EUR/USD Kursprognose: Weitere Verluste scheinen nun wahrscheinlich

• EUR/USD zieht weiter zurück und erreicht neue Jahrestiefs um 1,1530.
• Der US-Dollar bleibt aufgrund der Nachfrage nach sicheren Anlagen und geopolitischer Unsicherheiten gut nachgefragt.
• Die Inflation im Euro-Raum wird im Februar voraussichtlich leicht ansteigen, wie die vorläufigen Daten zeigen.

Der kurzfristige Ausblick für EUR/USD hat sich seit der Ablehnung von den Jahreshöchstständen nahe der 1,2100-Marke Ende Januar kontinuierlich verschlechtert. Die Fortsetzung des laufenden Rückgangs hat auch an Tempo gewonnen, parallel zur Eskalation der geopolitischen Spannungen im Nahen Osten, die letztendlich den US-Dollar (USD) durch die Nachfrage nach sicheren Anlagen stark unterstützt haben.

EUR/USD bleibt in der ersten Wochenhälfte deutlich unter Druck und rutscht diesmal auf die 1,1530-Region zurück, was das erste Mal seit Ende November 2025 ist. Dabei hat der Spot unter seinen kritischen 200-Tage-SMA bei etwa 1,1660 gebrochen, was den Weg für weitere Schwäche in der Zukunft öffnet.

Der zweite aufeinanderfolgende Tag mit starken Verlusten des Paares folgt auf die Fortsetzung des Anstiegs des Greenbacks, was den US-Dollar-Index (DXY) dazu veranlasst hat, sich wieder auf einen möglichen Besuch der psychologischen 100,00-Marke zu konzentrieren.

Zusammen mit der starken Performance des US-Dollars steigen die US-Staatsanleihenrenditen auf neue Höchststände über verschiedene Laufzeiten.

Fed: komfortabel, aber nicht verpflichtet

Die US-Notenbank (Fed) ließ die Zielspanne für die Fed Funds (FFTR) im Januar unverändert bei 3,50% bis 3,75%, was den Erwartungen voll entspricht.

Was sich änderte, war der Ton. Das Federal Open Market Committee (FOMC) klang entspannter in Bezug auf den Hintergrund. Das Wachstum hält sich, die Beschäftigungsrisiken werden nicht mehr als verschlechternd angesehen, und während die Inflation weiterhin etwas erhöht bleibt, hat sich das Gefühl der Dringlichkeit verringert.

Die 10 zu 2-Teilung, bei der zwei Mitglieder eine Senkung um 25 Basispunkte befürworten, zeigt, dass die Debatte weiterhin lebendig ist. Vorsitzender Jerome Powell beschrieb die Politik als gut positioniert, mit Entscheidungen, die von Sitzung zu Sitzung getroffen werden. Zölle wurden als Faktor hinter den jüngsten Inflationsgeräuschen genannt, und die Disinflation im Dienstleistungssektor wurde hervorgehoben. Eine Zinserhöhung ist nicht das Basisszenario, aber auch kein bevorstehender Kurswechsel.

Die Protokolle bestätigten dieses Gleichgewicht. Senkungen sind möglich, wenn die Inflation nachlässt, aber Zinserhöhungen wurden nicht ausgeschlossen, wenn der Preisdruck hartnäckig bleibt. Die Fed bleibt fest datenabhängig.

EZB: stabile Haltung, wachsame Augen

Die Europäische Zentralbank (EZB) hielt die Zinsen ebenfalls einstimmig unverändert.

Präsidentin Christine Lagarde schlug letzte Woche einen ruhigen, aber vorsichtigen Ton an: Die Inflation wird voraussichtlich mittelfristig wieder auf 2% zurückkehren, wobei die Preise im Dienstleistungssektor unter Beobachtung stehen und eine gewisse Entspannung bis 2026 prognostiziert wird. Sie verwies auf widerstandsfähige Löhne, einen stabilen Arbeitsmarkt und stetige Investitionen, während sie erneut betonte, dass die EZB den Euro (EUR) überwacht, ihn aber nicht anvisiert.

