USD: Die letzte große Handelswoche des Sommers – ING

Die Märkte haben die Nachricht über ein Handelsabkommen zwischen den USA und der EU positiv aufgenommen. Das Abkommen entspricht weitgehend den Gerüchten von Mitte letzter Woche und scheint einem Muster von 15 % Grundzöllen und einer Verpflichtung zu hohen Ausgaben für US-Güter und Energie zu folgen. Das Abkommen ist besser als die in den letzten Monaten angedrohten Zölle von 30-50 %, wenn auch wahrscheinlich genauso schlecht wie die Ende letzten Jahres diskutierten universellen Zollsätze, wie ING-Devisenanalyst Chris Turner feststellt.

Die Märkte preisen einen ruhigen August ein

„Wir wissen noch immer nicht, wie es mit dem Pharmasektor weitergeht, wo die Ergebnisse einer Handelsuntersuchung noch diese Woche veröffentlicht werden könnten. Was noch ausstehende große Handelsabkommen angeht, wird der Markt weiterhin auf Abkommen mit Asien (Südkorea, Taiwan, Indien) und vielleicht auch auf Neuigkeiten für Mexiko und Kanada achten. Die europäischen Politiker hoffen, dass dieses Abkommen den Unternehmen etwas Sicherheit geben und dringend benötigte Investitionen freisetzen kann. Die Investitionsabsichten in den EMI-Umfragen werden daher in den kommenden Monaten genau unter die Lupe genommen werden.

„Angesichts der Tatsache, dass in der vergangenen Woche Gerüchte über ein ähnliches Abkommen kursierten, ist es nicht verwunderlich, dass sich die Devisenmärkte über Nacht kaum bewegt haben. Allerdings stehen in dieser Woche zahlreiche Makrodaten und Maßnahmen der Zentralbanken an, die unserer Meinung nach den Dollar etwas unterstützen könnten. Zu den US-Makrodaten zählen die Arbeitsmarktdaten (JOLTS am Dienstag, NFP am Freitag), eine voraussichtliche Erholung des BIP im zweiten Quartal am Mittwoch und eine hartnäckigere Inflation am Donnerstag (Kern-PCE für Juni), die wieder auf 0,3 % gegenüber dem Vormonat steigen dürfte. Dies dürfte die Mehrheit der Federal Reserve in ihrer geduldigen Haltung hinsichtlich der Zinsen (FOMC-Sitzung am Mittwoch) bestätigen und die Aussichten auf eine Zinssenkung durch die Fed im September weiter schwächen.

„Sobald der Datenkalender für diese Woche leer ist, sieht es so aus, als würden die Märkte einen ruhigen August einpreisen. Dies dürfte das Interesse am Carry-Trade steigern, bei dem die Einwöchigen Zinsen von 4,37 % p. a. den Dollar nicht zu einer idealen Finanzierungswährung machen. Wir gehen weiterhin von einer Konsolidierungsphase für den Dollar aus, in der der DXY wieder in Richtung 98,50/99,00 zurückfallen könnte, vorausgesetzt, die US-Daten kommen den Erwartungen entgegen.“