- Der Yen stärkt sich auf breiter Front, nachdem die regierende Partei Japans einen starken Wahlsieg errungen hat.
- Expansive fiskalische Pläne halten Inflation und die Erwartungen an die Geldpolitik der Bank of Japan im Fokus.
- Der US-Dollar bleibt unter Druck vor den in dieser Woche verzögerten US-Arbeitsmarktdaten und Inflationsdaten.
Der japanische Yen (JPY) zieht am Montag frische Käufe gegen den US-Dollar (USD) an, während USD/JPY eine sechs Tage währende Gewinnserie unterbricht, da breiter Verkaufsdruck auf dem Greenback lastet und der Yen nach den Wahlergebnissen Japans durchgehend stark nachgefragt bleibt. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts handelt USD/JPY bei etwa 155,92, was einem Rückgang von fast 0,75% im Tagesverlauf entspricht.
Die regierende Liberaldemokratische Partei (LDP) von Japans Premierministerin Sanae Takaichi gewann 316 der 465 Sitze im Unterhaus, was der Regierung eine "Supermehrheit" und die Fähigkeit gibt, die obere Kammer zu überstimmen.
Das starke Ergebnis ebnet den Weg für eine expansive fiskalische Agenda, einschließlich Plänen zur Aussetzung der 8%igen Mehrwertsteuer auf Lebensmittel für zwei Jahre sowie zur Einführung gezielter Steuersenkungen und Ausgaben zur Unterstützung von Haushalten und Konsum.
Takaichi versuchte, die Märkte zu beruhigen, indem sie sagte, die Regierung werde keine neuen Schulden zur Finanzierung der Senkung der Lebensmittelsteuer aufnehmen, aber die Anleger bleiben vorsichtig, wie die Maßnahmen letztendlich finanziert werden.
Die expansiveren fiskalischen Pläne der Regierung könnten den Inflationsdruck in den kommenden Quartalen erhöhen. Dies hat die Marktspekulation verstärkt, dass die Bank of Japan (BoJ) möglicherweise unter wachsendem Druck stehen könnte, die Zinssätze früher als zuvor erwartet zu erhöhen.
In der Zwischenzeit hält die übermäßige Schwäche des Yen die japanischen Behörden in Alarmbereitschaft und nährt Spekulationen über mögliche Währungsinterventionen.
Japans Chefkabinettssekretär Kihara sagte am Montag, dass die jüngsten Bewegungen im Yen "etwas schnell und einseitig" gewesen seien und fügte hinzu, dass die Regierung besorgt über einseitige und übermäßige Schwankungen am Devisenmarkt sei und die Währungsentwicklungen mit großer Dringlichkeit überwache.
In den Vereinigten Staaten bleiben die aggressiven Handelspolitiken von Präsident Donald Trump und wiederholte Angriffe auf die Unabhängigkeit der Federal Reserve (Fed) ein Hemmnis für den US-Dollar, da die Anleger weiterhin ihre Engagements angesichts wachsender Bedenken über die Glaubwürdigkeit der Politik reduzieren.
Zusätzlich zu den Problemen des Dollars preisen die Märkte weiterhin rund zwei Zinssenkungen durch die Fed in diesem Jahr ein. Händler warten nun auf die verzögerten Nonfarm Payrolls (NFP) und Verbraucherpreisindex (CPI)-Veröffentlichungen, die in dieser Woche fällig sind, um Hinweise auf den Zeitpunkt und das Tempo der Lockerung zu erhalten.
Der leitende Berater des Weißen Hauses, Kevin Hassett, sagte am Montag, dass "wir mit leicht niedrigeren Arbeitsmarktzahlen rechnen sollten" und fügte hinzu, dass "niedrigere Arbeitsmarktzahlen keine Panik auslösen sollten."
In der Zukunft werden Fed-Gouverneur Christopher Waller, Stephen Miran und der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic, später am Tag erwartet, während auch die Aufmerksamkeit auf den Einzelhandelsumsatzbericht gerichtet sein wird, der für Dienstag fällig ist.
Japanischer Yen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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