USD: Auswirkungen der Entlassung von Cook begrenzt – ING

Die Entlassung von Fed-Gouverneurin Lisa Cook durch Präsident Trump und die weit verbreitete Ansicht, dass dies eine weitere Politisierung der Fed bedeutet, wirken sich negativ auf den Dollar aus. Dennoch war die Reaktion der Devisenmärkte verhalten und dürfte sich erst langfristig bemerkbar machen, wahrscheinlich aus zwei Gründen. Erstens ficht Cook die Entscheidung an, was wahrscheinlich vor Gericht enden wird. Zweitens wird ihr Ausscheiden keinen großen Einfluss auf die nächsten Sitzungen haben. Da Powell weiterhin das Sagen hat, erwarten die Märkte, dass die Politik datengesteuert bleibt, und die zurückhaltende Dovish ist nach wie vor zu gering, um schnellere oder größere Kürzungen durchzusetzen, wie Francesco Pesole, Devisenanalyst bei ING, feststellt.

USD stabilisiert sich nach soliden Daten vom Dienstag

„Die tatsächlichen Folgen der Politisierung des FOMC dürften sich nach Powell zeigen – nach Mai 2026 –, vorausgesetzt, Trump entlässt ihn nicht früher. Bis dahin würde ein neuer Vorsitzender mit dovish Haltung die Unterstützung des Ausschusses benötigen, um Zinssenkungen durchzusetzen, aber das ist für die Märkte noch zu weit entfernt, um dies einzupreisen. Außerdem wäre der Spielraum für Lockerungsmaßnahmen des neuen Vorsitzenden begrenzt, wenn Powell die Zinsen bis dahin, wie von den Märkten erwartet, um 100 Basispunkte auf etwa 3,5 % senkt. Die bislang sichtbarste Auswirkung auf den Markt war die unterdurchschnittliche Performance 30-jähriger Staatsanleihen."

"Es ist zu erwarten, dass die Schlagzeilen über die Entlassung von Cook mit der Zeit an Wirkung verlieren werden, wie es bei ähnlichen Vorfällen seit Trumps Amtsantritt der Fall war. Trumps Unberechenbarkeit in vielen Bereichen – einschließlich der Beziehungen zur Fed – hat dazu geführt, dass die Märkte zunehmend zögern, von den Daten und offiziellen Mitteilungen abzuweichen. Berichte vom heutigen Morgen, wonach das Weiße Haus mehr Einfluss auf die Auswahl der regionalen Fed-Präsidenten nehmen will, hatten kaum Auswirkungen."

„Wir gehen davon aus, dass sich der Dollar nach den soliden Daten von gestern – das Verbrauchervertrauen und die Aufträge für langlebige Güter übertrafen die Konsensprognosen – und angesichts des heute eher ruhigen Kalenders stabilisieren wird. Der Fokus dieser Woche wird sich am Donnerstag und Freitag auf die Revisionen des BIP und den Kern-PCE für Juli verlagern.“