- USD/JPY hält sich stabil, während der Yen Schwierigkeiten hat, bedeutende Zugkraft zu gewinnen, angesichts steigender fiskalischer Bedenken.
- Die technische Konstellation bleibt bullish innerhalb eines aufsteigenden Kanals, obwohl das Momentum frühe Anzeichen von Ermüdung zeigt.
- Der RSI sinkt auf etwa 62 und zieht sich aus dem überkauften Bereich zurück, was auf eine Konsolidierung hindeutet.
Der japanische Yen verringert am Donnerstag einen Teil seiner früheren Erholung gegenüber dem US-Dollar, da der Greenback in einem gedämpften, urlaubsbedingt dünnen Handel Widerstandsfähigkeit zeigt. Zum Zeitpunkt der Erstellung notiert USD/JPY bei etwa 156,30 und steigt nach einem kurzen Rückgang auf ein Tageslow von 155,73 leicht an.
Der japanische Yen hat weiterhin Schwierigkeiten, eine bedeutende Erholung zu erzielen, da fiskalische Bedenken nach der Genehmigung eines großen Konjunkturpakets durch Japan im Vordergrund stehen. Das umfangreiche Ausgabenprogramm, das von Premierministerin Sanae Takaichi vorgestellt wurde, hat die Sorgen um die Schuldentragfähigkeit des Landes neu entfacht und verstärkt die Ansicht, dass die fiskalischen Risiken nach wie vor nach unten gerichtet sind.
Zusätzlich zur vorsichtigen Stimmung bleibt die Unsicherheit über den Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung der Bank of Japan (BoJ) bestehen, da die Entscheidungsträger in den letzten Wochen wenig Klarheit geboten haben. Die Händler richten nun ihren Fokus auf den Verbraucherpreisindex (VPI) von Tokio für November, der die Erwartungen für die BoJ-Sitzung im Dezember beeinflussen könnte.
Im Gegensatz dazu scheinen die Märkte zunehmend zuversichtlich, dass die Federal Reserve (Fed) nächsten Monat eine weitere Zinssenkung vornehmen wird. Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Händler eine Wahrscheinlichkeit von etwa 85 % für eine Senkung um 25 Basispunkte (bps) bei der Sitzung am 9.-10. Dezember ein.
Aus technischer Sicht zeigt der Tageschart, dass USD/JPY fest in einem starken Aufwärtstrend verankert ist und innerhalb eines klar definierten aufsteigenden Kanals handelt, der durch eine klare Abfolge höherer Hochs und höherer Tiefs gekennzeichnet ist. Das Paar bleibt komfortabel über den wichtigen gleitenden Durchschnitten, was unterstreicht, dass die Käufer die breitere Struktur weiterhin dominieren.
Allerdings zeigen die Momentum-Indikatoren erste Anzeichen von Erschöpfung. Das Histogramm des Moving Average Convergence Divergence (MACD) ist leicht in den negativen Bereich unterhalb der Nulllinie gerutscht, was auf nachlassendes bullisches Momentum hinweist.
Gleichzeitig zieht sich der Relative Strength Index (RSI), der derzeit bei etwa 62 liegt, aus dem überkauften Bereich zurück und deutet auf eine mögliche Pause oder Konsolidierung hin, bevor die nächste Richtungsbewegung erfolgt.
Auf der Abwärtsseite liegt die unmittelbare Unterstützung nahe der psychologischen Marke von 155,00, die mit dem 21-Tage Simple Moving Average (SMA) und der unteren Grenze des aufsteigenden Kanals übereinstimmt. Ein entscheidender Durchbruch unterhalb dieses Bereichs würde auf eine Veränderung der kurzfristigen Struktur hindeuten und die Tür für weitere Rückgänge in Richtung des 50-Tage-SMA bei etwa 152,38 öffnen.
Auf der Oberseite könnte der Bereich von 157,00-157,50 die nächste Hürde für die Käufer darstellen. Ein nachhaltiger Durchbruch über diese Zone würde das bullische Momentum bestätigen und den Weg in Richtung des diesjährigen Hochs bei etwa 158,88 ebnen.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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Das sollten Sie am Donnerstag, den 27. November, im Blick behalten:
Die Handelsaktivität in den Finanzmärkten wird am Donnerstag verhalten, da die Handelsvolumina aufgrund des Thanksgiving-Feiertags in den USA abnehmen. Der europäische Wirtschaftskalender wird Daten zur Geschäfts- und Verbraucherstimmung enthalten, und die EZB wird die Protokolle der Sitzung zur Geldpolitik im Oktober veröffentlichen.