USD/CAD pendelt um 1,3750 – Fokus auf US-PCE-Inflation und Kanadas BIP-Daten

• USD/CAD stabilisiert sich nahe 1,3750 und beendet eine dreitägige Verlustserie vor wichtigen Daten.
• Der US-Dollar-Index stabilisiert sich um 98,00, obwohl die Wetten auf Zinssenkungen der Fed weiterhin Druck auf den Greenback ausüben.
• Das BIP Kanadas für Q2 wird voraussichtlich einen Rückgang von –0,6% annualisiert zeigen und damit das Wachstum von 2,2% im Q1 umkehren.

Der USD/CAD ist am Freitag nahezu unverändert und handelt flach, nachdem er eine dreitägige Verlustserie pausiert hat, während die Händler vor dem Inflationsbericht der US-Personal Consumption Expenditures (PCE) und dem Bruttoinlandsprodukt (BIP) Kanadas, die beide um 12:30 GMT veröffentlicht werden, vorsichtig werden.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts schwebt das Paar nahe 1,3750 in der europäischen Sitzung, nachdem es kurzzeitig auf 1,3737 gefallen war, den niedrigsten Stand seit dem 8. August, da eine moderate Erholung des US-Dollars (USD) den weiteren Aufwärtstrend des Kanadischen Dollars begrenzte.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen abbildet, stabilisiert sich nach einem dreitägigen Rückgang. Der Index hält sich nahe der psychologischen Marke von 98,00, während die Händler sich vor den wichtigen US-Wirtschaftsdaten neu positionieren. Dennoch bleibt der Greenback aufgrund wachsender Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Federal Reserve (Fed) und der Erwartungen an eine dovishe geldpolitische Ausrichtung insgesamt unter Druck, wobei die Märkte weitgehend mit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte (bps) im September rechnen. Die PCE-Inflationsdaten für Juli werden entscheidend sein, um ein klareres Bild des geldpolitischen Pfades der Fed zu liefern.

Inländisch wird die Veröffentlichung des BIP Kanadas genau beobachtet, um eine neue Richtung für den Loonie zu finden. Ökonomen erwarten, dass das BIP im Juni um 0,1% wächst, nach einem Rückgang von 0,1% im Mai, obwohl das gesamte Wachstum im zweiten Quartal voraussichtlich weitgehend stagnieren wird. Die annualisierte Rate wird voraussichtlich um 0,6% schrumpfen, ein starker Rückgang gegenüber dem Wachstum von 2,2%, das im Q1 verzeichnet wurde. Die Verlangsamung wird weitgehend auf einen starken Rückgang der Exporte nach der Einführung von Zöllen zurückgeführt, was die externe Nachfrage und die Unternehmensinvestitionen belastet hat.

Der schwächere Wachstumsausblick verstärkt die Erwartungen an eine zusätzliche Lockerung durch die Bank of Canada (BoC). Bei ihrer Sitzung am 30. Juli hielt die Zentralbank ihren Leitzins bei 2,75% stabil, wies jedoch darauf hin, dass eine Zinssenkung gerechtfertigt sein könnte, wenn die wirtschaftliche Unterauslastung weiterhin den Inflationsdruck belastet, während die durch Zölle bedingten Preisdruckfaktoren begrenzt bleiben. Die Geldmärkte preisen bereits vollständig eine Zinssenkung um 25 bps auf 2,50% bis Ende des Jahres ein, was den Aufwärtstrend des Kanadischen Dollars begrenzt, selbst wenn die Ölpreise und die breitere Risikostimmung kurzfristig Unterstützung bieten.

Jenseits der Grenze wird die Aufmerksamkeit fest auf den Kern-PCE-Preisindex der USA gerichtet sein, dem bevorzugten Inflationsmaß der Fed. Die Märkte erwarten, dass der Kern-PCE im Juli um 0,3% MoM steigt, was dem Tempo im Juni entspricht, während die jährliche Rate voraussichtlich auf 2,9% von zuvor 2,8% ansteigt. Die Gesamt-PCE-Inflation wird voraussichtlich bei 2,6% YoY stabil bleiben.

Ein schwächerer Wert würde die Erwartungen an eine Zinssenkung im September verstärken und den Druck auf den Greenback erhöhen, während ein stärkeres Ergebnis das dovishe Narrativ herausfordern und dem USD/CAD kurzfristig Auftrieb geben könnte. Neben dem PCE werden die Händler auch die US-Einkommens- und Ausgabenfiguren im Auge behalten, um Anzeichen für die Stärke der Verbraucher zu erkennen, die entscheidend für die Unterstützung des Wirtschaftswachstums bleibt.