- USD/JPY fällt unter 144,00, da die politische Divergenz und fiskalische Bedenken den Greenback belasten.
- US-Präsident Donald Trump wartet darauf, dass das Repräsentantenhaus sein "Big Beautiful Bill" genehmigt.
- Japans hawkische Wende und potenzielle Zinserhöhungen steigern die Nachfrage nach dem sicheren Yen.
Der US-Dollar (USD) schwächt sich weiterhin gegenüber dem japanischen Yen (JPY), da sich die wirtschaftlichen Bedingungen und die Aussichten der Zentralbanken die Erwartungen für beide Währungen umgestalten.
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts hat das Paar USD/JPY die wichtige psychologische Marke von 144,00 unterschritten, ein früherer Unterstützungslevel, der nun als Widerstand fungiert und die sich verstärkende bärische Stimmung rund um den Greenback verdeutlicht.
Ein Hauptkatalysator für die jüngste Schwäche des USD ist das Kreditrating-Downgrade, das Moody’s am Freitag vorgenommen hat, nachdem ähnliche Maßnahmen von S&P und Fitch ergriffen wurden. Das Downgrade von AAA auf AA1 spiegelt wachsende Bedenken über die langfristige fiskalische Entwicklung der USA wider, insbesondere im Hinblick auf den von Präsident Donald Trump vorgeschlagenen "One Big Beautiful Bill Act."
Das Gesetz, das darauf abzielt, die Steuersenkungen aus der Trump-Ära zu verlängern und auszubauen, könnte das US-Defizit in den nächsten zehn Jahren um bis zu 3,8 Billionen Dollar erhöhen, so das Congressional Budget Office (CBO). Während die Anleger die Auswirkungen dieser Gesetzgebung verdauen, hat sich die Stimmung gegenüber dem US-Dollar vorsichtig gewandelt, insbesondere angesichts des Potenzials, die Schuldenmärkte zu stören und eine Neubewertung der Kreditwürdigkeit der USA zu erzwingen.
Unterdessen profitiert der Yen in Japan sowohl von seiner traditionellen Safe-Haven-Anziehungskraft als auch von einem sich verändernden innenpolitischen Umfeld. Die Bank of Japan (BoJ), die lange Zeit eine ultralockere Geldpolitik verfolgt hat, hat kürzlich eine größere Bereitschaft gezeigt, die Zinsen als Reaktion auf anhaltende Inflation und steigende Löhne zu normalisieren. Kommentare von BoJ-Beamten haben angedeutet, dass die Zentralbank sich auf eine mögliche Zinserhöhung später in diesem Jahr vorbereitet, was einen signifikanten Abgang von ihrer historisch tauben Haltung markiert.
Zusätzlich zu diesem Momentum hat der japanische Premierminister Kazuo Ueda die Bedeutung betont, die großen Zinsdifferenzen zwischen Japan und den Vereinigten Staaten anzugehen, die historisch gesehen den Yen belastet haben. Durch die Verringerung dieser Differenzen könnte Japan seine Währung unterstützen und die importierte Inflation reduzieren, die trotz einer Verbesserung der inländischen Nachfrage weiterhin ein Anliegen bleibt.
Mit diesen Entwicklungen ist das USD/JPY-Paar voraussichtlich volatil. Händler werden weiterhin die bevorstehenden US-Wirtschaftsdaten, Fed-Kommentare und alle Fortschritte bei der Abstimmung im Repräsentantenhaus über Trumps Steuerreform beobachten. Gleichzeitig wird die Marktaufmerksamkeit auf BoJ-Politiksignale und fiskalische Kommentare von japanischen Beamten gerichtet sein. Kurzfristig scheint der bärische Druck auf USD/JPY intakt zu sein, insbesondere wenn die Risikostimmung sichereren Anlagen wie dem Yen zugutekommt.
Japanischer Yen FAQs
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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