EUR/USD Wochenprognose: Wechselwinde wehen in die Federal Reserve

• Die Federal Reserve hielt die Zinssätze unverändert, doch Vorsitzender Warsh kündigte Änderungen im Rahmenwerk der Fed an.
• Die Vereinigten Staaten und Iran unterzeichneten ein Abkommen, das die Straße von Hormus wieder öffnet.
• EUR/USD handelt nahe dem Jahrestief mit einem festen bärischen Ton.

Das Paar EUR/USD fiel auf 1,1417, den niedrigsten Stand seit März letzten Jahres, da der US-Dollar (USD) nach der ersten geldpolitischen Sitzung der Federal Reserve (Fed) unter dem Vorsitz von Kevin Warsh stark anstieg. EUR/USD konnte am Freitag etwas Boden gutmachen, schloss die Woche jedoch deutlich unter der Marke von 1,1500.

Zwei Faktoren trieben den Greenback auf die bullische Spur: ein Abkommen zwischen Iran und den USA zur Beendigung des Krieges sowie eine überraschend hawkische Ankündigung der Fed, die Investoren dazu zwang, ihre Einschätzungen zur Zukunft der amerikanischen Währung zu überdenken.

Winde des Wandels

Die Fed gab ihre geldpolitische Entscheidung am Mittwoch bekannt und beließ, wie weithin erwartet, den Fed-Funds-Zinssatz unverändert im Bereich von 3,50 % bis 3,75 %. Die Zusammenfassung der Wirtschaftsprojektionen (Summary of Economic Projections, SEP) brachte die erste Überraschung, da von 19 Mitgliedern nur 18 ihre Prognosen abgaben: Natürlich war derjenige, der auf eine Prognose verzichtete, Vorsitzender Kevin Warsh.

Das Dokument enthielt nach oben korrigierte Prognosen für Inflation und Zinssätze sowie leichte Abwärtskorrekturen bei den Wachstumsaussichten. Keine Neuigkeiten, da dies den Fokus der Entscheidungsträger auf den Inflationsdruck widerspiegelte. Tatsächlich drehte sich die Pressekonferenz von Warsh genau darum: Er betonte wiederholt, dass das Ziel der Zentralbank die Wiederherstellung der Preisstabilität sei, während die Inflation weiterhin deutlich über dem Zielwert liege. Seine hawkischen Äußerungen befeuerten Spekulationen über bevorstehende Zinserhöhungen.

Außerdem wurde die übliche Erklärung des Federal Open Market Committee (FOMC) halbiert, da Warsh alle Hinweise auf zukünftige Fed-Maßnahmen entfernte. Er kündigte zudem eine umfassende Überprüfung des Fed-Rahmenwerks an. In diesem Zusammenhang erläuterte er, dass fünf Taskforces sich auf Kommunikation, Bilanz, Datenquellen, Produktivität und Beschäftigung sowie das Inflationsrahmenwerk der Fed konzentrieren und Empfehlungen für künftige Änderungen vorschlagen sollen.

Warsh machte deutlich, dass ein neues Kommunikationsregime begonnen hat, in dem Marktteilnehmer nicht mehr spekulieren können, was die Fed tun wird oder nicht: Alles wird von makroökonomischen Daten und der wirtschaftlichen Gesundheit abhängen. Derzeit scheinen die Ansichten der Entscheidungsträger zu Wachstum und Beschäftigung zuversichtlich, während die zur Inflation besorgniserregend sind.

Nach der Ankündigung stürmte das spekulative Interesse darauf, Zinserhöhungen einzupreisen, wahrscheinlich mehr als eine vor Jahresende, was die Nachfrage nach dem US-Dollar anheizte.

Irans Krieg auf festerer Pause

Über die Fed-Ankündigung hinaus begrüßten Investoren die Nachricht, dass US-Präsident Donald Trump und sein iranischer Amtskollege, Präsident Masoud Pezeshkian, ein Abkommen unterzeichneten, das den Verkehr durch die Straße von Hormus wiederherstellt und eine 60-tägige Verhandlungsphase für eine endgültige Einigung eröffnet. Das Abkommen sieht auch vor, dass Iran seine Ölexporte wieder aufnimmt und die USA Sanktionen gegen das Land im Nahen Osten aufheben.

Am Freitag berichtete ein hochrangiger US-Beamter, dass Israel und die Hisbollah einem Waffenstillstand zugestimmt haben, laut Schlagzeilen von Reuters, obwohl die Märkte kaum auf die Meldungen reagierten und sie mit Vorsicht betrachteten. Ein weiteres Thema ist Irans Atomkraft, das in dem 60-Tage-Fenster diskutiert werden soll. Allgemein sind die Märkte jedoch optimistisch, was die Stärke des USD gegen Ende der Woche begrenzt.

