SNB senkt den Zinssatz auf null, USD/CHF bewegt sich in einem dünn besetzten Feiertagshandel

• Der USD/CHF bleibt bei 0,8186 stabil, da der Juneteenth-Feiertag die Handelsvolumina gering hält.
• Die SNB überrascht mit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte auf 0% und hat damit die niedrigsten Zinssätze unter den Vergleichsländern.
• Die Rendite 10-jähriger Schweizer Anleihen steigt auf 0,3% aufgrund der Spannungen im Nahen Osten und der politischen Signale.

Der Schweizer Franken (CHF) bleibt am Donnerstag gegenüber dem US-Dollar (USD) stabil und zeigt eine gedämpfte Preisbewegung, während die Händler die Entscheidung der Schweizerischen Nationalbank (SNB) zur Senkung des Leitzinses um 25 Basispunkte auf 0% verdauen. Aufgrund der durch den Juneteenth-Feiertag in den USA verringerten Liquidität bleibt das USD/CHF-Paar weitgehend unverändert und fehlt es an klarer Richtung in den gedämpften Handelsbedingungen.

Zum Zeitpunkt des Schreibens wird USD/CHF bei etwa 0,8186 gehandelt, was knapp unter dem Intraday-Hoch von 0,8215 liegt. Das Paar war in den letzten vier Sitzungen auf der Überholspur, hat jedoch Schwierigkeiten, den unmittelbaren Widerstand am 21-tägigen Exponential Moving Average (EMA), der derzeit bei etwa 0,8205 liegt, zu überwinden.

Die erwartete Zinssenkung der SNB auf null hat ihre Position als Zentralbank mit den niedrigsten Kreditkosten unter den großen Volkswirtschaften gefestigt und unterstreicht ihren Willen, anhaltende disinflationäre Druck zu bekämpfen und die anhaltende Stärke des Schweizer Frankens einzudämmen. Die Marktpreise deuten nun auf eine Wahrscheinlichkeit von etwa 53 % für eine weitere Zinssenkung bei der Sitzung im September hin, was die Erwartungen der Anleger widerspiegelt, dass die Entscheidungsträger möglicherweise noch dovisher werden, wenn sich das wirtschaftliche Umfeld weiter abschwächt.

In ihrer politischen Erklärung betonte die Zentralbank, dass die inflationsdruck jetzt "im Vergleich zum vorherigen Quartal gesunken" sei und versprach, "bei Bedarf aktiv am Devisenmarkt zu bleiben. In einem Gespräch mit Reuters erkannte Vorsitzender Martin Schlegel an, dass eine tiefere Bewegung in den negativen Zinsen nicht ohne Kosten kommen würde und warnte, dass ein solcher Schritt Herausforderungen für Sparer, Pensionsfonds und den Immobiliensektor mit sich bringen könnte. Schlegel betonte, dass jede Entscheidung, die Zinsen unter null zu senken, mit Vorsicht angegangen werden würde und nur, wenn sich die wirtschaftlichen Bedingungen erheblich verschlechtern.

Aktualisierte Prognosen der SNB zeigen, dass die jährliche Inflation im Jahr 2025 voraussichtlich durchschnittlich nur 0,2% betragen wird, bevor sie leicht auf 0,5% im Jahr 2026 und 0,7% im Jahr 2027 ansteigt.

Unterdessen stieg die Rendite der 10-jährigen Schweizer Staatsanleihe auf 0,3%, angeheizt durch eine Mischung aus eskalierenden Spannungen im Nahen Osten und frischen politischen Signalen sowohl von der SNB als auch von der US-Notenbank. Der moderate Anstieg der Renditen deutet darauf hin, dass, während die Inflation in der Schweiz gedämpft bleibt, die Anleger einen leichten Anstieg des Risikoaufschlags inmitten anhaltender geopolitischer Unsicherheiten und eines weniger günstigen globalen Wirtschaftsausblicks einkalkulieren.