Die jährliche Inflation in den Vereinigten Staaten (USA), gemessen am Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE), stieg im Mai auf 2,3% von 2,2% im April (revidiert von 2,1%), berichtete das US Bureau of Economic Analysis am Freitag. Dieser Wert entsprach den Markterwartungen.
Der Kern-PCE-Preisindex, der volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, stieg im gleichen Zeitraum um 2,7%, nach einem Anstieg von 2,6% (revidiert von 2,5%) im April. Der PCE-Preisindex und der Kern-PCE-Preisindex stiegen auf Monatsbasis um 0,1% bzw. 0,2%.
Weitere Details des Berichts zeigten, dass das persönliche Einkommen auf Monatsbasis um 0,4% zurückging, während die persönlichen Ausgaben um 0,1% fielen.
Marktreaktion auf die PCE-Inflationsdaten
Der US-Dollar-Index gab in der unmittelbaren Reaktion auf diese Daten leicht nach und wurde zuletzt mit einem Tagesverlust von 0,25% bei 97,10 gesehen.
US-Dollar KURS Diese Woche
Die folgende Tabelle zeigt die prozentuale Veränderung von US-Dollar (USD) gegenüber den aufgeführten Hauptwährungen diese woche. US-Dollar war am schwächsten gegenüber dem Britisches Pfund.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -2.34% | -2.47% | -1.57% | -0.80% | -1.72% | -1.94% | -2.45% | |
| EUR | 2.34% | -0.15% | 0.83% | 1.59% | 0.60% | 0.42% | -0.14% | |
| GBP | 2.47% | 0.15% | 1.01% | 1.74% | 0.75% | 0.57% | 0.01% | |
| JPY | 1.57% | -0.83% | -1.01% | 0.77% | -0.17% | -0.31% | -0.96% | |
| CAD | 0.80% | -1.59% | -1.74% | -0.77% | -0.87% | -1.15% | -1.69% | |
| AUD | 1.72% | -0.60% | -0.75% | 0.17% | 0.87% | -0.20% | -0.73% | |
| NZD | 1.94% | -0.42% | -0.57% | 0.31% | 1.15% | 0.20% | -0.55% | |
| CHF | 2.45% | 0.14% | -0.01% | 0.96% | 1.69% | 0.73% | 0.55% |
Die Heatmap zeigt die prozentuale Entwicklung der wichtigsten Währungen im Vergleich zueinander. Die Basiswährung wird aus der linken Spalte ausgewählt, während die Notierungswährung aus der oberen Zeile ausgewählt wird. Wenn Sie zum Beispiel US-Dollar aus der linken Spalte auswählen und sich entlang der horizontalen Linie zum Japanischer Yen bewegen, wird die prozentuale Veränderung in der Box als USD (Basis)/JPY (Notierungswährung) angezeigt.
Dieser Abschnitt unten wurde als Vorschau auf die Daten des US-Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) für Mai um 06:00 GMT veröffentlicht.
- Der Kernpreisindex für persönliche Konsumausgaben wird voraussichtlich im Mai um 0,1% MoM und um 2,6% YoY steigen.
- Die jährliche Gesamtinflation des PCE wird voraussichtlich im berichteten Monat auf 2,3% steigen.
- Die Märkte erwarten allgemein, dass die Federal Reserve die Zinssätze im Juli unverändert lässt.
Das US Bureau of Economic Analysis (BEA) wird die Daten zum Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) für Mai am Freitag um 12:30 GMT veröffentlichen.
Dieser Index wird genau beobachtet, da er das bevorzugte Inflationsmaß der Federal Reserve (Fed) ist, während die Händler nach Hinweisen suchen, wann die US-Notenbank die Zinssenkungen wieder aufnehmen wird.
Erwartungen an den PCE: Einblicke in den wichtigsten Inflationsindikator der Fed
Der Kern-PCE-Preisindex, der volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, wird voraussichtlich im Mai um 0,1% im Monatsvergleich (MoM) steigen, was dem Tempo im April entspricht.
Im Laufe der letzten zwölf Monate wird erwartet, dass die Kern-PCE-Inflation im Mai auf 2,6% steigt, nach 2,5% im April.
Unterdessen wird die jährliche Gesamtinflation des PCE voraussichtlich von 2,1% im gleichen Zeitraum auf 2,3% steigen.
Die Märkte bereiten sich normalerweise auf eine große Reaktion auf die PCE-Inflationsdaten vor, da die Fed-Beamten diesen Inflationsindikator bei der Entscheidung über den nächsten geldpolitischen Schritt berücksichtigen.
