Der Chefökonom der Bank of England (BoE), Huw Pill, sagte am Mittwoch, dass er etwas skeptischer gegenüber der Marktbepreisung von vier Zinserhöhungen im kommenden Jahr sei. Pill fügte hinzu, dass sich die britische Wirtschaftsleistung und der Arbeitsmarkt als widerstandsfähiger erwiesen hätten.
Wichtige Zitate
Ich bin etwas skeptischer gegenüber der Marktbepreisung von vier Zinserhöhungen im kommenden Jahr.
Die britische Produktion und der Arbeitsmarkt haben sich als widerstandsfähiger erwiesen.
Bessere Prognosen zeigen weiterhin keine durchschlagenden Wachstumsraten.
Selbst wenn KI die Angebotsseite stärkt, wird es Zeit brauchen, bis sich dies bemerkbar macht.
Die zugrunde liegende Inflation in Großbritannien war vor dem Iran-Schock nie ausreichend zurückgegangen.
Ein früherer Schritt hätte gezeigt, dass die BoE nicht 'abwartet und hofft".
Es ist verfehlt zu sagen, dass wir nicht auf Unsicherheit reagieren sollten.
Um auf 100 Basispunkte zu kommen, bräuchten wir konkretere Risikobelege.
Marktreaktion
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung liegt das Währungspaar GBP/USD mit 0,07% im Plus und notiert bei 1,3264.
BoEs Pill stellt den aggressiven Zinserhöhungspfad des Marktes infrage
FXS Speechtracker bewertet die Rede mit 7/10 und damit leicht unter dem historischen Durchschnitt des Sprechers von 7,4/10, was auf einen Ton hindeutet, der fest, aber nicht außergewöhnlich hawkisch ist. Pills Skepsis gegenüber der Marktbepreisung von vier Zinserhöhungen, die Betonung der widerstandsfähigen britischen Produktion und Arbeitsmärkte sowie die Anerkennung, dass bessere Prognosen weiterhin kein durchschlagendes Wachstum zeigen, signalisieren insgesamt eine vorsichtige, leicht hawkische Haltung statt einer vollständigen Unterstützung aggressiver Straffung.
Die Bemerkungen, dass ein früherer Schritt gezeigt hätte, dass die BOE nicht "abwartet und hofft," und dass es verfehlt sei, nicht auf Unsicherheit zu reagieren, untermauern eine Tendenz, eine Straffungsoption aufrechtzuerhalten, während vor einem Schritt auf 100 Basispunkte an Zinserhöhungen konkretere Belege verlangt werden. Der Hinweis darauf, dass die zugrunde liegende britische Inflation vor dem Iran-Schock nicht ausreichend zurückgegangen sei, sowie die Ansicht, dass ein möglicher KI-getriebener Angebotsimpuls Zeit brauchen werde, stützen die Annahme, dass die britischen Zinsen wahrscheinlich erhöht bleiben werden, was das Pfund gegenüber dem Euro und dem Dollar leicht stützt.
BoE - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of England (BoE) legt die Geldpolitik Großbritanniens fest. Ihr Hauptziel ist die Preisstabilität mit einer Inflationsrate von 2 %. Änderungen des Leitzinses wirken sich unmittelbar auf den Wert des britischen Pfunds aus.
Wenn die Inflation das Ziel der Bank of England übersteigt, reagiert sie mit Zinserhöhungen, was es für Privatpersonen und Unternehmen teurer macht, Kredite aufzunehmen. Dies ist positiv für das Pfund, da höhere Zinsen das Vereinigte Königreich für globale Investoren attraktiver machen.
In Krisenzeiten greift die Bank of England zu außergewöhnlichen Maßnahmen wie der sogenannten quantitativen Lockerung (Quantitative Easing, QE). Diese Politik wird angewandt, wenn Zinssenkungen nicht ausreichen, um das Finanzsystem wieder in Gang zu bringen. QE bedeutet, dass die Bank of England große Mengen an Geld druckt, um Vermögenswerte – in der Regel Staatsanleihen oder hoch bewertete Unternehmensanleihen – von Banken und anderen Finanzinstituten zu kaufen. Dies soll die Kreditvergabe ankurbeln, hat jedoch oft zur Folge, dass das Pfund Sterling an Wert verliert.
Die sogenannte Quantitative Straffung (QT) ist das Gegenstück zur quantitativen Lockerung (QE) und wird in Phasen einer erstarkenden Wirtschaft und steigender Inflation angewendet. Während die Bank of England im Rahmen von QE Staats- und Unternehmensanleihen erwirbt, um die Kreditvergabe anzukurbeln, stellt sie bei QT diese Käufe ein und reinvestiert fälliges Kapital aus bereits gehaltenen Anleihen nicht. QT gilt in der Regel als förderlich für die Stabilität des britischen Pfunds.
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