Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, sagte am Dienstag, dass die japanische Zentralbank zwar näher am Inflationsziel ist als zu irgendeinem Zeitpunkt in den letzten Jahrzehnten, die BoJ jedoch noch nicht ganz dort ist.
Wichtige Zitate
Während viele meiner G7-Kollegen über die Fortschritte im Kampf gegen die Inflation erleichtert schienen, erkannten sie auch neue Herausforderungen an, wie erhöhte Unsicherheiten in der Handelspolitik und den Umgang mit häufigeren Angebotsseitenschocks.
In Japan kämpfen wir weiterhin mit der langjährigen Herausforderung, unser Inflationsziel von 2% auf nachhaltige Weise zu erreichen.
Obwohl wir jetzt näher an unserem Inflationsziel sind als zu irgendeinem Zeitpunkt in den letzten Jahrzehnten, sind wir noch nicht ganz dort.
Die Inflation in Japan hat wieder zugenommen, hauptsächlich getrieben durch steigende Lebensmittelpreise, insbesondere Reispreise.
Der reale Leitzins Japans bleibt tief negativ.
Angesichts wachsender Unsicherheiten, insbesondere in Bezug auf die Handelspolitik, haben wir kürzlich unsere Wirtschafts- und Inflationsprognosen nach unten revidiert.
Wir erwarten jedoch weiterhin, dass die zugrunde liegende Inflation im Laufe der zweiten Hälfte unseres Prognosehorizonts allmählich auf 2% zusteuert.
Es gibt sowohl Aufwärts- als auch Abwärtsrisiken rund um unser Basisszenario.
Die Risiken für die wirtschaftliche Aktivität und die Preise sind für das Haushaltsjahr 2025 und 2026 nach unten verzerrt.
Soweit die eingehenden Daten uns mehr Vertrauen in unser Basisszenario geben, werden wir den Grad der geldpolitischen Lockerung nach Bedarf anpassen, um die Erreichung des nachhaltigen Inflationsziels von 2% sicherzustellen.
Angesichts der extrem hohen Unsicherheiten ist es wichtig, dass wir beurteilen, ob die Prognose realisiert wird, ohne Vorurteile.
Marktreaktion
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels handelt das Paar USD/JPY 0,32% niedriger bei 142,38.
Bank of Japan FAQs
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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