Yen nahe Jahreshoch – Anleger flüchten wegen US-Zöllen in sichere Häfen

• Der japanische Yen profitiert weiterhin von der durch US-Zölle inspirierten globalen Flucht in sichere Anlagen.
• Hoffnungen auf ein Handelsabkommen zwischen den USA und Japan stützen den JPY zusätzlich angesichts anhaltender USD-Verkäufe.
• Die unterschiedlichen Erwartungen zwischen BoJ und Fed unterstützen die Aussichten auf tiefere USD/JPY-Verluste.

Der japanische Yen (JPY) hält sich am Donnerstag vor der europäischen Sitzung stark und handelt derzeit nahe dem Jahreshoch gegenüber seinem amerikanischen Pendant. Die sich verschärfenden Handelskriege und die zunehmenden globalen Rezessionsängste belasten weiterhin die Stimmung der Anleger, was sich in einem Meer von roten Zahlen an den Aktienmärkten zeigt und den sicheren Hafen JPY stützt. Darüber hinaus stellen Wetten, dass die Bank of Japan (BoJ) die Zinsen 2025 erneut anheben wird, angesichts der sich ausbreitenden Inflation in Japan, zusammen mit Hoffnungen auf ein Handelsabkommen zwischen den USA und Japan, weitere Faktoren dar, die den JPY unterstützen.

In der Zwischenzeit markieren die hawkischen Erwartungen der BoJ eine große Divergenz im Vergleich zu den Erwartungen, dass die Federal Reserve (Fed) bald ihren Zinssenkungszyklus wieder aufnehmen wird, angesichts wachsender Sorgen über eine durch Zölle bedingte wirtschaftliche Verlangsamung in den USA. Dies würde wiederum zu einer weiteren Verengung des Zinsunterschieds zwischen Japan und den USA führen, was dazu beiträgt, die Flüsse in Richtung des niedrig verzinslichen JPY zu lenken. Darüber hinaus hält ein gewisser Anschlussverkauf des US-Dollars (USD) das USD/JPY-Paar unter der Marke von 145,00, während die Händler nun auf die Protokolle der FOMC-Sitzung warten, um bedeutende Gelegenheiten zu finden.

Die Bullen des japanischen Yens behalten die Kontrolle angesichts erhöhter Rezessionsängste und divergierender BoJ-Fed-Erwartungen

• Wachsende Sorgen, dass die umfassenden Zölle von US-Präsident Donald Trump die US-Wirtschaft und möglicherweise die globale Wirtschaft in diesem Jahr in eine Rezession drängen würden, haben zu einem verlängerten Ausverkauf an den Aktienmärkten weltweit geführt. Tatsächlich verzeichnete der S&P 500 die steilsten vier Tage mit Verlusten seit den 1950er Jahren, nachdem Trump am späten Mittwoch umfassende reziproke Zölle angekündigt hatte.
• Japans Premierminister Shigeru Ishiba und Trump vereinbarten, den Dialog offen zu halten, um die drängenden Zollfragen zu klären. Darüber hinaus sagte Trump den Reportern, dass wir eine großartige Beziehung zu Japan haben und es dabei belassen werden. Dies schürt die Optimismus über ein mögliches Handelsabkommen zwischen den USA und Japan, was den sicheren Hafen des japanischen Yens zusätzlich unterstützt.
• Das japanische Finanzministerium, die Finanzdienstleistungsbehörde und die BoJ werden um 07:00 GMT eine Sitzung abhalten, um die internationalen Finanzmärkte zu besprechen.
• Die Anleger haben ihre Wetten reduziert, dass die Bank of Japan die Zinsen schneller anheben wird, angesichts der Bedenken über die potenziellen wirtschaftlichen Folgen von Trumps Handelszöllen. BoJ-Vizegouverneur Shinichi Uchida sagte jedoch am Freitag, dass die Zentralbank die Zinsen weiter anheben werde, wenn die Wahrscheinlichkeit steigt, dass die zugrunde liegende Inflation ihr Ziel von 2% erreicht.
• In der Zwischenzeit scheinen die Anleger nun überzeugt, dass eine durch Zölle bedingte wirtschaftliche Verlangsamung in den USA Druck auf die Federal Reserve ausüben würde, ihren Zinssenkungszyklus wieder aufzunehmen. Laut dem FedWatch-Tool der CME Group preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von über 60% ein, dass die US-Zentralbank die Borrowing Costs bei der nächsten Sitzung im Mai senken wird.
• Darüber hinaus wird erwartet, dass die Fed bis Ende dieses Jahres fünf Zinssenkungen vornimmt, trotz der Erwartungen, dass Trumps Zölle die Inflation anheizen werden. Dies belastet wiederum den US-Dollar zum zweiten Mal in Folge und hält das USD/JPY-Paar in Schlagdistanz zu seinem niedrigsten Stand seit Oktober 2024, der am vergangenen Freitag erreicht wurde.
• Die Händler warten nun auf die Veröffentlichung der Protokolle der FOMC-Sitzung, die später in dieser US-Sitzung am Mittwoch fällig sind. Darüber hinaus könnten der US-Verbraucherpreisindex (CPI) und der Erzeugerpreisindex (PPI) am Donnerstag und Freitag, jeweils, Hinweise auf den Zinssenkungspfad der Fed geben. Dies wird wiederum den Dollar und das USD/JPY beeinflussen.

USD/JPY scheint anfällig für weitere Schwächen; das Jahrestief bei etwa 144,55 ist der letzte Verteidigungspunkt für die Bullen

Aus technischer Sicht begünstigt das Scheitern dieser Woche, über die Marke von 148,00 zu finden, und der anschließende Rückgang bärische Händler. Darüber hinaus halten sich die Oszillatoren im Tageschart tief im negativen Bereich und sind noch weit davon entfernt, im überverkauften Bereich zu sein, was darauf hindeutet, dass der Weg des geringsten Widerstands für das USD/JPY-Paar nach unten führt. Ein gewisser Anschlussverkauf unterhalb des Jahrestiefs, das am Montag im Bereich von 144,55 erreicht wurde, wird die negative Prognose bestätigen und die runde Marke von 144,00 offenlegen.

Auf der anderen Seite scheint die Marke von 146,00 nun einen Deckel auf alle Versuche zur Erholung zu halten. Dies wird gefolgt von dem Hoch der asiatischen Sitzung, das sich im Bereich von 146,35 befindet, über dem eine kurzfristige Erholung das USD/JPY-Paar auf die runde Marke von 147,00 und weiter in den Bereich von 147,40-147,45 anheben könnte. Der anschließende Anstieg sollte es den Bullen ermöglichen, die Marke von 148,00 zurückzuerobern und das wöchentliche Hoch im Bereich von 148,15 zu testen. Eine nachhaltige Stärke über letzteres könnte die kurzfristige Tendenz zugunsten der bullischen Händler verschieben und den Weg für eine bedeutende Aufwärtsbewegung ebnen.