US-Dollar bleibt stark: Vertrauen übertrifft Erwartungen, JOLTS enttäuschen

• Der US-Dollar hält sich stabil nach dem stärksten täglichen Gewinn seit Mai, angetrieben durch das Handelsabkommen zwischen den USA und der EU.
• Der Dollar-Index (DXY) ist im Juli um über 2,0 % gestiegen und auf dem besten Weg, den ersten monatlichen Gewinn seit Dezember zu erzielen.
• Die US-JOLTS-Jobangebote fielen im Juni auf 7,437 Millionen, was unter den Erwartungen liegt und auf eine langsame Abkühlung des Arbeitsmarktes hinweist.

Der US-Dollar (USD) hält sich am Dienstag stabil, nachdem er am Montag den stärksten Tagesgewinn seit Mai von 1,0% verzeichnete. Die Rallye kam, nachdem die Vereinigten Staaten (US) und die Europäische Union (EU) am Sonntag einen Rahmen für ein großes Handelsabkommen angekündigt hatten. Die Märkte begrüßten die Nachricht und sahen das Abkommen stark zugunsten Washingtons. Anleger wetten darauf, dass das Abkommen den USA mehr wirtschaftliche und strategische Macht verleiht, was das Vertrauen in den Greenback stärkt.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen misst, setzt die starken Gewinne vom Montag während der europäischen Handelsstunden fort. Der Index konsolidiert sich derzeit um die psychologische Marke von 99,00, dem höchsten Stand seit dem 23. Juni, was auf ein anhaltendes bullishes Momentum hindeutet, das durch die Entspannung der Handelskonflikte und solide US-Wirtschaftsdaten unterstützt wird.

Der US-Dollar-Index erreichte am 1. Juli mit 96,38 den niedrigsten Stand seit über drei Jahren. Seitdem hat er sich stetig erholt und ist nun auf dem besten Weg, den ersten monatlichen Gewinn seit Februar zu erzielen, mit einem Anstieg von über 2,0 % in diesem Monat. Die Erholung wurde durch die Entspannung der Handelskonflikte vor der Frist am 1. August angeheizt, mit neuen Vereinbarungen, die mit wichtigen Partnern wie der EU und Japan sowie kleineren Volkswirtschaften wie Indonesien, den Philippinen und Vietnam erzielt wurden. Starke US-Wirtschaftsdaten haben ebenfalls erheblich zur Stärkung des US-Dollars beigetragen.

Blickt man nach vorne, richtet sich der Fokus nun auf die geldpolitische Entscheidung der Federal Reserve am Mittwoch, gefolgt von der Pressekonferenz von Fed-Chef Jerome Powell. Während allgemein erwartet wird, dass die Fed die Zinssätze unverändert lässt, werden die Händler Powells Ton und Hinweise zur Inflation, zur Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes und zum zukünftigen geldpolitischen Kurs genau beobachten. Jegliche Signale einer hawkischeren oder vorsichtigeren Haltung könnten die Markterwartungen beeinflussen und die nächste Bewegung des US-Dollars steuern, der derzeit nahe mehrwöchiger Höchststände gehandelt wird.

