Yen fällt zurück, nachdem er Zweiwochenhoch gegenüber dem Dollar erreicht hatte

• Der japanische Yen übertrifft den USD, da ein Deal mit den USA wirtschaftliche Sorgen lindert.
• Die JPY-Bullen scheinen angesichts der politischen Unsicherheit im Inland und enttäuschender PMIs zögerlich zu sein.
• Ein moderater USD-Rückgang von einem Mehrwochentief sorgt für weitere Unterstützung des USD/JPY-Paares.

Der japanische Yen (JPY) zieht sich am Donnerstag leicht von einem über zweiwöchigen Hoch gegenüber seinem amerikanischen Pendant zurück, obwohl eine bedeutende Abwertung weiterhin schwer fassbar scheint. Politische Unsicherheit im Inland, die enttäuschende Veröffentlichung des vorläufigen PMI für das verarbeitende Gewerbe aus Japan und die vorherrschende Risikobereitschaft erweisen sich als Schlüsselfaktoren, die es dem sicheren Hafen JPY nicht ermöglichen, von den starken intraday Gewinnen zu profitieren. Dies, zusammen mit einem moderaten Anstieg des US-Dollars (USD), trägt zur Erholung des USD/JPY-Paares aus dem Bereich von 145,85 bei.

In der Zwischenzeit hat die Ankündigung des Handelsdeals zwischen den USA und Japan zu Beginn dieser Woche die Marktbedenken über mögliche wirtschaftliche Folgen höherer Zölle gemildert und scheint auch die Wetten auf eine weitere Zinserhöhung durch die Bank of Japan (BoJ) in diesem Jahr wiederbelebt zu haben. Dies könnte weiterhin Unterstützung für den JPY bieten. Der USD hingegen könnte Schwierigkeiten haben, Käufer anzuziehen, angesichts der Bedenken über die Unabhängigkeit der Federal Reserve (Fed), was wiederum Vorsicht gebietet, bevor aggressive bullische Wetten auf das USD/JPY-Paar platziert werden.

JPY-Bullen werden vorsichtig angesichts nachlassender Nachfrage nach sicheren Häfen; Abwärtstrend scheint begrenzt

• Das Handelsabkommen Japans mit den USA hat ein wichtiges Abwärtsrisiko für die heimische Wirtschaft beseitigt, was darauf hindeutet, dass die Bedingungen für die Bank of Japan, die Zinssätze weiter zu erhöhen, möglicherweise in den nächsten Monaten gegeben sind. Tatsächlich bekräftigte der stellvertretende Gouverneur der BoJ, Shinichi Uchida, am Mittwoch den Kurs der Zentralbank, die Zinssätze weiter zu erhöhen, wenn sich die Wirtschaft und die Preise im Einklang mit den Prognosen entwickeln.
• Darüber hinaus zeigte eine Umfrage von Reuters, dass die Mehrheit der Ökonomen erwartet, dass die BoJ bis zum Jahresende ihren Leitzins erneut anheben wird, obwohl die meisten erwarten, dass die Zentralbank noch einige Zeit warten könnte und bei der Sitzung in diesem Monat unverändert bleibt. Dennoch stützen die wiederbelebten Wetten auf Zinserhöhungen der BoJ weiterhin den japanischen Yen und ziehen das USD/JPY-Paar am Donnerstag unter die Marke von 146,00.
• In der Zwischenzeit erlitt die Regierungskoalition Japans – die Liberaldemokratische Partei (LDP) und ihren Juniorpartner Komeito – bei den Wahlen zur oberen Kammer am vergangenen Wochenende eine Niederlage. Dies fügt eine Schicht der Unsicherheit hinzu und schürt Bedenken hinsichtlich der fiskalischen Gesundheit Japans. Hinzu kommt, dass eine Umfrage des Privatsektors am Donnerstag zeigte, dass die Aktivität im verarbeitenden Gewerbe Japans im Juli unerwartet in die Kontraktion gerutscht ist.
• Tatsächlich fiel der Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe von S&P Global Japan im Juli auf 48,8, nach einem endgültigen Wert von 50,1 im Juni, da Unternehmen die Auswirkungen der US-Zölle bewerteten. Dies überlagert in größerem Maße den optimistischen Indikator für den Dienstleistungssektor, der im Juli von 51,7 auf 53,5 anstieg. Abgesehen davon könnte die optimistische Marktstimmung die Nachfrage nach dem sicheren Hafen JPY dämpfen.
• Der US-Dollar hat Schwierigkeiten, Käufer anzuziehen, da die Befürchtungen wachsen, dass die Unabhängigkeit der Federal Reserve durch zunehmende politische Einmischung bedroht sein könnte. US-Präsident Donald Trump hat Fed-Vorsitzenden Jerome Powell persönlich angegriffen, weil er die Zinssätze nicht gesenkt hat. US-Finanzminister Scott Bessent sagte, dass der neue Fed-Vorsitzende voraussichtlich im Dezember oder Januar bekannt gegeben wird.
• Der wirtschaftliche Kalender der USA am Donnerstag – mit den üblichen wöchentlichen Erstanträgen auf Arbeitslosenunterstützung, den Flash-PMIs und den Verkäufen neuer Häuser – könnte die Preisdynamik des USD später während der nordamerikanischen Sitzung beeinflussen. Darüber hinaus könnte die Entscheidung der Europäischen Zentralbank einige Volatilität in die Märkte bringen, was die Nachfrage nach sicheren Häfen ankurbeln und dem USD/JPY-Paar einen gewissen Impuls verleihen könnte.

USD/JPY könnte Schwierigkeiten haben, über den Unterstützungsdurchbruch der 100-SMA bei etwa 146,60 zurückzukehren

Aus technischer Sicht könnte ein intraday Durchbruch unter den 100-Perioden-Simple Moving Average (SMA) und die Marke von 146,00 als wichtiger Auslöser für die USD/JPY-Bären angesehen werden. Darüber hinaus haben die Oszillatoren im Tageschart gerade begonnen, negative Dynamik zu gewinnen und unterstützen die Annahme eines weiteren Abwertungsbewegung. Einige Anschlussverkäufe unterhalb des Bereichs von 145,75 (Tief vom 10. Juli) werden die Aussichten bestätigen und die Kassakurse in den Bereich von 145,20-145,15 ziehen, oder auf das 61,8%-Fibonacci-Retracement-Niveau des Anstiegs im Juli, auf dem Weg zur psychologischen Marke von 145,00.

Auf der anderen Seite sollte der Unterstützungsbereich des 100-Perioden-SMA, der derzeit in der Nähe des Bereichs von 146,60 liegt und nun mit dem 38,2%-Fibonacci-Retracement-Niveau übereinstimmt, als unmittelbare starke Barriere fungieren. Eine anhaltende Stärke darüber könnte das USD/JPY-Paar auf die runde Zahl von 147,00 anheben. Dies wird eng gefolgt von dem Hoch der letzten Nacht, das sich im Bereich von 147,20 befindet, was, wenn es durchbrochen wird, den Kassakursen ermöglichen könnte, die Bewegung in Richtung der Zwischenhürde von 147,60-147,65 auf dem Weg zur runden Zahl von 148,00 zu beschleunigen.