- USD/JPY startet die neue Woche schwächer aufgrund einer Kombination negativer Faktoren.
- Wetten auf eine Zinserhöhung der BoJ und eine leichte Verschlechterung der globalen Risikostimmung kommen dem JPY zugute.
- Eine überraschende Herabstufung der US-Kreditwürdigkeit und dovishe Erwartungen der Fed belasten den USD.
Das Paar USD/JPY zieht am Montag frische Verkäufer an und fällt während der asiatischen Sitzung auf ein über einwöchiges Tief, etwa im Bereich von 144,80. Darüber hinaus deutet der fundamentale Hintergrund darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für die Kassakurse nach unten bleibt und die Aussichten auf eine Fortsetzung des jüngsten Retracement-Rückgangs von einem fast sechs Wochen hohen Stand, der am vergangenen Montag erreicht wurde, unterstützt.
Die wachsende Überzeugung, dass die Bank of Japan (BoJ) die Zinsen 2025 erneut anheben wird, wird als ein Schlüsselfaktor angesehen, der den japanischen Yen (JPY) weiterhin stützt. Abgesehen davon dämpft eine überraschende Herabstufung der Kreditwürdigkeit der US-Regierung die Risikobereitschaft der Anleger und kommt traditionellen sicheren Anlagen, einschließlich des JPY, zugute. Tatsächlich hat Moody's die oberste Staatskreditwürdigkeit Amerikas am Freitag um eine Stufe auf "Aa1" herabgestuft, aufgrund von Bedenken über die wachsende Schuldenlast des Landes.
In der Zwischenzeit scheinen die Anleger überzeugt zu sein, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinsen weiter senken wird, angesichts von Anzeichen einer nachlassenden Inflation und der Wahrscheinlichkeit, dass die US-Wirtschaft mehrere Quartale mit schwachem Wachstum erleben wird. Dies hält den US-Dollar (USD) zu Beginn einer neuen Woche unter Druck und übt zusätzlichen Abwärtsdruck auf das Paar USD/JPY aus. Allerdings rechtfertigt das Ausbleiben von Anschlussverkäufen unterhalb der psychologischen Marke von 145,00 eine gewisse Vorsicht für Bären und vor der Positionierung auf tiefere Verluste.
In der Folge gibt es am Montag keine relevanten wirtschaftlichen Daten aus den USA, die den Markt bewegen könnten, sodass der USD den Reden einflussreicher FOMC-Mitglieder ausgeliefert ist. Abgesehen davon wird die breitere Risikostimmung die Nachfrage nach JPY antreiben und dem Paar USD/JPY etwas Auftrieb verleihen. Dennoch bestätigen die divergierenden Erwartungen der BoJ und der Fed die kurzfristige negative Perspektive. Daher könnte jeder Versuch einer Erholung als Verkaufsgelegenheit angesehen werden und dürfte wahrscheinlich begrenzt bleiben.
Japanischer Yen FAQs
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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