Risikoaversion führt zu selektiver Aktienpositionierung – BNY

Angesichts hoher Bewertungen und anhaltender geopolitischer Risiken bleiben die Märkte weitgehend risikoaverse, was Asset-Allokatoren dazu veranlasst, ihre Länder- und Sektorengagements im Hinblick auf mögliche Korrekturen neu zu bewerten, berichten die Devisenanalysten von BNY.

Technologie und KI dominieren die Bestände angesichts der Marktvorsicht

„Die jüngsten Entwicklungen haben sich vor allem auf handels- und kreditbezogene Faktoren ausgewirkt, aber auch Positionierungen, die nicht mit den Fundamentaldaten übereinstimmen, werden überprüft, da sich im Berichtszyklus die Gewinnauswirkungen verschlechtern. Über das gesamte Coverage-Universum hinweg weisen derzeit neun von 45 beobachteten Aktienmärkten aufgrund stabiler Kursniveaus und sich verbessernder Flow-Kennzahlen eine Bestandsquote von über 20 % auf. Nach Sektoren betrachtet konzentrieren sich die erhöhten Bestände auf KI- und technologiebezogene Gruppen in Schwellen- und Industrieländern.“

„Diese Konzentration zeigt sich in den regionalen Composites für Asien, Europa und Amerika. In den Industrieländern sind Halbleiter und Halbleiterausrüstung die am stärksten gehaltene Branche und die einzige, deren Bestände mehr als 20 % über dem gleitenden Zwölfmonatsdurchschnitt liegen. Rohstoffe, gestützt durch höhere Goldpreise, belegen den vierten Platz in der Branchenrangliste, während Technologie-Hardware den fünften Platz einnimmt. Auch Automobile und Komponenten weisen trotz einer schwachen Entwicklung bei den traditionellen Automobilherstellern vergleichsweise starke Bestände auf – ein Muster, das mit Basiseffekten aus früheren Underperformances zusammenhängt.

„Da Chinas Elektrofahrzeugsektor weiterhin mit Herausforderungen konfrontiert ist, unterscheiden sich die Ergebnisse innerhalb des breiteren Automobilkomplexes zwischen den wichtigsten Produktionszentren und Lieferketten. Das Engagement in Rohstoffen reagiert weiterhin empfindlich auf Goldpreisbewegungen, die die jüngste Positionierung gestützt haben. Insgesamt zeigen die Daten eine konzentrierte Stärke in technologiebezogenen Branchen, ein festes Engagement in Rohstoffen, das mit der Rohstoffdynamik verbunden ist, und eine bemerkenswerte Beteiligung an Automobilen und Komponenten unter den vorherrschenden risikoaversen Marktbedingungen und erhöhten Bewertungsniveaus.“