- Der japanische Yen handelt schwächer angesichts höherer US-Renditen und eines insgesamt stärkeren Dollars.
- Weichere US-PMI-Daten können die Erholung des Dollars nicht aufhalten.
- Wetten auf Zinssenkungen der Fed, Aussichten auf eine Straffung der BoJ und geopolitische Risiken bleiben im Fokus.
Der japanische Yen (JPY) schwächt sich am Dienstag gegenüber dem US-Dollar (USD), während USD/JPY die Verluste des Vortages umkehrt, da der Greenback auf breiter Front stärker wird und die US-Treasury-Renditen steigen. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts handelt das Paar bei etwa 156,70, was einem Anstieg von fast 0,23% im Tagesverlauf entspricht.
Die weicheren US-Einkaufsmanagerindizes (PMI), die zu Beginn der Sitzung veröffentlicht wurden, konnten dem Momentum des Dollars wenig anhaben. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Währungskorb abbildet, schwebt bei etwa 98,53, nachdem er ein Tages-Tief von 98,16 erreicht hatte.
Laut der neuesten S&P Global-Umfrage fiel der US-Dienstleistungs-PMI im Dezember auf 52,5 von 54,1 im November und wurde von der vorläufigen Schätzung von 52,9 nach unten revidiert. Der Composite-PMI fiel ebenfalls auf 52,7 von 54,2, was auf eine langsamere Expansion in den Bereichen Fertigung und Dienstleistungen hinweist.
Trotz der kurzfristigen Erholung des Greenback bleibt der breitere Ausblick für den US-Dollar fragil, da die Märkte mit zwei Zinssenkungen der Federal Reserve (Fed) im Laufe des Jahres rechnen. Die Entscheidungsträger sind sich jedoch über das Tempo und den Zeitpunkt weiterer Lockerungen nach der kumulierten Zinssenkung um 75 Basispunkte im letzten Jahr uneinig.
Dennoch wird allgemein erwartet, dass die Fed die Zinssätze bei der Sitzung am 27.-28. Januar unverändert lässt, wobei CME FedWatch eine Wahrscheinlichkeit von etwa 85% für eine Beibehaltung zeigt.
Händler beobachten auch genau die Entwicklungen zwischen den Vereinigten Staaten und Venezuela nach den Militärschlägen am vergangenen Wochenende und dem Sturz des venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro.
Die Eskalation hat das geopolitische Risiko in den Fokus gerückt, wobei weitere Anzeichen militärischer Aktionen wahrscheinlich die Nachfrage nach dem sicheren Hafen US-Dollar anheizen und USD/JPY unterstützen werden.
Im Gegensatz zur Fed wird allgemein erwartet, dass die Bank of Japan (BoJ) in den kommenden Monaten die Zinssätze anhebt, während sie weiterhin einen schrittweisen Weg zur Normalisierung der Geldpolitik einschlägt. BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda bekräftigte am Montag die hawkische Haltung der Zentralbank und sagte, dass die Entscheidungsträger „die Zinsen in Übereinstimmung mit den Verbesserungen in der Wirtschaft und der Inflation weiter anheben werden.“
Darüber hinaus stärkt die anhaltende Schwäche des Yen die Argumentation für eine weitere Straffung der BoJ und weckt gleichzeitig Bedenken über mögliche Interventionen. Japanische Beamte haben in den letzten Wochen wiederholt mündliche Warnungen ausgesprochen und ihre Besorgnis über scharfe Bewegungen in der Währung unterstrichen.
In der Zukunft bleibt der Datenkalender Japans leicht, mit dem Jibun Bank Services PMI, der am Mittwoch fällig ist, und den Arbeitsverdienstzahlen am Donnerstag. In den Vereinigten Staaten bereiten sich die Händler auf eine Vielzahl von Arbeitsmarktdaten vor, wobei der Fokus auf dem Nonfarm Payrolls-Bericht am Freitag liegt, der die kurzfristigen Erwartungen an den geldpolitischen Kurs der Fed beeinflussen könnte.
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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