USD/CAD bleibt unter Druck, während die Märkte die BoC-Pause und die Zinssenkung der Fed verdauen

• Der Kanadische Dollar bleibt unterstützt, während die Märkte widersprüchliche Signale von der BoC und der Fed verarbeiten.
• Die BoC neigt zu einer verlängerten Pause, während die Fed eine weitere Zinssenkung vornimmt.
• Der Fokus der Märkte verlagert sich auf die kommenden Daten für Hinweise auf den nächsten geldpolitischen Schritt.

Der Kanadische Dollar (CAD) bleibt am Freitag gegenüber dem US-Dollar (USD) gefragt, da die Märkte die geldpolitischen Entscheidungen dieser Woche der Bank of Canada (BoC) und der Federal Reserve (Fed) weiterhin verdauen.

Zum Zeitpunkt des Schreibens schwebt USD/CAD nahe 1,3760, dem niedrigsten Niveau seit dem 17. September, wobei das Paar voraussichtlich den dritten wöchentlichen Verlust in Folge aufgrund der allgemeinen Schwäche des US-Dollars verzeichnen wird.

Die BoC ließ ihren Leitzins unverändert bei 2,25%, was den Erwartungen entsprach, und stellte fest, dass die aktuelle Einstellung „ungefähr das richtige Niveau“ ist, angesichts der Inflation nahe dem Ziel und Anzeichen von Widerstandsfähigkeit in der wirtschaftlichen Aktivität.

Das stabile politische Signal verstärkte die Erwartungen, dass die Zinssätze voraussichtlich bis weit ins Jahr 2026 unverändert bleiben, obwohl einige Analysten beginnen, das Risiko einer eventualen Straffung zu kennzeichnen.

Analysten der National Bank of Canada (NBC) gaben an, dass sie erwarten, dass die Zinsen bis mindestens zur ersten Hälfte des nächsten Jahres stabil gehalten werden, aber ihre Prognose für den Beginn der Zinserhöhungen auf das vierte Quartal 2026 vorgezogen haben, von ursprünglich Anfang 2027.

Sie wiesen darauf hin, dass ein weiterer Rückgang der Arbeitslosenquote zusammen mit anhaltend stabiler Inflation frühere Straffungen auslösen könnte, während eine Verschlechterung der Arbeitsmarktlage oder erneute Handelsunsicherheiten im Zusammenhang mit der Überprüfung des USMCA von 2026 die Erhöhungen bis 2027 verzögern könnten.

Händler richten nun ihre Aufmerksamkeit auf die Daten zum Verbraucherpreisindex (VPI) Kanadas, die am Montag fällig sind und die Erwartungen für den geldpolitischen Kurs bis 2026 beeinflussen könnten.

Im Gegensatz dazu senkte die Federal Reserve diese Woche die Zinssätze um 25 Basispunkte und brachte den Zielbereich für den Federal Funds Rate auf 3,50%-3,75%. Die Entscheidungsträger räumten ein, dass Risiken für beide Seiten des dualen Mandats der Fed weiterhin bestehen und bekräftigten, dass zukünftige Entscheidungen von den eingehenden Daten geleitet werden.

Während die Leitlinien vermieden, sich auf einen klaren Lockerungspfad festzulegen, betrachteten die Märkte das Ergebnis als weniger hawkisch, als viele erwartet hatten.

Der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, der gegen die Zinssenkung dieser Woche gestimmt hatte, sagte am Freitag, dass er es bevorzuge, auf mehr Klarheit zu warten, insbesondere in Bezug auf die Inflation, bevor er weitere Lockerungen vornimmt.

Goolsbee stellte fest, dass er optimistisch bleibt, dass die Zinssätze im nächsten Jahr erheblich sinken können, aber vorsichtig ist, was vorzeitige Senkungen angeht, angesichts der Inflationserfahrungen der letzten Jahre. Er fügte hinzu, dass die meisten eingehenden Daten auf ein stabiles Wirtschaftswachstum hindeuten, wobei der Arbeitsmarkt nur moderate Anzeichen einer Abkühlung zeigt.