Australischer Dollar Preisprognose: (Nicht) alle Wege führen zu 0,7000

• AUD/USD lässt den Pessimismus vom Montag hinter sich und notiert mit ordentlichen Gewinnen.
• Der US-Dollar setzt seinen Rückgang vor den US-VPI-Daten vom Mittwoch fort.
• Die RBA sieht die Inflation laut Protokoll weiterhin als hartnäckig erhöht an.

Der australische Dollar (AUD) hat am Mittwoch rasch wieder Tritt gefasst, wodurch AUD/USD mit ordentlichen Gewinnen gehandelt wird und sich der wichtigen Marke von 0,7000 nähert, auch wenn ein Test dieser Marke vorerst noch ausbleibt.

Die Wiederaufnahme des Aufwärtstrends des Paares geht mit einem deutlichen Rücksetzer des US-Dollars (USD) einher, vor dem Hintergrund einer allgemeinen Verbesserung der Stimmung rund um das breitere risikoabhängige Universum.

Hinzu kommt, dass die Spannungen im Nahen Osten etwas (vorübergehend?) nachgelassen haben, während die Erholung der Rohölpreise keineswegs abgeklungen zu sein scheint.

Mit Blick auf das größere Bild bleibt der Spot anfällig für weitere Verluste, solange er unter seinem 200-Tage-SMA nahe 0,7040 gehandelt wird. Allerdings sollte die hawkische geldpolitische Haltung der Reserve Bank of Australia (RBA) in Kombination mit der weiterhin erhöhten heimischen Inflation tiefere und anhaltende Korrekturen abfedern…vorerst.

Australiens Widerstandsfähigkeit trifft auf Anzeichen nachlassender Dynamik

Die australische Wirtschaft schneidet weiterhin günstig im Vergleich zu vielen ihrer G10-Pendants ab, gestützt durch die Binnennachfrage und positives Wirtschaftswachstum. Anhaltende Inflation stützt zudem die vorsichtige, datenabhängige geldpolitische Haltung der RBA.

Allerdings scheint die Geschäftstätigkeit nach den endgültigen Daten etwas an Schwung verloren zu haben: Der Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe kühlte sich im September auf 49,6 ab und im Dienstleistungssektor auf 51,9, nach zuvor 52,0 bzw. 53,2.

Die Handelsdaten lieferten ein weiteres positives, wenn auch bescheidenes Signal, nachdem der Handelsüberschuss im August bei lediglich 0,495 Mrd. A$ lag und damit zu dem im Vormonat ausgewiesenen Überschuss von 1,351 Mrd. A$ hinzukam (revidiert von 1,923 Mrd. A$).

Die Wachstumszahlen fielen jedoch weniger ermutigend aus. Tatsächlich expandierte das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im zweiten Quartal 2026 um 0,4% QoQ, nach 0,3%, während das jährliche Wachstum bei 2,1% lag, nach zuvor 2,5% im Jahresvergleich.

Auch der Arbeitsmarkt zeigte im August gemischte Signale: Die Arbeitslosenquote stieg auf 4,6%, während die Beschäftigungsveränderung um 39,5 Tsd. zunahm und damit den Rückgang von fast 16 Tsd. im Juli umkehrte.

Die Inflation scheint nachgelassen zu haben, nachdem der viel beachtete Trimmed Mean in den vergangenen zwölf Monaten bei 3,6% lag, obwohl der Gesamt-VPI gegenüber dem Vorjahr auf 4,0% von zuvor gestiegen ist.

Die Messgröße der Consumer Inflation Expectations des Melbourne Institute untermauerte diese Zahlen, nachdem sie im Oktober auf 5,3% gestiegen war.

Die Zahlen lassen die Inflationsaufgabe der RBA unvollständig. Die Entscheidungsträger erwarten, dass die Inflation erst Anfang 2028 wieder das Ziel erreicht, was den Fokus eher auf Geduld als auf einen baldigen geldpolitischen Kurswechsel legt.

China sorgt für Stabilität, liefert dem Aussie aber wenig Treibstoff

China sorgt für Stabilität für die australische Wirtschaft, aber nicht für den Wachstumsimpuls, der den australischen Dollar in früheren Expansionsphasen gestützt hat.

Die chinesische Wirtschaft wuchs im Zeitraum April bis Juni um 4,3% im Jahresvergleich, während die Industrieproduktion wieder an Dynamik gewann und seit Jahresbeginn um 5,2% zulegte; zudem weitete sich der Handelsüberschuss im Juli auf 119,1 Mrd. Dollar aus, gestützt durch ordentliche Zuwächse bei Importen und Exporten. Auf der negativen Seite blieb der Konsum jedoch schwach, nachdem die Einzelhandelsumsätze im Jahresvergleich nur um 0,4 % stiegen.

Darüber hinaus zeichneten Unternehmensumfragen ein ermutigendes Bild: Das Nationale Statistikamt meldete, dass sich der PMI für das verarbeitende Gewerbe im September auf 50,1 verbesserte (von 49,8), während der Dienstleistungs-PMI auf 50,2 zulegte (von 49,0). In dieselbe Richtung bewegten sich private Indikatoren wie RatingDog, die weiterhin im Expansionsbereich lagen, mit 52,1 im verarbeitenden Gewerbe (von 51,5) und 51,6 im Dienstleistungssektor (von 51,4).

