- Microsoft-Aktien sinken um 12% aufgrund hoher Investitionen und Unsicherheit rund um OpenAI.
- Der Rückgang von Microsoft nach den Ergebnissen kostete die Investoren etwa 400 Milliarden Dollar, der zweithöchste Verlust an Marktkapitalisierung in der Geschichte des Marktes.
- MSFT-Aktien dürften die Lücke zum 30. April 2025 bei 396,66 USD schließen.
- Die meisten Analysten behalten Kursziele zwischen 580 und 650 USD bei.
Microsofts (MSFT) dramatischer Rückgang nach den Ergebnissen am Donnerstag führte dazu, dass andere Indizes in den Rückzugsmodus gingen, trotz der engen Natur seiner Schwäche. Obwohl die Aktie nach einem beeindruckenden Ergebnis am Mittwoch nachbörslich um 4% fiel, sank Microsoft mit Sitz in Redmond, Washington, während der regulären Handelszeit am Donnerstag um solide 12%.
Analysten machten die Nerven rund um die hohen Investitionen des Unternehmens verantwortlich, die voraussichtlich bis 2026 um zwei Drittel steigen werden, da das Unternehmen großzügig in den Bau weiterer Rechenzentren mit den neuesten KI-Chips investiert. Darüber hinaus machten einige die Nähe des Unternehmens zu OpenAI verantwortlich, das mit Unsicherheiten hinsichtlich seiner Finanzierung konfrontiert ist.
Der NASDAQ 100, der sich den Allzeithochs vom letzten Oktober nähert, fiel um mehr als 1%, fand jedoch Unterstützung knapp über dem 50-Tage-Simple-Moving-Average. Der breitere NASDAQ Composite verlor bis 13:30 Uhr EST 1,6%, während der S&P 500 um 0,6% nachgab und der Dow Jones kaum bewegte, mit einem Rückgang von 0,2%. Bitcoin verlor ebenfalls über 6% und handelte zum Zeitpunkt des Schreibens bei 83.600 USD.
Microsoft sinkt stark nach beeindruckendem Ergebnis
Der massive Ausverkauf von Microsoft wischte 400 Milliarden Dollar an Marktkapitalisierung weg – der zweitgrößte Verlust an Marktkapitalisierung an einem einzigen Tag in der Geschichte der US-Aktien, nach dem Rückgang von Nvidia am 27. Januar 2025, bei dem 600 Milliarden Dollar verschwanden. In prozentualen Begriffen könnte es der siebtgrößte Ausverkauf in der Unternehmensgeschichte werden.
Es ist daher etwas merkwürdig, dass die Ergebnisse nach dem Markt für das zweite Quartal 2026 am Mittwoch auf den ersten Blick beeindruckend aussahen. Microsoft erzielte ein bereinigtes EPS von 4,14 USD, 0,22 USD oder 5,6% besser als der Konsens. Der Umsatz von 81,3 Milliarden USD lag ebenfalls mehr als 1 Milliarde USD über dem Konsens.
Was ist also los?
Evercore-Analyst Kirk Materne senkte sein Kursziel von 640 USD auf 580 USD, behielt jedoch seine Outperform-Bewertung bei.
"Während das Wachstum von Azure auf diesen Niveaus beeindruckend bleibt und weiterhin auf Marktanteilsgewinne hindeutet, stiegen die Investitionen im Jahresvergleich um 66%," schrieb Materne. "Und die Anleger suchen zunehmend nach klareren Beweisen dafür, dass diese erhöhten Investitionen in eine beschleunigte Azure-Wachstumsrate umschlagen."
Materne wies darauf hin, dass das Wachstum von Azure in der Cloud von 38% für sich genommen beeindruckend war, aber einige anspruchsvolle Investoren hatten ein noch höheres Wachstum aufgrund der hohen Investitionen in Aussicht gestellt.
