- Der CPI im April war schwächer als prognostiziert; die Gesamtinflation steigt um 0,2 % im Monatsvergleich, der Kern-CPI bleibt bei 2,8 % im Jahresvergleich.
- Die Märkte richten ihren Blick auf den CPI im Mai für die Auswirkungen der Zölle; die realen Renditen steigen auf 2,21 %, was auf Gold drückt.
- Die Wetten auf eine Zinssenkung der Fed wurden von 76 Basispunkten auf 52 Basispunkte reduziert nach dem Handelswaffenstillstand und dem kräftigen Inflationswert.
Die Renditen der US-Staatsanleihen stiegen am Dienstag über die gesamte Zinskurve, nachdem der neueste US-Inflationsbericht überraschend schwächer als erwartet ausfiel, da die Anleger einen leichten Anstieg aufgrund von Handelszöllen erwartet hatten. Zum Zeitpunkt des Schreibens ist die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe um mehr als zwei Basispunkte auf 4,495 % gestiegen.
10-jährige Rendite steigt auf 4,495%, während die Märkte die Inflationspipeline im Auge behalten und reale Renditen den Goldaufschwung begrenzen
Die Veröffentlichung der US-Verbraucherpreisindexdaten (VPI) für April hielt die US-Renditen stabil. Es wird jedoch erwartet, dass die Mai-Zahlen eher die Auswirkungen der Zölle widerspiegeln werden.
Der US-VPI stieg um 0,2% MoM, nachdem er im März um -0,1% gefallen war, was den ersten Rückgang seit Mai 2020 darstellt. Die Erwartungen waren, dass der VPI um 0,3% steigen würde. Jährlich stieg der VPI um 2,3%, was unter den Schätzungen und den 2,4% im März lag.
Der Kern-CPI stieg im letzten Monat um 0,2 %, nach 0,1 % im Vormonat. In den zwölf Monaten bis April erhöhte sich der Kern-CPI um 2,8 %, unverändert im Vergleich zu den Zahlen von März.
Am Montag stiegen die US-Renditen stark, als Washington und Peking einer 90-tägigen Pause bei den Zöllen zustimmten, wobei beide Länder, die USA und China, die Abgaben erheblich reduzierten. Die Zölle der USA auf chinesische Importe liegen bei 30%. Die Zölle auf chinesische Importe von US-Produkten betragen 10%.
US-reale Renditen steigen ebenfalls und begrenzen den Goldaufschwung
Die realen Renditen der 10-jährigen US-Anleihen, die die Differenz zwischen der nominalen Rendite der 10-jährigen US-Anleihe und den Inflationserwartungen für denselben Zeitraum darstellen, steigen um drei Basispunkte auf 2,21 %.
Händler haben eine Zinssenkung der Fed eingepreist, da die Marktteilnehmer nur mit 52 Basispunkten (bps) an Lockerungen rechnen, im Gegensatz zu den für den 7. Mai geplanten 76 Basispunkten.
Diagramm der 10-jährigen US-Staatsanleihe / Wahrscheinlichkeiten für Fed-Zinssätze
US-Leitzinsen FAQs
Zinssätze sind der Preis für das Leihen von Geld und werden sowohl von Finanzinstituten an Kreditnehmer als auch an Sparer ausgezahlt. Zentralbanken beeinflussen sie durch ihre Leitzinsentscheidungen, um die Wirtschaft zu stabilisieren und die Inflation im Zielbereich von etwa 2 % zu halten.
Höhere Zinssätze stärken in der Regel die Währung eines Landes, da sie es für globale Investoren attraktiver machen, ihr Geld dort anzulegen.
Hohe Zinsen setzen den Goldpreis unter Druck, da Anleger höhere Renditen bei zinstragenden Anlagen erzielen können. Ein starker US-Dollar, der oft mit steigenden Zinsen einhergeht, senkt zusätzlich den Goldpreis, da Gold in Dollar notiert wird und ein stärkerer Dollar die Kaufkraft anderer Währungen verringert.
Der Fed-Funds-Zins ist der Übernachtzins, zu dem sich US-Banken gegenseitig Geld leihen. Dieser Leitzins wird in den geldpolitischen Sitzungen der Federal Reserve festgelegt und beeinflusst maßgeblich das Verhalten der Finanzmärkte. Die Markterwartungen in Bezug auf künftige Zinssätze werden durch das CME FedWatch Tool erfasst, das eine Orientierungshilfe für Investoren bietet.
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