Das Wachstum des britischen Pfunds wurde durch einen gescheiterten Waffenstillstand ausgelöst

• GBP/USD handelt knapp unter 1,3500 nach einer Handelsspanne von kaum 40 Pips.
• Das Wachstum im Juni lag bei 0,3% gegenüber einem unveränderten Konsens, die Produktion des verarbeitenden Gewerbes sank um 0,5%.
• Die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung im September liegt bei 34,8% und damit unter einem Münzwurf vom 10. August.

Das Pfund hält sich am Donnerstag knapp unter 1,3500 innerhalb einer Handelsspanne von kaum 40 Pips, was eine verhaltene Reaktion auf einen Vormittag ist, der Großbritannien einen Wachstumsüberraschung bescherte, und einen Nachmittag, der dem Dollar einen schwachen Inflationswert lieferte. Das Pfund Sterling stieg am Mittwoch kurzzeitig leicht über 1,3500 und wurde knapp unter 1,3550 zurückgewiesen, derselben Zone, die das Paar Mitte Juli gedeckelt hatte.

Beide Bewegungen des Wechselkurses fielen zugunsten des Pfunds aus, und der Kurs tat nichts mit beiden. Das Paar hat seit Anfang August dennoch um rund zwei Cent zugelegt, genug, um die zusammenlaufende Bandbreite des 50-Tage- und 200-Tage-Exponential Moving Average (EMA) nahe 1,3400 zurückzuerobern, die es seit Anfang Juli gedeckelt hatte.

Der beste Monat des Quartals wurde im Golf gekauft

Das monatliche Bruttoinlandsprodukt (BIP) stieg im Juni um 0,3% gegenüber einem Konsens von überhaupt keinem Wachstum, und die Jahresrate des zweiten Quartals lag bei 1,2% gegenüber erwarteten 1,1%. Die Quartalsrate selbst entsprach mit 0,4% dem Konsens und verlangsamte sich von 0,6%, sodass die gesamte positive Überraschung in einem einzigen Monat steckt.

Was in diesem Monat enthalten war, ist wichtiger als die Schlagzeile. Der Dienstleistungssektor trug den Anstieg im Juni, und die Details schreiben dies dem vorübergehenden Waffenstillstand im Golf, dem Beginn der Weltmeisterschaft und dem günstigen Wetter zu. Zwei davon sind Kalenderereignisse, die sich nicht wiederholen. Das dritte existiert nicht mehr.

Die Gespräche über die Wiedereröffnung der Straße von Hormus sind festgefahren, wobei Teheran sechs Bedingungen an jede Vereinbarung knüpft und Washington darauf besteht, dass die Wasserstraße bereits unter seiner Kontrolle steht. Die Durchfahrten beliefen sich am Dienstag auf acht Schiffe gegenüber einem 10-Tage-Durchschnitt von knapp 12 und rund 130 vor dem Krieg. Ein Wachstumswert, dessen stärkste Komponente von einem Waffenstillstand gestützt wurde, der im Juli zerbrach, beschreibt ein Quartal, das bereits vorbei ist.

Die Fabrikseite der Veröffentlichung verlief völlig anders. Die Industrieproduktion fiel im Juni um 0,2% MoM gegenüber Erwartungen eines leichten Anstiegs, und die Produktion des verarbeitenden Gewerbes sank um 0,5% gegenüber erwarteten -0,2%. Großbritannien wuchs im Juni, weil Haushalte in dem einen Monat, in dem der Golf ruhig war, Dienstleistungen kauften, was für eine Währung eine schlechte Grundlage ist.

Der Dollar bestimmt dieses Paar

Der Erzeugerpreisindex (PPI) für Juli lag MoM unverändert gegenüber erwarteten 0,2%, wobei die YoY-Rate von 5,5% auf 4,7% zurückging und die Kernrate um 0,2% gegenüber 0,3% stieg. Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe lagen bei 209K gegenüber erwarteten 202K und zuvor 200K. Beide Daten sprechen in dieselbe Richtung, und das kurze Ende bewegt sich seit drei Sitzungen daraufhin.