Der disinflationäre Druck scheint sich im August eine Verschnaufpause gegönnt zu haben: Der VPI stieg im Jahresvergleich um 0,8% nach 0,5%, während die Preise auf Monatsbasis um 0,4% zulegten. Die Erzeugerpreise stiegen in den vergangenen zwölf Monaten um 3,8%, nach einem Anstieg von 3,5% im Vormonat.

Die People's Bank of China (PBoC) ließ ihre Loan Prime Rates im vergangenen Monat unverändert und hielt den einjährigen Satz bei 3,00% und den fünfjährigen Satz bei 3,50%.

China liefert damit weder einen großen Schub noch einen nennenswerten Gegenwind. Solange die Daten keine klarere Beschleunigung oder Verschlechterung zeigen, dürfte sein Einfluss auf AUD/USD begrenzt bleiben.

Die RBA erhöht erneut, da sich die Inflation nicht fügt

In einer einstimmigen Entscheidung hob die RBA bei ihrer Sitzung Ende September den OCR um 25 Basispunkte auf 4,60% an.

Das am Dienstag zuvor veröffentlichte RBA-Protokoll zeigt eine einstimmige Zustimmung zu weiterer Straffung. Tatsächlich stimmten alle Vorstandsmitglieder für die Zinserhöhung um 25 Basispunkte, da sie der Ansicht waren, dass die Übernachfrage stärker sei als zuvor angenommen und das Risiko einer anhaltend hohen Inflation zugenommen habe. Darüber hinaus diskutierten die Entscheidungsträger, die Zinsen für einen Moment unverändert zu lassen, beschlossen jedoch, rechtzeitig zu handeln, um die Inflationserwartungen verankert zu halten.

Zudem hob die RBA den breiten inländischen Kostendruck, höhere Lohnstückkosten, erhöhte Ölpreise und aufkommende Inflationsrisiken durch den KI-Boom hervor. Einige Indikatoren deuteten darauf hin, dass die finanziellen Bedingungen nur mäßig restriktiv seien, während Modelle darauf schließen ließen, dass der neutrale Zinssatz gestiegen sein könnte. Der Vorstand warnte außerdem, dass ein Anstieg der globalen neutralen Zinssätze den australischen Dollar schwächen könnte, falls die heimischen Zinsen nicht nachziehen.

Insgesamt waren die Protokolle eindeutig hawkisch und lassen weitere Straffung klar auf dem Tisch, auch wenn die Entscheidungsträger fallende Hauspreise und das Risiko einer Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit im Blick behalten.

AUD/USD-Erholung stößt auf den 200-Tage-SMA

Grundszenario

Der mittelfristige Ausblick hat sich seit Monatsbeginn etwas verbessert, da das Paar offenbar in eine Seitwärtsphase eingetreten ist. Solange es unter dem 200-Tage-SMA bleibt, dürfte der Spot weiterhin eine anhaltende Wahrscheinlichkeit für weitere Rückgänge aufweisen. Vor diesem Hintergrund sollte die Wiederbelebung der Abwärtsneigung zunächst an dem Oktober-Tief bei 0,6903 (1. Oktober) Unterstützung finden.

Die Wiederaufnahme der bullishen Tendenz dürfte einen starken Katalysator erfordern, nämlich eine anhaltende Verbesserung der Risikobereitschaft oder eine erneute und anhaltende Schwäche des US-Dollars.

Aufwärtsszenario

Ein stärkeres Risk-on-Umfeld dürfte zunächst auf die erste Barriere an der wichtigen 0,7000-Marke stoßen, knapp vor dem 200-Tage-SMA, noch vor dem Wochenhoch bei 0,7140 (21. September). Nördlich davon sollte ein Test des Hochs von 2026 nahe 0,7280 in den Blick rücken.

Abwärtsszenario

Eine weitere Verschlechterung der globalen Risikostimmung, anhaltende Stärke des Greenback oder erneute Schwäche bei chinesischen Daten könnten die anhaltende Verkaufsstimmung weiter anheizen.

Die erste Unterstützung liegt im Oktober-Tief bei 0,6903 (1. Oktober). Ein Bruch darunter würde die Wahrscheinlichkeit eines erneuten Tests des Juni-Tiefs nahe 0,6860 (30. Juni) erhöhen.

Positionierung wird eindeutig bärisch

Die bärische AUD-Positionierung beschleunigte sich in der Woche bis zum 6. Oktober deutlich, wie aus den Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hervorgeht. Dennoch stieg die Netto-Spekulationsposition auf fast 98,6K Kontrakte und setzte damit die Verschlechterung der Vorwoche fort. Die Veränderung über vier Wochen beschleunigte sich auf etwas mehr als 63,7K Kontrakte und bestätigte damit einen starken und sich rasch intensivierenden bärischen Trend.