Marktbewegungen: Handelsoptimismus hebt den US-Dollar

• Der JOLTS-Bericht über offene Stellen zeigte, dass die Zahl der offenen Stellen im Juni um 275.000 auf 7,437 Millionen gesunken ist, was auf eine allmähliche Abkühlung der Arbeitsnachfrage hinweist. Der Consumer Confidence Index des Conference Board stieg jedoch im Juli auf 97,2, von 95,2 im Juni und damit deutlich über den Erwartungen von 95,4.
• Der US-Hauspreisindex fiel im Mai um 0,2 %, was den Erwartungen entspricht. Der monatliche Rückgang deutet auf anhaltende Schwäche im Wohnungssektor hin, obwohl die Zahl für April von -0,4 % auf -0,3 % nach oben revidiert wurde, was auf eine leichte Entspannung des Abwärtsdrucks hindeutet. Die Großhandelsbestände stiegen im Juni um 0,2 % im Vergleich zum Vormonat auf 907,7 Milliarden Dollar, nachdem sie im Mai um 0,3 % gefallen waren, und übertrafen die Markterwartungen eines Rückgangs um 0,1 %. Das US-Handelsbilanzdefizit bei Waren verringerte sich im Juni auf 86,0 Milliarden Dollar, von 96,4 Milliarden Dollar im Mai, was deutlich unter dem erwarteten Defizit von 98,4 Milliarden Dollar liegt. Der starke Rückgang des Defizits spiegelt stärkere Exporte oder schwächere Importe wider und unterstützt die Erwartungen für das BIP-Wachstum im zweiten Quartal.
• Das neu angekündigte Handelsabkommen zwischen den USA und der EU ist ein wesentlicher Treiber der Rallye des US-Dollars in dieser Woche. Am Sonntag vorgestellt, verhinderte das Abkommen eine potenziell schädliche Zollkonfrontation und brachte Washington erhebliche Zugeständnisse. Im Rahmen des Abkommens wird die US-Regierung einen Basistarif von 15 % auf die meisten EU-Importe erheben, was weit unter den ursprünglich angedrohten 30 % liegt, aber immer noch über den Basistarifen von 10 %. Strategische Güter wie Flugzeugkomponenten, Halbleiter sowie bestimmte pharmazeutische und landwirtschaftliche Produkte erhielten Ausnahmen, um wichtige Lieferketten zu erhalten. Im Gegenzug verpflichtete sich die EU, in den nächsten drei Jahren 750 Milliarden Dollar in US-Energie, hauptsächlich in verflüssigtes Erdgas (LNG), zu kaufen und zusätzlich 600 Milliarden Dollar in langfristige Investitionen in die US-Wirtschaft zu investieren. Diese Maßnahmen werden als Stärkung des wirtschaftlichen Einflusses der USA und Vertiefung der transatlantischen Beziehungen angesehen.
• Die 600 Milliarden Dollar werden vollständig aus privaten Mitteln stammen. Laut dem Handelskommissar der Europäischen Kommission, Maroš Šefčovič, und EC-Beamten, die mit Politico sprachen, wird die Europäische Kommission keine Rolle bei der Erreichung der 600 Milliarden Dollar spielen, und der Betrag wird von privaten Unternehmen kommen. Dies unterscheidet sich erheblich von dem japanischen Abkommen, bei dem staatlich unterstützte Organisationen die Verwaltung ihrer Investitionen leiten werden.
• Anfang des Monats stand das Handelsabkommen zwischen den USA und Japan im Mittelpunkt, das die zuvor vorgeschlagenen Autozölle von 27,5 % auf 15 % senkte, während Japan ein beispielloses Investitionspaket von 550 Milliarden Dollar in die USA versprach, um kritische Sektoren wie Halbleiter, Energie, Pharmazeutika, Schiffbau und Autos zu unterstützen.
• Händler behalten die laufenden Handelsgespräche zwischen den USA und China in Stockholm genau im Auge, die heute nach dem Abschluss der ersten Verhandlungsrunde am Montag wieder aufgenommen wurden. Hochrangige Beamte beider Seiten, darunter der US-Finanzminister Scott Bessent und Chinas Vizepremier He Lifeng, treffen sich, um eine Verlängerung des aktuellen Zollstillstands zu erkunden, der am 12. August ausläuft.
• Das US-Finanzministerium hat einen massiven Kreditplan für die zweite Hälfte des Jahres 2025 angekündigt, der 1,6 Billionen Dollar an neuem marktfähigem Schulden signalisiert – 1,007 Billionen Dollar im dritten Quartal und 590 Milliarden Dollar im vierten Quartal. Während etwa 500 Milliarden Dollar davon darauf abzielen, das Treasury General Account (TGA) wieder aufzubauen, anstatt neue Ausgaben zu tätigen, übt das Ausmaß der Emissionen neuen Druck auf die Anleihemärkte aus. Der Zeitpunkt ist schwierig, die Renditen sind bereits über die gesamte Kurve erhöht. Die 30-jährige Rendite liegt bei etwa 4,96 %, die 10-jährige bei 4,41 % und selbst die 2-jährige nähert sich 4 %. Mit steigenden Zinskosten rollt die Regierung nun Schulden zu deutlich höheren Zinssätzen als den nahezu null Prozent, die das letzte Jahrzehnt geprägt haben. Dies belastet die fiskalische Perspektive und wirft Fragen auf, wie lange das Finanzministerium solche hohen Kreditkosten aufrechterhalten kann, ohne private Investitionen zu verdrängen.

Technische Analyse: DXY-Rallye stärkt sich, da RSI und MACD weiteres Aufwärtspotenzial unterstützen

Der US-Dollar-Index (DXY) baut weiterhin sein bullisches Momentum aus und handelt am Dienstag um 98,89. Der Index hat seine Erholung ausgeweitet, nachdem er erfolgreich die obere Grenze eines absteigenden Keilmusters retestet hat, das er Anfang dieses Monats durchbrochen hat. Die Aufwärtsbewegung wird weiter durch einen nachhaltigen Anstieg über den 50-Tage-Exponential Moving Average (EMA) bei 98,54 validiert, der nun als unmittelbare Unterstützung fungiert, gefolgt von der Zone 97,80-98,00. Die nächste Widerstandszone liegt bei 99,42, dem Hoch vom 23. Juni, gefolgt vom 100-Tage-EMA bei 99,97. Ein erfolgreicher Halt über 98,50, der eng mit dem 50-Tage-EMA übereinstimmt, würde die bullische Struktur verstärken und den US-Dollar-Index auf Kurs halten, um die nächsten Widerstandsniveaus herauszufordern.

Momentum-Indikatoren unterstützen die bullische Tendenz. Der Relative Strength Index (RSI) steigt und liegt derzeit bei etwa 59, was auf eine wachsende Kaufkraft hinweist, mit Raum für weiteres Aufwärtspotenzial, bevor eine mögliche Erschöpfung eintritt. In der Zwischenzeit stärkt sich der Moving Average Convergence Divergence (MACD)-Indikator, wobei sowohl die MACD- als auch die Signallinien steigen und die Histogrammbalken im positiven Bereich expandieren.