Australischer Dollar: Inflation stabil, RBA zögert, China bleibt Risiko

• AUD/USD wechselte an einem apathischen Montag zwischen Gewinnen und Verlusten unter 0,6600.
• Der US-Dollar gab einen Teil seines jüngsten mehrtägigen Anstiegs nach der Fed ab.
• Die fortgeschrittenen S&P Global PMIs werden am Dienstag in Australien alle Aufmerksamkeit auf sich ziehen.

Der Australische Dollar (AUD) fiel am Montag erneut, wobei AUD/USD unter die Unterstützung bei 0,6600 zurückging. Dieser Rückgang erfolgte nach dem gescheiterten Versuch in der letzten Woche, über der Marke von 0,6700 zu bleiben, die die höchste in den letzten Monaten war.

Interessanterweise geschah der Rückzug, obwohl der US-Dollar (USD) etwas an Momentum verlor. Der US-Dollar-Index (DXY) gab nach einem dreitägigen Anstieg etwas nach und machte einen Teil der Reaktion auf die Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) am 17. September rückgängig.

Hartnäckige Inflation hält die RBA vorsichtig

Die Inflationsgeschichte Australiens bleibt hartnäckig. Der monatliche CPI (gewichteter Durchschnitt) für Juli beschleunigte sich auf 2,8% von 1,9% im Juni, während der CPI für das zweite Quartal um 0,7% im Vergleich zum Vorquartal und um 2,1% im Vergleich zum Vorjahr stieg.

Das erklärt, warum die Reserve Bank of Australia (RBA) nicht in Eile ist, die Zinsen zu senken. Die Entscheidungsträger unterstützen vorsichtig das Wachstum, um einen weiteren Preisanstieg zu verhindern, da die Inflation höher bleibt, als sie es bevorzugen würden.

Die heimische Wirtschaft hält sich besser als befürchtet

Trotz globaler Unsicherheiten hat die australische Wirtschaft überraschende Resilienz gezeigt. Der Manufacturing PMI für August lag bei 53,0, während der Services PMI bei 55,8 lag, beide fest im Expansionsbereich.

Die Einzelhandelsumsätze stiegen im Juni um 1,2%, der Handelsüberschuss im Juli weitete sich auf 7,3 Milliarden AUD aus, und die Unternehmensinvestitionen nahmen im zweiten Quartal zu. Das BIP überraschte ebenfalls positiv und stieg um 0,6% im Vergleich zum Vorquartal und um 1,8% im Vergleich zum Vorjahr.

Der Arbeitsmarkt ist etwas gemischt. Die Arbeitslosenquote blieb im August bei 4,2%, aber die Gesamtbeschäftigung fiel um 5,4K.

RBA bleibt auf datengestütztem Kurs

Zu Beginn dieses Monats senkte die RBA den offiziellen Zinssatz (OCR) um 25 Basispunkte auf 3,60% und reduzierte ihre Wachstumsprognose für 2025. Gouverneurin Michele Bullock machte seitdem deutlich, dass tiefere Zinssenkungen vorerst nicht auf der Tagesordnung stehen, und betonte, dass die politischen Entscheidungen von den Daten abhängen werden.

Die Protokolle spiegelten diese Haltung wider: Wenn der Arbeitsmarkt frische Anzeichen von Schwäche zeigt, könnte die RBA schneller handeln, aber wenn das Wachstum stabil bleibt, werden die Änderungen allmählicher sein.

Vor einem Wirtschaftsausschuss des Hauses betonte Gouverneurin Bullock auch, dass Wachstum und Inflation sich in einem "guten Zustand" befinden, was signalisiert, dass es keinen dringenden Bedarf gibt, die Zinsen zu senken.

Im Vorfeld der Sitzung nächste Woche erwarten die Märkte allgemein, dass die RBA die Zinsen unverändert lässt, wobei die implizite Preisgestaltung auf etwa 26 Basispunkte Lockerung bis zum Jahresende hindeutet.

China bleibt der ausschlaggebende Faktor

China beeinflusst weiterhin stark die Aussichten Australiens. Das BIP wuchs im zweiten Quartal um 5,2% im Vergleich zum Vorjahr, aber die Einzelhandelsumsätze im August enttäuschten mit 3,4%.

Die PMIs sind ebenfalls gemischt: Der Manufacturing PMI fiel wieder in den Rückgang bei 49,4, während der Services PMI mit 50,3 knapp über 50 blieb. Darüber hinaus bestehen Deflationsrisiken, da der CPI im Jahr bis August um 0,4% fiel.

Die People's Bank of China (PBoC) hielt ihre Loan Prime Rates im September unverändert: 3,00% für ein Jahr und 3,50% für fünf Jahre, genau wie die Märkte es erwartet hatten.

Spekulanten bleiben Verkäufer des AUD

Laut den Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) für die Woche bis zum 16. September reduzierten Spekulanten ihre bärischen Wetten auf den AUD, wobei die Netto-Short-Positionen auf etwa 51,2K Kontrakte fielen, den niedrigsten Stand seit Mai. Bemerkenswert ist jedoch, dass das offene Interesse stark auf fast 154K Kontrakte zurückging.

Technische Landschaft

Aus technischer Sicht könnte AUD/USD, wenn Käufer die Kontrolle zurückgewinnen, sein 2025er Hoch bei 0,6707 (17. September) erneut testen. Ein klarer Durchbruch nach oben würde das Hoch des letzten Jahres bei 0,6942 (30. September) freilegen, knapp unter der runden Marke von 0,7000.

Auf der Abwärtsseite liegt die vorläufige Unterstützung bei den 55-Tage- und 100-Tage-Simple Moving Averages (SMAs) bei 0,6535 und 0,6510. Ein Durchbruch unter diese Region könnte den Augustboden bei 0,6414 (21. August) wieder in den Fokus rücken, gefolgt vom 200-Tage-SMA bei 0,6396 und dann dem Juni-Tal bei 0,6372 (23. Juni).

Darüber hinaus zeigen die Momentum-Indikatoren einen weicheren Ton, deuten aber weiterhin auf eine konstruktive Perspektive hin: Der Relative Strength Index (RSI) ist auf etwa 52 gefallen, was auf nachlassendes bullisches Momentum hinweist, während der Average Directional Index (ADX) nahe 20 darauf hindeutet, dass der breitere Trend nur allmählich an Stärke gewinnt.

AUD/USD Tageschart

Kurzfristige Aussicht

Der jüngste Anstieg von AUD/USD durch die Spanne von 0,6400–0,6600 sieht weiterhin wackelig aus. Für einen überzeugenderen Ausbruch könnten die Märkte einen größeren Katalysator benötigen, sei es stärkere Daten aus China, eine dovishe Wende der Federal Reserve (Fed) oder die RBA, die eine festere Haltung beibehält.