Während die verbleibenden Leistungsansprüche, ohne OpenAI, um 28% auf 345 Milliarden USD stiegen, sind einige Investoren sicherlich besorgt, dass der Rückstand, der OpenAI geschuldet ist, etwa 45% des gesamten Rückstands ausmacht.
"Die anhaltenden Bedenken hinsichtlich der Finanzierungsaussichten von OpenAI und der Exposition von Microsoft stellen weiterhin eine bescheidene Belastung dar," bemerkte Materne. "Wir glauben, dass sich diese Sorge im Laufe der Zeit verringern sollte, aber sie bleibt heute ein Gegenwind."
OpenAI, das das KI-Model (LLM) ins Leben rief, das die gegenwärtige KI-Rallye auslöste, hat weiterhin große Träume und leere Taschen. Microsoft, Amazon (AMZN) und Nvidia (NVDA) befinden sich derzeit in Gesprächen, um bis zu 60 Milliarden USD in OpenAI zu investieren, um die Party am Laufen zu halten, während Japans SoftBank (SFTBY) angeblich weitere 30 Milliarden USD in Betracht zieht.
Da Microsoft weiterhin seine Gewinne in den Ausbau von Rechenzentren investiert, ist der Bruttogewinn seit Ende 2024 von 72% auf 67% gefallen.
RBC und Morgan Stanley behielten ihre Kursziele von 640 USD bzw. 650 USD bei, jedoch äußerte die Kundenmitteilung von Morgan Stanley Bedenken.
"Die Fähigkeit des Unternehmens, in diesem umsatzbeschränkten Umfeld die Ziele zu übertreffen, wird weitgehend durch das Tempo des Kapazitätsausbaus bestimmt, das möglicherweise weniger Variabilität aufweist, als die Investoren angenommen haben," schrieb Keith Weiss von Morgan Stanley. "Neben den physischen Einschränkungen trifft das Management von Microsoft Entscheidungen zur Zuteilung des begrenzten Angebots an GPUs und balanciert die wachsenden Bedürfnisse von Anwendungen erster Partei wie M365 Copilot und internen Forschungsanstrengungen gegen das Wachstum von Azure."
Andere Softwareaktien wie ServiceNow (NOW), HubSpot (HUBS), ServiceTitan (TTAN) und SAP (SAP) erlebten ebenfalls am Donnerstag große Ausverkäufe.
Microsoft-Aktien Tages-Chart und technische Analyse
Vielleicht hätten wir das kommen sehen sollen? MSFT-Aktien bildeten im Juli und Oktober 2025 ein Doppeltop nahe 553 USD. Und nach der jüngsten Schwäche fiel der 50-Tage-Simple Moving Average (SMA) erst letzte Woche unter den 200-Tage-SMA.
Aber das ist alles Schnee von gestern, und hier sind wir. Das erste, was auf dem untenstehenden Tages-Chart auffällt, ist, dass die MSFT-Aktie unter die bullische Lücke vom 1. Mai 2025 gefallen ist. Dies führt zu der unangenehmen Erwartung, dass der Aktienkurs von Microsoft beabsichtigt, diese Lücke mit dem Hoch vom 30. April 2025 bei 396,66 USD zu schließen. Das bedeutet, dass MSFT noch 6,5% zu gehen hat, bevor die natürliche Unterstützung gegeben ist. Obwohl Bären bemerken werden, dass der Tiefpunkt des Tarif-Ausverkaufs vom April 2025 viel niedriger bei 344,79 USD liegt, gibt es keinen theoretischen Grund, warum Microsoft in diese Richtung tendiert.
Derzeit liegt der Relative Strength Index (RSI) bei 31, was die MSFT-Aktie für die meisten Risikoprofile zu einem technischen Kauf macht. Wie RBCs Rishi Jaluria in einer Kundenmitteilung schrieb: "MSFTs KI-Fußabdruck und das Cloud-Wachstum bleiben unserer Meinung nach unterbewertet, und wir würden bei einem Rückgang kaufen."
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Das sollten Sie am Freitag, den 30. Januar, im Blick behalten:
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