Die Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank verblasst

Marktteilnehmer scheinen vergessen zu haben, dass die Europäische Zentralbank (EZB) nur eine Woche vor der geldpolitischen Sitzung der Fed die Zinsen erhöht hat. Tatsächlich trafen die EZB-Vertreter eine vorsichtigere Entscheidung und wiederholten, dass sie datenabhängig bleiben werden. Es ist aber auch wahr, dass die EZB allein gelassen wurde. Verschiedene europäische Zentralbanken, darunter die Bank of England (BoE), die Schweizerische Nationalbank (SNB) und die Norges Bank, gaben diese Woche ihre geldpolitischen Entscheidungen bekannt und beließen die Zinsen unverändert.

Außerdem ist das Wachstum auf dem alten Kontinent schleppend geworden, und die Angst vor anhaltender Stagflation breitet sich aus. Es ist daher klar, dass sich die US-Wirtschaft in einer deutlich besseren Lage befindet als die europäische, während die Zinsen selbst nach der EZB-Erhöhung in den USA noch höher sind. Die EZB-Zinserhöhung ist bedeutungslos, und die Investoren haben das endlich erkannt.

Makroökonomische Daten im Fokus

Die Industrieproduktion in der Eurozone stieg im Mai um bescheidene 0,1 % und bestätigt damit die schwache Performance des Blocks. Die Inflation, gemessen am Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI), stieg im Mai um 3,2 % im Jahresvergleich, während der Kern-HVPI 2,6 % erreichte. Die USA meldeten für Mai Einzelhandelsumsätze, die um 0,9 % im Monatsvergleich zulegten.

In den kommenden Tagen richtet sich der Fokus wieder auf die Äußerungen von EZB- und Fed-Vertretern, wobei EZB-Präsidentin Christine Lagarde den Kalender am Montag eröffnet. Die Europäische Union (EU) wird die vorläufige Schätzung des Verbrauchervertrauens für Juni veröffentlichen, während die Hamburg Commercial Bank (HCOB) die vorläufigen Schätzungen der Einkaufsmanagerindizes (PMIs) für Juni vorlegen wird.

Deutschland hat die Juni-IFO-Umfrage zum Geschäftsklima und die GfK-Verbrauchervertrauensumfrage für denselben Monat angesetzt. Für die USA werden Investoren nach Hinweisen aus den vorläufigen Schätzungen der S&P Global PMIs für Juni und den Daten zum Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) für Mai suchen. Das Land wird außerdem die endgültige Revision des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das erste Quartal, die Mai-Daten zu langlebigen Gütern und die endgültige Lesung des Michigan-Verbrauchervertrauensindex für Juni veröffentlichen.

Technischer Ausblick für EUR/USD:

Im Tages-Chart handelt EUR/USD unter allen wichtigen gleitenden Durchschnitten und zeigt eine klare bärische Tendenz für den kurzfristigen Zeitraum. Der 20-Tage Simple Moving Average (SMA) bei 1,1579, zusammen mit dem 100-Tage-SMA bei 1,1667 und dem 200-Tage-SMA bei 1,1672 im oberen Bereich, deutet darauf hin, dass Erholungen wahrscheinlich begrenzt bleiben, solange das Paar unter dieser gestapelten Widerstandszone verharrt. Das Momentum bleibt negativ, wobei der Indikator im negativen Bereich keine Richtungsstärke zeigt und der Relative Strength Index (RSI) knapp über dem überverkauften Niveau bei etwa 35 pendelt, ohne ein Erschöpfungssignal nach unten zu geben.

Auch auf größeren Zeitrahmen unterstützt sich die bärische Einschätzung, da EUR/USD weiter unter den 20-Wochen-SMA bei 1,1654 gefallen ist. Die längeren gleitenden Durchschnitte liegen weit unter dem aktuellen Niveau, mit dem 100-Wochen-SMA bei 1,1285 und dem 200-Wochen-SMA bei 1,0986. Das wöchentliche Momentum ist gerade leicht positiv geworden, aber der Relative Strength Index tendiert mit etwa 42 nach Süden, was darauf hindeutet, dass Erholungen Schwierigkeiten haben könnten, während der 20-Wochen-SMA die Oberseite begrenzt.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand am 20-Tage-SMA bei rund 1,1579, wo jede Erholung zunächst getestet würde. Ein nachhaltiger Ausbruch über diesen Bereich würde dann die Region um 1,1660 freilegen, gefolgt vom 200-Tage-SMA bei 1,1672, die zusammen eine entscheidendere bärische Schwelle definieren; nur ein Tagesschluss über diesem Cluster würde den Abwärtsdruck zu mildern beginnen. Auf der Unterseite liegt die unmittelbare Unterstützung bei der Marke von 1,1400, wobei ein Durchbruch darunter den 100-Wochen-SMA nahe 1,1285 freilegen würde.

(Die technische Analyse dieser Story wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt.)