Japanischer Yen baut intraday Gewinne aus angesichts hawkischer BoJ-Erwartungen und einem weicheren Risikoton

• Der japanische Yen startet die neue Woche positiv, da die Wetten auf eine Zinserhöhung der BoJ steigen.
• Ein weicheres Risikoklima kommt dem sicheren Hafen JPY zugute, während eine dovishe Fed den USD belastet.
• Händler warten gespannt auf die wichtigen US-Makrodaten und die Sitzung der BoJ in dieser Woche.

Der japanische Yen (JPY) zieht zu Beginn einer neuen Woche frische Käufer an, da eine Verbesserung des Geschäftsklimas die Argumentation für eine weitere Verschärfung der Geldpolitik durch die Bank of Japan (BoJ) unterstützt. Dies kommt zusätzlich zu einem Wandel in der Rhetorik von BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda und bekräftigt die Wetten auf eine bevorstehende Zinserhöhung später in dieser Woche. Abgesehen davon erweist sich eine leichte Verschlechterung des globalen Risikosentiments als weiterer Faktor, der den sicheren Hafen-Status des JPY untermauert.

Allerdings könnten Sorgen über die sich verschlechternde fiskalische Lage Japans, im Zuge des massiven Ausgabenplans von Premierministerin Sanae Takaichi, die JPY-Bullen davon abhalten, frische Wetten abzuschließen. Der US-Dollar (USD) hingegen dümpelt in der Nähe eines Zwei-Monats-Tiefs, das am vergangenen Donnerstag erreicht wurde, im Zuge steigender Wetten auf zwei weitere Zinssenkungen durch die US-Notenbank (Fed). Dies stellt eine signifikante Divergenz im Vergleich zu den hawkishen Erwartungen der BoJ dar, was das USD/JPY-Paar während der asiatischen Sitzung in den Bereich von 155,25 zieht und die Argumentation für eine weitere kurzfristige Abwertung untermauert.

Der japanische Yen bleibt weiterhin durch hawkishe BoJ-Erwartungen gestützt

• Laut der vierteljährlichen Tankan-Umfrage der Bank of Japan, die am Montag veröffentlicht wurde, stieg der Geschäftsklimaindex bei großen Herstellern in Japan im vierten Quartal 2025 auf 15 von 14,0 im vorherigen Quartal. Weitere Details zeigten, dass der große Fertigungsausblick bei 15,0 gegenüber 12,0 zuvor lag.
• Ein hochrangiger BoJ-Beamter kommentierte die Tankan-Umfrage und sagte, dass japanische Unternehmen die verringerte Unsicherheit bezüglich der US-Handelspolitik und die robuste Nachfrage in den High-Tech-Sektoren als Schlüsselfaktoren für das Geschäftsklima anführten. Unternehmen nannten die Weitergabe von Kosten und die robuste Nachfrage als Faktoren, die den Geschäftsausblick aufhellen.
• Darüber hinaus sagte BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda kürzlich, dass die Zentralbank näher daran sei, ihr Inflationsziel zu erreichen. Dies bekräftigt die Marktwetten auf eine bevorstehende Zinserhöhung der BoJ am Ende der Sitzung am 18.-19. Dezember und unterstützt die Argumentation für eine weitere Straffung der Geldpolitik im Jahr 2026.
• Berichten zufolge scheinen hochrangige Beamte im Kabinett von Premierministerin Sanae Takaichi einer Zinserhöhung der BoJ unwahrscheinlich entgegenzutreten. Händler scheinen jedoch zögerlich zu sein, bullische Wetten auf den japanischen Yen abzuschließen, und entscheiden sich, auf weitere Hinweise zum zukünftigen geldpolitischen Kurs der BoJ zu warten, bevor sie sich für weitere Gewinne positionieren.
• Daher wird der Fokus auf Uedas Pressekonferenz nach der Sitzung am Freitag gerichtet bleiben. In der Zwischenzeit hat Takaichis massiver Ausgabenplan die Bedenken über die öffentlichen Finanzen Japans angesichts des schleppenden Wirtschaftswachstums verschärft, was wiederum als weiterer Faktor angesehen wird, der dem JPY entgegenwirkt.
• Der US-Dollar hingegen hat Schwierigkeiten, nennenswerte Käufer anzuziehen und dümpelt in der Nähe eines Zwei-Monats-Tiefs, das letzten Donnerstag erreicht wurde, angesichts dovisher Erwartungen an die Federal Reserve. Die Fed signalisierte Vorsicht bezüglich weiterer Zinssenkungen, obwohl die Händler zwei weitere Zinssenkungen im nächsten Jahr einpreisen.
• In der Zwischenzeit sagte US-Präsident Donald Trump, dass er die Liste der Kandidaten zur Ablösung von Jerome Powell als nächsten Fed-Vorsitzenden eingegrenzt habe und erwartet, dass sein Nominee Zinssenkungen umsetzt. Die Aussicht auf einen Trump-verbundenen Fed-Vorsitzenden hält die USD-Bullen defensiv und begrenzt das USD/JPY-Paar.
• Händler scheinen auch zögerlich zu sein, vor den wichtigen US-Makrodaten dieser Woche – einschließlich des verspäteten Nonfarm Payrolls (NFP)-Berichts für Oktober am Dienstag und der neuesten Inflationszahlen am Donnerstag. In der Zwischenzeit könnten die divergierenden Ausblicke der BoJ und der Fed weiterhin den niedrigverzinslichen JPY unterstützen.

USD/JPY-Bären könnten auf einen Bruch unter 155,00 warten, bevor sie frische Wetten platzieren

Aus technischer Sicht hat das Währungspaar USD/JPY Schwierigkeiten, über den 100-Stunden-Simple Moving Average (SMA) zurückzukehren, und der anschließende Rückgang begünstigt bärische Händler. Positive Oszillatoren auf dem Tageschart deuten jedoch darauf hin, dass ein weiterer Rückgang wahrscheinlich auf angemessene Unterstützung nahe der psychologischen Marke von 155,00 stoßen wird. Ein überzeugender Durchbruch darunter würde die Kassakurse anfällig machen, um den Rückgang in Richtung des Monatstiefs im Bereich von 154,35 zu beschleunigen, auf dem Weg zur Marke von 154,00.

Auf der anderen Seite könnte der 100-Stunden-SMA, der derzeit bei der runden Zahl von 156,00 liegt, weiterhin als unmittelbares Hindernis fungieren. Einige Anschlusskäufe über das Hoch vom Freitag, im Bereich von 156,10-156,15, könnten eine Short-Covering-Bewegung auslösen und das USD/JPY-Paar in die Nähe von 157,00 anheben. Eine anhaltende Stärke über letzterem sollte den Weg für zusätzliche Gewinne in Richtung des Zwischenwiderstands bei 157,45 ebnen, auf dem Weg zu einem Mehrmonats-Hoch, das im November bei etwa 158,00 erreicht wurde.