Die Zins-Futures preisen nun eine Beibehaltung am 16. September mit 65,2% ein, womit ein Zinserhöhungsszenario von 34,8% für eine Sitzung verbleibt, die am 10. August noch ein Münzwurf war. Der 28. Oktober hat sich zu einer ausgeglichenen Wahrscheinlichkeit entwickelt, und der 9. Dezember gibt der aktuellen Spanne eine Chance von 34,1%, das Jahr zu überstehen. Die Senkungsspalte ist bei jeder Sitzung im Jahr 2026 leer, sodass dies eher eine Herabstufung des Zinserhöhungsszenarios als der Beginn eines Lockerungsszenarios ist.

Zwei Entscheidungsträger sprachen auf beiden Seiten dieser Daten und klangen beide im Vergleich zu ihren eigenen jüngsten Durchschnittswerten hawkish, einer von ihnen gehörte zu den drei Notenbankpräsidenten, die im Juli für einen Viertelpunkt dissentierten. Keine der beiden Reden stoppte die Neubewertung.

All diese Neubewertungen haben nichts mit Großbritannien zu tun, und die Cross-Rates sagen das deutlich. Das Pfund liegt gegenüber dem Dollar nahe dem oberen Ende seiner 30-Tage-Spanne, verliert im selben Zeitraum jedoch gegenüber dem Yen, dem australischen Dollar, dem kanadischen Dollar und dem neuseeländischen Dollar an Boden. Eine Währung, die gegenüber einem Gegenpart steigt und gegenüber vier anderen fällt, wird nicht gekauft. Sie wird mit etwas verglichen, das verkauft wird.

Die erste wirklich britische Woche des Sommers

Am Freitag stehen um 12:30 GMT die US-Einzelhandelsumsätze für Juli an, wobei für die Gesamtzahl ein Anstieg um 0,1% erwartet wird, nach zuvor 0,2%. Um 14:00 GMT folgt der vorläufige Verbraucherstimmungsindex der University of Michigan, der bei 54,5 erwartet wird, nach 55,2, wobei seine Komponenten zu den Inflationserwartungen mehr Gewicht haben als die Gesamtzahl.

Nächste Woche liegt die Initiative wieder bei den heimischen Daten. Am 18. August werden die Arbeitsmarktdaten veröffentlicht, darunter die Zahl der Antragsteller, die Beschäftigungsveränderung und eine Arbeitslosenquote, die zuletzt bei 4,9% lag, und am 19. August folgt die Inflation für Juli mit einer Gesamtinflation von 2,6% und einer Kerninflation von 2,6%. Am 21. August folgen die Einzelhandelsumsätze und die vorläufigen Einkaufsmanager-Index-(PMI)-Umfragen für August.

Diese Veröffentlichungen sind die letzten wichtigen heimischen Daten vor der Entscheidung der Bank of England am 17. September, bei der bereits drei von neun Mitgliedern einen höheren Zinssatz bevorzugen. Die Protokolle des Federal Open Market Committee (FOMC) vom 19. August liegen im selben Zeitfenster, was die Mitte der nächsten Woche zum ersten Test in beide Richtungen macht, dem sich diese Rallye stellen musste.

Niveaus

Widerstand: Der Bereich um 1,3550 ist die entscheidende Marke, da er das Paar Mitte Juli gedeckelt und es am Mittwoch erneut zurückgewiesen hat. Ein täglicher Schlusskurs darüber öffnet den Weg zum Hoch von Anfang Mai im Bereich von 1,3650.

Unterstützung: Das zurückeroberte EMA-Band nahe 1,3400 ist der erste Boden, rund 75 Pips unter dem aktuellen Kurs und das Niveau, das dieses Paar im Großteil des Juli nach unten begrenzt hat. Darunter liegt 1,3300, dann die Sommerbasis im Bereich von 1,3150.

Tendenz: Bullish, solange 1,3400 hält, mit 1,3550 als Ziel und einem Durchbruch darüber, der 1,3650 öffnet. Die bullishe These wäre bei einem täglichen Schlusskurs zurück unter 1,3400 hinfällig, was das Paar direkt wieder in das Band zurückwerfen würde, dem es gerade entkommen ist. Das Tages-Momentum ist bis in den Widerstand hinein überdehnt, wobei der Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) nahe 70 liegt und steigt.

GBP/USD Tageschart