- USD/JPY fällt unter 148,00, da schwächere US-CPI-Daten eine dovishe Wende in den Zinserwartungen der Fed anheizen.
- US-Dollar verliert an Boden, während die Treasury-Renditen fallen; Händler wägen die Aussichten auf Zinssenkungen gegen die vorsichtige BoJ-Haltung ab.
- Die Märkte warten auf Reden der Fed und Daten aus Japan, einschließlich PPI und dem BIP-Bericht am Donnerstag, um weitere Richtung zu erhalten.
Der japanische Yen (JPY) gewinnt am Dienstag moderat gegenüber dem US-Dollar (USD) an Boden, da schwächere als erwartete US-Inflationsdaten die Spekulationen über Zinssenkungen der Federal Reserve (Fed) später in diesem Jahr neu entfacht haben.
Zum Zeitpunkt der Erstellung liegt USD/JPY um 0,43% im Minus und handelt unter 148,00, nachdem es nicht gelungen ist, die Rallye vom Montag, die durch ein verbessertes globales Risikogefühl und nachlassende Handels Spannungen angeheizt wurde, fortzusetzen.
Die Bewegung folgt auf den starken Rückschlag vom Montag, der durch Optimismus über einen vorübergehenden Waffenstillstand bei den US-China-Zöllen angetrieben wurde. Die positive Stimmung wurde jedoch durch den Bericht über den US-Verbraucherpreisindex (CPI) gedämpft, der eine stärkere als erwartete Verlangsamung der Inflation zeigte und den US-Dollar belastete.
US-CPI-Enttäuschung belebt dovishe Fed-Aussichten
Der US-CPI-Bericht für April zeigte eine Mäßigung des Inflationsdrucks. Der Gesamt-CPI stieg um nur 0,2% (MoM), verfehlte die Prognose von 0,3% und erholte sich von einem Rückgang von -0,1% im März.
Im Jahresvergleich kühlte die Inflation auf 2,3% ab, unter den erwarteten 2,4%.
Der Kern-CPI, der volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, stieg ebenfalls um 0,2% MoM, blieb hinter dem Konsens von 0,3% zurück und verharrte bei 2,8% YoY.
Die Daten haben das Vertrauen der Märkte gestärkt, dass die Federal Reserve später in diesem Jahr mit Zinssenkungen beginnen könnte. Laut dem CME FedWatch Tool rechnen die Händler nun mit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im September mit erhöhter Überzeugung.
Fokus verschiebt sich auf Fed-Rede und Powells Ansprache am Donnerstag
Die negative Überraschung bei der Inflation hat den US-Dollar unter Druck gesetzt, wobei USD/JPY nach den Gewinnen vom Montag ins Stocken geriet.
Die Anleger richten nun ihre Aufmerksamkeit auf eine Reihe von Reden wichtiger Fed-Vertreter.
Am Mittwoch sind die Gouverneure Christopher Waller, Philip Jefferson und Mary Daly für eine Rede angesetzt, gefolgt von den Äußerungen von Vorsitzendem Jerome Powell am Donnerstag. Die Märkte werden genau auf eine dovishe Neigung achten, die die Erwartungen an eine Lockerung der Geldpolitik weiter unterstützen könnte.
Japanischer Yen durch Renditeanpassung und vorsichtige BoJ-Prognose gestützt
Der japanische Yen gewann moderat an Boden, als die US-Treasury-Renditen als Reaktion auf den CPI-Bericht leicht sanken. Ein engerer Zinsunterschied verringert die Attraktivität von USD/JPY-Carrie-Geschäften und bietet dem Yen etwas Unterstützung.
Die Aufwärtsbewegung bleibt jedoch begrenzt aufgrund der weiterhin akkommodierenden Haltung der Bank of Japan (BoJ). Ohne klare Signale für eine Straffung von Seiten der BoJ könnten die JPY-Gewinne begrenzt sein.
Wichtige japanische Datenveröffentlichungen stehen bevor, einschließlich PPI und BIP
Die Anleger werfen auch einen Blick auf den Wirtschaftskalender Japans. Der Erzeugerpreisindex (PPI) wird am Dienstag um 23:50 Uhr GMT veröffentlicht, wobei die Prognosen auf einen Anstieg um 4,0% im Jahresvergleich im April hindeuten, leicht unter dem Anstieg von 4,2% im März. Ein schwächerer Wert könnte den Inflationsdruck verringern und die Notwendigkeit einer BoJ-Straffung reduzieren.
Die Aufmerksamkeit wird sich dann auf die Veröffentlichung des japanischen Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das erste Quartal um 23:50 GMT am Donnerstag richten. Ökonomen erwarten eine Kontraktion von 0,1% im Quartalsvergleich nach einem Anstieg von 0,6% im vierten Quartal 2024.
Eine schärfere Verlangsamung könnte die Erwartungen an eine Zinserhöhung der BoJ in diesem Jahr dämpfen, während eine überraschende positive Entwicklung frische Unterstützung für den Yen bieten könnte.
Wichtiger Widerstand bei 148,00 hält, während bullisches Momentum unter Fib-Konvergenz pausiert
USD/JPY zog am Dienstag zurück, nachdem es nicht gelungen war, die 148,20-Marke, den Mittelpunkt der YTD-Bewegung, zu überwinden.
Diese Zone hat konsequent sowohl als Widerstand als auch als Unterstützung fungiert, die Gewinne Ende März begrenzt und Preisreaktionen Anfang April ausgelöst, was sie zu einem bedeutenden technischen Wendepunkt macht.
Zum Zeitpunkt der Erstellung handelt das Paar nahe 147,62 und hält sich knapp über dem 38,2%-Fibonacci-Retracement-Niveau bei 147,14, das von dem Januar-Hoch von 158,88 bis zum April-Tief von 139,89 gezogen wurde.
Der 50-Tage-Simple-Moving-Average (SMA) bei 146,27 bietet die nächste Schicht dynamischer Unterstützung und verstärkt die kurzfristige bullische Struktur. In der Zwischenzeit ist der Relative Strength Index (RSI) auf 58,07 gesunken, was darauf hindeutet, dass das bullische Momentum intakt bleibt, jedoch nicht mehr im überkauften Bereich ist.
(Diese Geschichte wurde am 13. Mai um 17:50 GMT korrigiert, um zu sagen, dass die PPI-Daten Japans am Dienstag um 23:50 GMT veröffentlicht werden, nicht am Mittwoch, und dass das BIP am Donnerstag um 23:50 GMT veröffentlicht wird, nicht am Freitag.)
USD/JPY Tageschart
Japanischer Yen FAQs
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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Das sollten Sie am Freitag, den 14. November, im Blick behalten:
Der europäische Wirtschaftskalender wird eine Revision der BIP- und Beschäftigungsänderungsdaten für die Eurozone im dritten Quartal enthalten. In der zweiten Tageshälfte werden die Anleger besonders auf die Kommentare von Vertretern der Federal Reserve (Fed) achten.