- US-Staatsanleiherenditen legen nach einer gewaltigen Rally bis nahe 5,04% eine Pause ein.
- Warnungen vor sprunghaft steigenden KI-Investitionen lassen die Rally der US-Anleiherenditen ins Stocken geraten.
- Die Fed wird die Zinsen später am Tag mit nahezu absoluter Sicherheit anheben.
Die Renditen von US-Staatsanleihen haben nach einem neuen Mehrjahreshoch am Dienstag im Vorfeld der geldpolitischen Ankündigung der Federal Reserve (Fed) später am Tag eine Pause eingelegt.
Im asiatischen Handel am Mittwoch liegen die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen um 0,5% niedriger bei nahe 4,98% und korrigieren damit von ihren historischen Höchstständen von 4,04%, die am Vortag erreicht wurden.
Die Renditen von US-Staatsanleihen geben nach, nachdem Anthropic-CEO und Mitgründer Dario Amodei vor den sprunghaft steigenden globalen Investitionen in die Infrastruktur für Künstliche Intelligenz (KI) gewarnt hat. "Ich werde Ihnen nichts vormachen – es gibt echte Gefahren," sagte Amodei und fügte hinzu: "Und ich denke, die Branche hat die Menschen viel zu lange über die Risiken dieser Technologie belogen."
Diese Aussage hat auch zu einem deutlichen Rückgang der Aktien von Halbleiter- und KI-Chipherstellern geführt. Die Emission eines erheblichen Volumens an US-Anleihen durch Hyperscaler zur Finanzierung gigantischer KI-Investitionen war ebenfalls einer der wichtigsten Treiber hinter den steigenden Treasury-Renditen.
Laut Goldman Sachs dürften fünf große Hyperscaler im Jahr 2026 Anleihen im Umfang von rund 250 Mrd. USD und 2027 weitere 400 Mrd. USD begeben. Das ist mehr als doppelt so viel wie die Investitionssumme von 108 Mrd. USD im gesamten Jahr 2025, berichtete Reuters.
Insgesamt bleibt der Ausblick für US-Staatsanleiherenditen fest, da erwartet wird, dass die Federal Reserve (Fed) den geldpolitischen Straffungskurs fortsetzen wird, selbst nachdem sie die Zinsen später am Tag um 25 Basispunkte (Bp.) auf 3,75%-4,00% angehoben hat.
Strategen bei BNY erklärten, dass "wir zwar am Mittwoch mit einer Zinserhöhung rechnen und wahrscheinlich noch einer weiteren in diesem Jahr, wir aber glauben, dass der Weg zu noch höheren Leitzinsen mit potenziellen Hindernissen für eine deutlich straffere Geldpolitik gepflastert ist." Die derzeit eingepreisten fast 100 Bp. an Zinserhöhungen (entspricht vier Erhöhungen im üblichen 25-Bp.-Schritt) "werden sich materialisieren", doch sie warnen, dass sie zwar "noch nicht bereit sind, einen baldigen Rückgang der Renditen kürzerer Laufzeiten zu sehen," diese Renditen "letztlich möglicherweise ihrer Zeit voraus sein könnten," fügte BNY hinzu.
Wirtschaftsindikator
Fed-Zinsentscheid
Die US-Notenbank (Federal Reserve, kurz Fed) entscheidet achtmal im Jahr bei vorher festgelegten Sitzungen über die Geldpolitik und insbesondere über die Höhe der Leitzinsen. Sie verfolgt dabei zwei zentrale Ziele: eine Inflationsrate von rund 2 % sowie die Sicherung der Vollbeschäftigung. Das wichtigste Instrument zur Umsetzung dieser Ziele ist die Steuerung der Zinssätze – sowohl jener, zu denen die Fed Geld an Geschäftsbanken verleiht, als auch der Zinssätze, zu denen sich die Banken untereinander Geld leihen. Hebt die Fed die Zinsen an, gewinnt der US-Dollar (USD) in der Regel an Wert, da höhere Zinsen ausländisches Kapital anziehen. Senkt sie die Zinsen, neigt der Dollar dazu, an Wert zu verlieren, weil Investoren ihr Geld eher in Länder mit höheren Renditen verlagern. Bleiben die Zinsen unverändert, richtet sich der Fokus auf den Ton der begleitenden Erklärung des Offenmarktausschusses (FOMC): Klingt diese eher „hawkish“, also auf künftige Zinserhöhungen hindeutend, oder „dovish“, was auf mögliche Zinssenkungen schließen lässt.
Mehr lesenNächste Veröffentlichung: Mi Sept. 16, 2026 18:00
Häufigkeit: Unregelmäßig
Prognose: 4%
Vorher: 3.75%
Quelle: Federal Reserve
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Das sollten Sie am Mittwoch, den 16. September, im Blick behalten:
Der US Dollar Index stieg am Dienstag auf die Marke von 99,60, und der Anleihemarkt trieb die Bewegung an. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen erreichte mit 5,04 % erstmals seit 2007 wieder dieses Niveau, angetrieben von einem Anstieg des Ölpreises um fast 4 %, da die stark gestiegenen Energiekosten die Inflationssorgen neu entfachten, just als die Federal Reserve sich auf ihre Zinsentscheidung vorbereitet.