Die Märkte preisen in etwa 10 Basispunkte an Erleichterung in diesem Jahr ein, wobei eine Beibehaltung bei der März-Sitzung nahezu vollständig eingepreist ist. Die EZB fühlt sich insgesamt wohl, bleibt aber datengetrieben.

EUR-Positionierung: long, aber am Rand zurückhaltend

Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zeigen, dass die spekulativen Netto-Long-Positionen im EUR in der Woche bis zum 24. Februar auf etwa 157K Kontrakte gesenkt wurden, ein Vier-Wochen-Tief. Institutionelle Akteure haben ebenfalls ihre Engagements reduziert.

Die breitere Struktur bleibt long EUR, aber das Vertrauen schwächt sich ab. Das offene Interesse ist zum zweiten Mal in Folge auf etwa 911,3K Kontrakte gesunken, was auf eine Positionstrimmung und nicht auf aggressive neue Short-Positionen hinweist.

Praktisch gesehen bleibt die Long-Neigung intakt, aber weniger kraftvoll. Dies sieht nach einer Risikominderung aus, nicht nach einer Kapitulation. Mit einer weiterhin hohen Positionierung bleibt die Gemeinschaftswährung empfindlich gegenüber einer erneuten Stärke des US-Dollars, wenn die US-Daten weiterhin besser abschneiden.

Was bewegt EUR/USD jetzt

Kurzfristig: Die US-Geschichte ist derzeit die wichtigste. Die Bedeutung des Greenbacks als Haupttreiber wird aufgrund von Handelskonflikten und Geopolitik immer größer.

Auf dem Kalender stehen der US ISM Services Purchasing Managers' Index (PMI) und das Fed Beige Book als Nächstes an. In einem sich ändernden Kontext könnten jedoch Schlagzeilen wichtiger sein als geplante Veröffentlichungen.

Ein nachhaltiger Bruch unter den 200-Tage-Simple Moving Average (SMA) würde einen tieferen Rückgang wahrscheinlicher machen.

Technische Ecke

Im Tages-Chart handelt EUR/USD bei 1,1596. Die kurzfristige Neigung wird bärisch, da der Spot unter die steigenden 55- und 100-Tage-Simple Moving Averages (SMAs) rutscht und das vorherige Aufwärtsmomentum, das zuvor in der Sequenz zu sehen war, erodiert. Der Preis schwebt nun knapp unter dem 100-Tage-SMA bei etwa 1,1698 und dem 55-Tage-SMA nahe 1,1770, was den Druck auf Verkäufe bei Erholungen verstärkt. Der Relative Strength Index (RSI) sinkt auf etwa 31, bewegt sich aus dem mittleren Bereich heraus und signalisiert ein zunehmendes Abwärtsmomentum, während der Average Directional Index (ADX) sich in der Nähe der 20 stabilisiert und einen schwächeren vorherigen Trend widerspiegelt und Raum für eine aufkommende Abwärtsphase eröffnet, anstatt für eine etablierte Richtung.

Unmittelbarer Widerstand entsteht bei 1,1766, was mit dem Cluster des 55-Tage-SMA übereinstimmt, wobei ein Durchbruch über diesen Bereich erforderlich ist, um den aktuellen bärischen Ton zu mildern und die 1,2082-Marke als Nächstes freizulegen. Auf der Abwärtsseite steht die erste Unterstützung bei 1,1530, knapp unter dem aktuellen Preis, und ein nachhaltiger Bruch dort würde die Kontrolle der Bären bestätigen und die nächste Unterstützung bei 1,1491 anvisieren. Wenn 1,1491 nachgibt, würde der Fokus auf tiefere Niveaus bei 1,1469 und 1,1392 verschoben, wo frühere horizontale Böden Käufer anziehen könnten, die versuchen, das Paar zu stabilisieren.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt.)

Fazit: Dollar am Steuer

EUR/USD wird weit mehr von Washington als von Frankfurt geprägt.

Bis der Zinspfad der Fed klarer wird oder der Euro-Raum einen stärkeren Aufschwung liefert, werden Erholungen wahrscheinlich begrenzt bleiben. Im Moment gilt: Dollar zuerst, Euro zweitens.