USD: Zölle ohne Auswirkungen, Blick auf Stellenwachstum – ING

Die USA haben neue Zölle angekündigt, die am 7. August in Kraft treten sollen. Der Basiszinssatz für die meisten Länder bleibt bei 10 %, aber andere Handelspartner (wie Kanada, die Schweiz und Neuseeland) werden mit Zöllen von bis zu 41 % belegt. Die Märkte reagieren weiterhin zurückhaltend, wahrscheinlich aufgrund der Annahme, dass in den kommenden Wochen noch Vereinbarungen getroffen werden könnten. Wir erwarten kurzfristig keine nennenswerten Auswirkungen auf den Dollar, so ING-Devisenanalyst Francesco Pesole.

Der Devisenmarkt wird derzeit fundamental von Daten bestimmt

„Eine Zusammenfassung der gestrigen US-Daten. Der Kern-PCE-Deflator stieg wie erwartet um 0,3 % gegenüber dem Vormonat (gerundet 0,26 %) und zeigte bislang keine besonders besorgniserregenden Anzeichen. Die persönlichen Einkommen und Ausgaben stiegen nominal um 0,3 %, wobei die realen Ausgaben um 0,1 % zulegten. Der Beschäftigungs-Kosten-Index, ein breit gefasster Maßstab für die Arbeitskosten, stieg gegenüber dem Vorquartal um 0,9 % und lag damit leicht über der Prognose von 0,8 %, sodass das Wachstum der privaten Löhne mit 3,5 % gegenüber dem Vorjahr im Einklang mit einer Inflation von 2 % im Zeitverlauf blieb. Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe blieben mit einem Anstieg von 217.000 auf 218.000 weitgehend unverändert, während die Zahl der Folgeanträge mit 1.946.000 stabil blieb.

Insgesamt gab es keine Daten, die den Markt besonders bewegten oder eindeutig für eine weitere Abschwächung des Dollars sprachen. Der DXY stieg vor allem aufgrund des Yen-Ausverkaufs nach der Bank of Japan, aber der Dollar entwickelte sich gegenüber den G10-Währungen uneinheitlich. Unserer Ansicht nach werden die Neubewertung des Wachstums nach dem EU-US-Abkommen und die hawkish Haltung der Federal Reserve wahrscheinlich keine dauerhaften Spuren hinterlassen: Der Devisenmarkt wird derzeit fundamental von Daten bestimmt.„

“Die heutigen Arbeitsmarktdaten bieten dem USD die beste Chance für einen zusätzlichen Sprung nach oben, bevor die Ruhe vor der Veröffentlichung des VPI (12. August) den Dollar einer mittelfristigen bärischen Neupositionierung aussetzt. Der Konsens für das Stellenwachstum liegt bei 104.000, die Flüsterzahl bei 120.000 und unsere Prognose bei 115.000. Der Vorsitzende der Fed, Jay Powell, hat mehr Gewicht auf die Arbeitslosenquote gelegt, die voraussichtlich leicht von 4,1 % auf 4,2 % steigen wird – kaum genug, um Alarm auf dem Arbeitsmarkt zu schlagen. Wir erwarten ein Szenario mit 115.000 und 4,2 %, das für den Dollar nur geringfügig positiv ist. Nach dem starken Anstieg in dieser Woche könnte es einfach zu einer Konsolidierung kommen. Der ISM-Index für die Produktion im Juli wird ebenfalls heute veröffentlicht und dürfte leicht gestiegen sein, aber die Auswirkungen auf den Devisenmarkt dürften deutlich geringer ausfallen. "