Während der zweitägigen halbjährlichen Anhörung vor dem Kongress zu Beginn der Woche bemerkte Fed-Vorsitzender Jerome Powell, dass er erwartet, dass die Entscheidungsträger abwarten, bis sie ein besseres Verständnis für die Auswirkungen der Zölle auf die Preise haben.
"Wir versuchen einfach, vorsichtig und umsichtig zu sein," sagte er.
Powells Kommentare wiesen die wieder aufkeimenden Erwartungen zurück, dass die Fed die Zinssätze bereits im Juli senken könnte. Diese Erwartungen waren durch Kommentare von Fed-Gouverneuren Christopher Waller und Michelle Bowman angestoßen worden, die vor einer Woche für eine Zinssenkung im Juli plädierten.
Die Märkte erwarten derzeit eine 18%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung der Fed im Juli, während sie eine 70%ige Wahrscheinlichkeit für eine Senkung im September einpreisen, laut dem FedWatch-Tool der CME Group.
In der Vorschau auf den PCE-Inflationsbericht sagte TD Securities:
"Wir erwarten, dass die Kern-PCE-Preise im Mai gedämpft bleiben und um 0,14% MoM steigen, nach einem ähnlichen Anstieg im April. Die Gesamtinflation des PCE sollte ebenfalls schwach bei 0,10% ausfallen. Im Jahresvergleich (YoY) erwarten wir, dass die Kern-PCE-Inflation um ein Zehntel auf 2,6% steigt (gesamt: 2,3%). Separat prognostizieren wir, dass die persönlichen Ausgaben um 0,2% MoM zurückgehen, da die Normalisierung nach den vorgezogenen Ausgaben im ersten Quartal fortgesetzt wird."
Wie wird der Preisindex für persönliche Konsumausgaben EUR/USD beeinflussen?
Der US-Dollar (USD) bewegt sich nahe den wöchentlichen Tiefstständen gegenüber seinen wichtigsten Währungsgegnern, da die Nachfrage nach sicheren Anlagen nach dem am Dienstag angekündigten Waffenstillstand zwischen Iran und Israel zurückgegangen ist. Hawkische Kommentare von Fed-Vorsitzendem Powell konnten den USD nicht stützen, was dazu beiträgt, dass EUR/USD nahe dem höchsten Stand des Jahres bei 1,1718 bleibt.
Die monatliche Kern-PCE-Zahl wird von größter Relevanz sein, da sie nicht durch Basiseffekte verzerrt wird. Fed-Vorsitzender Powell hat jedoch bereits in der Pressekonferenz nach der geldpolitischen Sitzung im Juni die Karten auf den Tisch gelegt und erklärt, dass er für den jährlichen Gesamt-PCE-Preisindex 2,3% und für den Kern-PCE 2,6% für die 12 Monate bis Mai erwartet.
Daher ist eine positive Überraschung im monatlichen Kernwert erforderlich, um die hawkishen Fed-Erwartungen zu bestätigen, was den USD in einer unmittelbaren Reaktion unterstützen würde.
Umgekehrt könnte der Greenback unter einen neuen Verkaufsdruck geraten, wenn die Zahl 0% oder einen negativen Wert zeigt. In einem solchen Fall würden die Märkte die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juli neu bewerten, da die Sorgen über hartnäckige Inflation nachlassen.
Dhwani Mehta, leitender Analyst der asiatischen Sitzung bei FXStreet, teilt einen kurzen technischen Ausblick für EUR/USD:
"Der 14-tägige Relative Strength Index (RSI) drängt in das überkaufte Gebiet im Vorfeld der PCE-Inflationsveröffentlichung, da EUR/USD auf dem höchsten Stand seit September 2021 sitzt. Der führende Indikator deutet darauf hin, dass es noch Spielraum nach oben gibt, bevor ein Pullback eintreten könnte."
"Der unmittelbare Widerstand liegt bei der runden Zahl von 1,1800, über der die Hochs von Mitte September 2021 um 1,1850 getestet werden. Die nächste Hürde wird bei der Marke von 1,1900 liegen. Auf der Abwärtsseite befindet sich die erste Verteidigungslinie bei dem Hoch vom 16. Juni von 1,1616. Wenn diese Unterstützung bricht, werden die Verkäufer dann das 21-Tage-Durchschnitt (SMA) bei 1,1493 ins Visier nehmen. Tiefere Rückgänge könnten das 50-Tage-SMA bei 1,1385 herausfordern."
Inflation FAQs
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
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