japan (BoJ). Darüber hinaus könnten Spekulationen, dass die Behörden eingreifen könnten, um eine weitere Schwäche der heimischen Währung zu stoppen, die JPY-Bären davon abhalten, aggressive Wetten abzuschließen. Der USD hingegen hat Schwierigkeiten, nennenswerte Käufer anzuziehen, angesichts der dovishen Erwartungen an die Federal Reserve (Fed). Dies könnte dazu beitragen, das USD/JPY-Paar zu begrenzen, was eine gewisse Vorsicht rechtfertigt, bevor man sich für eine nennenswerte Aufwertung positioniert.

Die Bullen des japanischen Yen haben die Oberhand, da der CPI in Tokio die Wetten auf eine Zinserhöhung der BoJ bestätigt

• Die am Freitag veröffentlichten Regierungsdaten zeigten, dass der Verbraucherpreisindex (CPI) in Tokio – der Hauptstadt Japans – im November um 2,7% im Jahresvergleich gestiegen ist, während ein Index, der volatile Preise für frische Lebensmittel ausschließt, bei 2,8% im Jahresvergleich lag. Darüber hinaus blieb der Kern-CPI, der sowohl frische Lebensmittel als auch Energiepreise ausschließt, im Berichtsmonat bei 2,8% stabil.
• Die Daten deuten auf eine hartnäckige Inflation in Japan hin und unterstützen die Argumentation für eine weitere Straffung der Geldpolitik durch die Bank of Japan (BoJ). Der japanische Yen hat jedoch Schwierigkeiten, nennenswerte Fortschritte zu erzielen, da die Bullen aufgrund wachsender Bedenken über die sich verschlechternde fiskalische Lage Japans im Zuge der pro-Stimulus-Haltung von Premierministerin Sanae Takaichi an der Seitenlinie bleiben.
• Tatsächlich deuteten Berichte am Donnerstag darauf hin, dass die japanische Regierung plant, weitere neue Anleihen auszugeben, um Takaichis Konjunkturpaket zu finanzieren. Sorgen über das Angebot neuer Staatsanleihen hatten die Renditen langfristiger Staatsanleihen zu Beginn dieses Monats auf den höchsten Stand seit mehr als zwei Jahrzehnten getrieben und trugen zur relativen Underperformance des japanischen Yen bei.
• In der Zwischenzeit deutete das BoJ-Vorstandsmitglied Asahi Noguchi an, dass die geldpolitische Straffung einen schrittweisen Weg folgen müsse. Dies scheint die Markterwartungen für eine bevorstehende Zinssenkung der BoJ im Dezember gedämpft zu haben, was zusammen mit einem insgesamt positiven Ton an den Aktienmärkten als belastend für den sicheren Hafen JPY während der asiatischen Sitzung am Freitag angesehen wird.
• Im Gegensatz dazu deuteten die jüngsten Kommentare mehrerer Vertreter der Federal Reserve darauf hin, dass eine weitere Zinssenkung im Dezember eine realistische Option ist. Hinzu kommt, dass Spekulationen über einen dovishen Nachfolger von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell die Erholung des US-Dollars (USD) von einem eineinhalbwöchigen Tiefstand, der am Donnerstag erreicht wurde, begrenzen könnten und als Gegenwind für das USD/JPY-Paar wirken.
• Auf geopolitischer Ebene sagte der russische Präsident Wladimir Putin, dass ein überarbeitetes US-Angebot die Grundlage für ein zukünftiges Abkommen mit der Ukraine bilden könnte. Dies folgt auf die Bemerkungen des US-Präsidenten Donald Trump, der sagte, dass ein Abkommen zwischen der Ukraine und Russland sehr nah sei. Der Optimismus untergräbt wiederum den sicheren Hafenstatus des JPY und unterstützt das USD/JPY-Paar.

USD/JPY hat Schwierigkeiten, über dem 100-Stunden-SMA Akzeptanz zu finden; noch nicht aus dem Schneider

Die Kassapreise müssen über dem 100-Stunden-Simple Moving Average (SMA), der derzeit im Bereich von 156,45-156,50 liegt, akzeptiert werden, um die Argumentation für zusätzliche Gewinne zu unterstützen. Die anschließende Aufwärtsbewegung könnte es dem USD/JPY-Paar ermöglichen, die Marke von 157,00 zurückzuerobern und weiter in Richtung der Zwischenhürde von 157,45-157,50 auf dem Weg zur 158,00-Nähe, oder dem höchsten Stand seit Mitte Januar, der letzte Woche erreicht wurde, zu klettern.

Auf der anderen Seite könnte die runde Marke von 156,00 den unmittelbaren Abwärtstrend vor dem wöchentlichen Zwischentief im Bereich von 155,70-155,65 schützen. Einige Folgeverkäufe könnten das USD/JPY-Paar anfällig machen, um die psychologische Marke von 155,00 zu testen. Ein überzeugender Durchbruch unter die letztgenannte Marke wird als neuer Auslöser für bärische Händler angesehen und könnte die Bühne für eine Verlängerung des einwöchigen Abwärtstrends bereiten.