Japanischer Yen weitet Gewinne gegenüber bärischem USD aus angesichts hawkischer BoJ-Haltung und dovisher Fed-Aussicht

• Der japanische Yen steigt am Donnerstag zum zweiten Mal in Folge gegenüber einem bärischen USD.
• Die unterschiedlichen geldpolitischen Ausblicke der BoJ und der Fed erweisen sich als Schlüsselfaktor, der den niedrig verzinslichen JPY begünstigt.
• Japans fiskalische und wachstumsbezogene Bedenken könnten den Aufwärtstrend des JPY inmitten eines positiven Risikoklimas begrenzen.

Der japanische Yen (JPY) baut auf die starke Bewegung des Vortages gegenüber einem insgesamt schwächeren US-Dollar (USD) auf und gewinnt am Donnerstag zum zweiten Mal in Folge an positiver Dynamik. Eine Änderung der Rhetorik von Bank of Japan (BoJ) Gouverneur Kazuo Ueda, der sagte, dass die Zentralbank näher daran sei, das jährliche Inflationsziel von 2 % nachhaltig zu erreichen, erhöhte die Wetten auf eine bevorstehende Zinserhöhung bereits nächste Woche. Dies markiert eine signifikante Divergenz im Vergleich zur dovishen Zinssenkung der US-Notenbank (Fed) am Mittwoch, die als belastend für den Greenback angesehen wird und sich als Schlüsselfaktor hinter der relativen Überperformance des JPY herausstellt.

In der Zwischenzeit hat die ausgeweitete fiskalische Ausgabenpolitik unter Premierministerin Sanae Takaichi die Bedenken hinsichtlich der öffentlichen Finanzen Japans verschärft. Dies könnte zusammen mit einer allgemein positiven Stimmung an den Aktienmärkten als Gegenwind für den sicheren Hafen JPY wirken. Bullische Händler könnten sich auch zurückhalten, aggressive Wetten auf den JPY abzuschließen, und stattdessen auf weitere Hinweise zur geldpolitischen Straffung der BoJ warten. Daher bleibt der Fokus auf dem Ergebnis der BoJ-Sitzung am 18.-19. Dezember, die die kurzfristige Preisbewegung des JPY beeinflussen wird. Im Vorfeld des entscheidenden zentralbanklichen Ereignisses könnte der fundamentale Hintergrund weiterhin den JPY unterstützen.

Japanischer Yen erhält weiterhin Unterstützung durch hawkish BoJ-Erwartungen

• Bank of Japan Gouverneur Kazuo Ueda bekräftigte Anfang dieser Woche, dass die Wahrscheinlichkeit, dass sich die grundlegenden wirtschaftlichen und preislichen Aussichten der Zentralbank verwirklichen, allmählich erhöht.
• Darüber hinaus deutete die Veröffentlichung des Corporate Goods Price Index am Mittwoch darauf hin, dass die Inflation in Japan über den historischen Niveaus bleibt und die Argumentation für eine weitere Normalisierung der BoJ-Politik unterstützt.
• Der Markt preist nun aktiv die Möglichkeit einer Zinserhöhung der BoJ bereits nächste Woche ein, was eine große Divergenz im Vergleich zur dovishen Zinssenkung der US-Notenbank darstellt.
• Die US-Zentralbank senkte in einem weithin erwarteten Schritt am Ende einer zweitägigen Sitzung am Mittwoch die Zinssätze und prognostizierte eine weitere Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt im Jahr 2026.
• In der Zwischenzeit sagte Fed-Vorsitzender Jerome Powell gegenüber Reportern, dass der US-Arbeitsmarkt erhebliche Abwärtsrisiken aufweist und dass die Zentralbank nicht möchte, dass ihre Politik die Schaffung von Arbeitsplätzen beeinträchtigt.
• Händler reagierten schnell und preisen nun zwei weitere Zinssenkungen der Fed im Jahr 2026 ein. Dies hält den US-Dollar gedrückt und unterstützt weiterhin den niedrig verzinslichen japanischen Yen.
• Investoren sind besorgt über den sich verschlechternden fiskalischen Zustand Japans im Zuge von Premierministerin Sanae Takaichis reflationärem Vorstoß und dem massiven Ausgabenplan zur Ankurbelung des schleppenden Wirtschaftswachstums.
• Tatsächlich zeigte der überarbeitete Bericht zum Bruttoinlandsprodukt, dass die japanische Wirtschaft im Zeitraum Juli-September um 0,6 % schrumpfte und im Jahresvergleich um 2,3 %, was den schnellsten Rückgang seit dem dritten Quartal 2023 darstellt.
• Dies wurde jedoch durch die Erwartungen ausgeglichen, dass höhere Löhne die Kaufkraft der Haushalte erhöhen und die Ausgaben ankurbeln werden, was die nachfrageseitige Inflation anheizen und die Wirtschaft stärken sollte.
• Händler blicken nun auf die Veröffentlichung der wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA, die zusammen mit den US-Handelsbilanzdaten dem USD und dem USD/JPY-Paar Auftrieb geben könnte.

USD/JPY könnte Unterstützung in der Nähe des Abwärtskanal-Hürdenbruchs um 155,35 finden

Ein intraday Durchbruch unter die Marke von 156,00 und den 100-Stunden-Simple Moving Average (SMA) unterstützt die Argumentation für weitere Verluste inmitten negativer Oszillatoren auf den Stundencharts. Das gesagt, halten die technischen Indikatoren auf dem Tageschart sich im positiven Bereich und deuten darauf hin, dass ein weiterer Rückgang wahrscheinlich einige Käufer in der Nähe des Hürdenbruchs bei 155,35-155,30 anziehen wird. Letzteres stellt die obere Grenze einer kurzfristigen Handelsspanne dar und sollte als wichtiger Wendepunkt fungieren. Einige Anschlussverkäufe, die zu einem anschließenden Fall unter die psychologische Marke von 155,00 führen, könnten die kurzfristige Neigung zugunsten der USD/JPY-Bären verschieben.

Auf der anderen Seite könnte eine anhaltende Stärke über die Marke von 156,00 die Kassapreise in den Bereich von 156,60-156,65 anheben, auf dem Weg zur 157,00-Nachbarschaft oder einem zweiwöchigen Hoch, das am Dienstag erreicht wurde. Einige Anschlusskäufe sollten den Weg für zusätzliche Gewinne ebnen. Das USD/JPY-Paar könnte dann die Zwischenhürde von 157,45 überschreiten und auf ein mehrmonatiges Hoch in der Nähe von 158,00 zusteuern, das im November erreicht wurde.