Rohöl verkauft den Iran-Friedensvertrag ungesehen, WTI erreicht 15-Wochen-Tief

• WTI fiel auf ein 15-Wochen-Tief, da die Märkte ein bevorstehendes US-Iran-Friedensabkommen einpreisten.
• Das Memorandum ist noch nicht unterzeichnet, und die beiden Seiten sind sich uneinig darüber, was es enthält.
• Eine frühere Verhandlungsrunde war in diesem Jahr bereits in einer US-Blockade der Marine gescheitert.

West Texas Intermediate (WTI) Rohöl befindet sich im freien Fall, und der Markt wartet nicht auf eine Bestätigung. Die Frontmonat-Futures fielen am Tag um etwa 5,8 % und testeten die 75-Dollar-Marke, den niedrigsten Stand seit Anfang März, nachdem Washington und Teheran einen Entwurf eines Friedensrahmens signalisiert hatten, der die US-Blockade der Marine aufheben und iranische Barrel zurück auf den Markt bringen würde. Der August-Kontrakt von Brent fiel entsprechend und sank erstmals seit März unter 80 Dollar auf unter 79 Dollar. Der Ausverkauf wird als Angebotsgeschichte erzählt, doch es hat sich kein Angebot bewegt; was sich bewegt hat, ist die Überzeugung, dass das Abkommen abgeschlossen ist.

Eine Friedensdividende vor der Unterschrift

Das Problem ist, dass niemand außerhalb der Verhandlungsräume den Text gesehen hat. Beamte beschreiben ein Memorandum of Understanding (MOU), das eine wieder geöffnete Straße von Hormus, eine aufgehobene Blockade, Obergrenzen für Irans Nukleararbeit und die Freigabe eingefrorener Vermögenswerte umfasst, wobei die schwierigeren Fragen in eine 60-tägige Folgeverhandlung verschoben werden. Die US-Seite sprach von einer Unterzeichnungszeremonie in Genf am Freitag und einer Straße, die frei von iranischen Gebühren wieder geöffnet wird, während Teherans Darstellung der Bedingungen nicht sauber mit der Washingtoner übereinstimmt. Ein ehemaliger US-Energieberater brachte es diese Woche auf den Punkt und nannte es seltsam, dass man ihm sagte, ein Abkommen sei vor Tagen getroffen worden, ohne dass ein Dokument vorgelegt wurde. Der Markt hat sich entschieden, die Pressemitteilung zu bewerten und nicht das Papier.

Schon einmal auf dieses Drehbuch hereingefallen

Dies ist nicht die erste Rallye des Marktes in diesem Jahr aufgrund von Friedensgerüchten im Iran, und die früheren Episoden endeten nicht gut. Ein Tauwetter im Februar verblasste, ein Waffenstillstand im April brach zusammen, und eine gescheiterte Verhandlungsrunde im Frühjahr war genau das, was die jetzt bestehende Marineblockade auslöste. US-Beamte selbst schätzen die Wahrscheinlichkeit einer Unterzeichnung auf etwa 80 %, räumen aber ein, dass Irans Innenpolitik unvorhersehbar ist, und die vergangene Woche brachte Straßenproteste gegen das Abkommen in Teheran neben neuen Drohungen mit Vergeltungsmaßnahmen. Das physische Bild spricht für Vorsicht, nicht für Optimismus. Bis Mitte Juni zeigten Verfolgungen, dass die Blockade weitgehend intakt ist, mit beladenen Tankern, die vor Chabahar feststecken. Laut Berichten einer NGO in der Region hat seitdem ein beladener Supertanker die Sperre vor Chabahar passiert, obwohl die Quelle kaum neutral ist und ein einzelner Tanker keinen Wiederbeginn der Flüsse bedeutet. Die 5-Dollar-Neubewertung setzt eine saubere Unterzeichnung voraus, die der jüngste Rekord alles andere als garantiert erscheinen lässt.

Ein klarer Bruch mit Luft darunter

Technisch gesehen ist der Schaden real, unabhängig davon, wie sich die Politik entwickelt. WTI durchbrach seinen 200-Tage-Exponentiellen Gleitenden Durchschnitt (EMA) nahe 78,50 USD, den ersten entscheidenden Tagesschluss unter dieser Linie seit Beginn der Feindseligkeiten Ende Februar, durchbrach dann 76 USD auf dem Weg zur Erkundung der 75-Dollar-Marke. Der 50-Tage-EMA nahe 90 USD zeigt, wie stark die Kriegsprämie bereits abgeflossen ist. Im Intraday-Chart liegt der Stochastische Relative Strength Index (Stoch RSI) nahe 12 und damit tief im überverkauften Bereich, doch jeder Anstieg in dieser Sitzung wurde verkauft, was ein Zeichen für einen Einbahnmarkt und nicht für eine Bodenbildung ist. Der tägliche Stoch RSI nahe 28 und weiterhin nach unten gerichtet deutet darauf hin, dass die Bewegung auf höherer Zeitebene noch nicht erschöpft ist. Das strukturelle Problem ist, dass die Rallye im März nahezu vertikal verlief, sodass unter 75 USD wenig Unterstützung für den Preis besteht, bis zum Vorkriegsniveau in den mittleren 60ern.

Mittwoch bringt die Fed über die Barrel

Vor einer möglichen Unterzeichnung bringt der Mittwoch drei Katalysatoren auf den Markt, angeführt von der Entscheidung des Federal Open Market Committee (FOMC) um 18:00 GMT. Ein Verbleib bei 3,50 % bis 3,75 % ist auf CME FedWatch mit fast 97 % Wahrscheinlichkeit eingepreist, sodass die Bewegung in den aktualisierten Projektionen und der ersten Einschätzung einer Fed-Führung nur wenige Wochen im Amt liegt; eine hawkische Tendenz hebt den Dollar und belastet Rohöl stärker, eine dovishe mildert es ab. Der wöchentliche Bericht der Energy Information Administration (EIA) zu den Lagerbeständen um 14:30 GMT und der monatliche Bericht der Internationalen Energieagentur (IEA) erscheinen am selben Tag früher. Da die Bestände durch die Blockade stark belastet werden, würde ein deutlicher Lagerabbau den Bullen einen Grund geben, den Deal-Handel zu ignorieren, während ein Anstieg die Nachfragesorgen bestätigen würde, die der Ausverkauf bereits verfolgt.

Widerstand: Erste Rückeroberung bei 76 USD, mit dem 200-Tage-EMA nahe 78,50 USD als Niveau, das anzeigen würde, dass der Bruch scheitert, und 80 USD als darüber liegende Marke.

Unterstützung: Das Niveau auf dem Spiel ist 75 USD; verliert es der Kurs bei einem Tagesschluss, öffnet sich der Weg in die unteren 70er, dann eine lange Luftstrecke bis zum Vorkriegsniveau in den mittleren 60ern.

Bias: Abwärts gerichtet, solange WTI unter 76 USD und seinem 200-Tage-EMA bleibt, mit den unteren 70ern als kurzfristigem Magnet. Das größte Risiko für diese Einschätzung ist binär und fällt auf die für Freitag geplante Unterzeichnung. Ein unterzeichnetes Abkommen bestätigt den Abbau, während eine verschobene oder gescheiterte Unterzeichnung die Kriegsprämie sofort zurückschnellen lässt, und bei diesen überverkauften Werten wäre die Umkehr schnell. Handeln Sie das Niveau, respektieren Sie die Schlagzeile.

WTI-Stunden-Chart