Zusätzlich stieg das Open Interest deutlich auf rund 328,7K Kontrakte. Die Bewegung deutet darauf hin, dass neue Short-Positionen aufgebaut werden, da sich die Netto-Shorts zusammen mit der höheren Beteiligung ausweiten, statt dass lediglich bestehende Long-Positionen liquidiert werden. Dies deutet darauf hin, dass die Überzeugung hinter der negativen AUD-Sicht deutlich zugenommen hat.

Weitere Daten zeigten, dass das spekulative Exposure auf -30% fiel, obwohl sein Perzentil auf 47,1 sank, was darauf hindeutet, dass das Exposure im Verhältnis zum Open Interest historisch nicht extrem ist. Das Netto-Positions-Perzentil brach jedoch von 33,7 auf 1,9 ein und zeigt damit, dass die reine Netto-Short-Position nach historischen Maßstäben nun außergewöhnlich bärisch ist.

Unterm Strich hat sich das AUD-Positionierungssignal eindeutig negativ entwickelt, wobei sowohl das Wochen- als auch das Vier-Wochen-Momentum nach unten zeigen. Weitere Abwärtsbewegungen bleiben möglich, solange frische Shorts weiter aufgebaut werden, obwohl das extrem niedrige Netto-Positions-Perzentil auch das Risiko einer scharfen Short-Covering-Erholung erhöht, falls sich das makroökonomische Umfeld verbessert oder das bärische Momentum nachlässt.

Wie geht es weiter für AUD/USD?

Die Dynamik des US-Dollars, die globale Risikostimmung und geopolitische Entwicklungen bleiben die wichtigsten kurzfristigen Treiber für AUD/USD.

In der Zwischenzeit wird der nächste Datenpunkt im Inlandskalender die Veröffentlichung des von Westpac verfolgten Leading Index sein. Allerdings dürften auch die Veröffentlichung der US-CPI-Daten und der chinesischen Inflationszahlen zusammen mit den Handelsbilanzdaten genau beobachtet werden.

Über die unmittelbaren Veröffentlichungen hinaus zählen zu den Hauptrisiken eine stärkere Abschwächung in China, eine anhaltend vorsichtige Fed, eine Verschlechterung der Risikobereitschaft der Anleger oder eine Änderung der aktuellen geldpolitischen Haltung der RBA. Jede dieser Entwicklungen könnte den Ausblick für den Australischen Dollar rasch verändern.

Technische Analyse

Im Tageschart notiert AUD/USD bei 0,6979 und behält damit kurzfristig einen bärischen Ton bei, da der Spot unter den 200-Tage- und 100-Tage-Simple Moving Averages (SMAs) bei 0,7040 und 0,7045 sowie unter dem 55-Tage-SMA bei 0,7080 verharrt. Der Relative Strength Index (14) liegt bei rund 41 und deutet auf anhaltenden Abwärtsdruck hin, während der erhöhte Average Directional Index (14) nahe 41 darauf hindeutet, dass der aktuelle Abwärtstrend relativ robust bleibt.

Auf der Oberseite konzentriert sich der erste Widerstand um die 200-Tage- und 100-Tage-SMAs zwischen 0,7040 und 0,7045, vor der horizontalen Barriere bei 0,7079 und dem 55-Tage-SMA bei 0,7080. Weiter oben bildet sich eine stärkere Angebotszone bei 0,7278/0,7283, mit einem wichtigen Widerstand bei 0,7661. Auf der Unterseite liegt die unmittelbare Unterstützung an der horizontalen Linie nahe 0,6833, gefolgt von tieferen Böden bei 0,6660 und 0,6593, während 0,6414 und 0,6373 weiter entfernte strukturelle Unterstützungen markieren, falls sich der Verkaufsdruck ausweitet.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)

Inländische Unterstützung, externer Druck: AUD steckt dazwischen 

Einige dunkle Wolken hängen weiterhin über dem kurzfristigen Ausblick für den AUD.

Das inländische Umfeld Australiens ist im Vergleich zu dem vieler fortgeschrittener Volkswirtschaften günstig, und die RBA hat es nicht eilig, ihre hawkische Haltung aufzugeben. Diese Faktoren sollten den bärischen Impuls etwas begrenzen.

Die Erholung bleibt jedoch anfällig für erneute Stärke des Greenback, anhaltende geopolitische Unsicherheit und eine chinesische Wirtschaft, die sich eher stabilisiert als beschleunigt.

Der 200-Tage-SMA bleibt die Schlüsselmarke für den mittelfristigen Ausblick. Ein Verbleib darüber erhält die konstruktive Struktur aufrecht, doch ein überzeugender Ausbruch über 0,7200 ist erforderlich, um die Hausse weiter auszudehnen.

Ein solcher Schritt würde jedoch die Wiederaufnahme des Abwärtstrends beim Greenback, eine stärkere Nachfrage nach risikosensiblen Anlagen, eine weitere Abkühlung der US-Inflation oder eine (weniger wahrscheinliche) dovishe Wende der Fed erfordern.

Bis dahin dürften externe Kräfte den Australischen Dollar stärker beeinflussen als die inländischen Fundamentaldaten.