Yen erholt sich leicht vom 2-Wochen-Tief – Trendwende bleibt unsicher

• Der japanische Yen verliert weiterhin an Boden angesichts der Sorgen über die wirtschaftlichen Auswirkungen der US-Zölle.
• Die inländische politische Unsicherheit untergräbt den JPY weiter, während die Wetten auf Zinserhöhungen der BoJ zurückgehen.
• Sinkende Chancen auf frühzeitige Zinssenkungen der Fed wirken als Rückenwind für den US-Dollar und das USD/JPY-Paar.

Der japanische Yen (JPY) erholt sich leicht von einem über zweiwöchigen Tiefstand, das er am Mittwoch gegen einen insgesamt festeren US-Dollar (USD) erreicht hat, obwohl ein nennenswerter Aufwärtstrend weiterhin schwer fassbar scheint. Die Investoren scheinen nun überzeugt, dass die Bank of Japan (BoJ) in diesem Jahr von einer Zinserhöhung absehen wird, angesichts der Bedenken über die potenziellen wirtschaftlichen Folgen der 25%-Zölle von US-Präsident Donald Trump, die ab dem neuen Stichtag 1. August gelten sollen. Dies, zusammen mit der politischen Unsicherheit im Inland, erweist sich als ein entscheidender Faktor, der den JPY untergräbt.

Tatsächlich haben kürzliche Medienumfragen gezeigt, dass die Liberaldemokratische Partei (LDP) und ihr juniorer Koalitionspartner Komeito möglicherweise bei der Wahl zum Oberhaus am 20. Juli keine Mehrheit sichern können. Dies könnte die Handelsverhandlungen komplizieren und den JPY-Bären zugutekommen. Der USD hingegen bleibt stabil, da Wetten darauf hindeuten, dass die Federal Reserve (Fed) von einer Zinssenkung absehen wird, da erwartet wird, dass höhere Zölle die Inflation stützen, was einen nennenswerten korrigierenden Rückgang des Paares USD/JPY begrenzen sollte.

Japanische Yen-Bären sind angesichts steigender Handelskonflikte nicht bereit aufzugeben

• US-Präsident Donald Trump kündigte einen 25% Zoll auf japanische Waren ab dem 1. August an und warnte, dass jede Vergeltungsmaßnahme eine gleichwertige Antwort nach sich ziehen würde. Der japanische Premierminister Shigeru Ishiba erklärte am Dienstag, dass die bilateralen Gespräche fortgesetzt werden, um ein für beide Seiten vorteilhaftes Handelsabkommen zu erreichen.
• Dennoch tragen die Handels Spannungen zu den Sorgen um die japanische Wirtschaft bei, die im ersten Quartal aufgrund schwacher Konsumausgaben geschrumpft ist. Hinzu kommt, dass die realen Löhne in Japan im Mai mit der schnellsten Rate seit 20 Monaten gefallen sind. Dies untermauert die Vorsicht der Bank of Japan in naher Zukunft, die als belastend für den japanischen Yen angesehen wird.
• Kürzliche Umfragen haben Zweifel daran geweckt, ob die Regierungskoalition aus der Liberaldemokratischen Partei (LDP) und Komeito genügend Sitze bei der bevorstehenden Wahl zum Oberhaus am 20. Juli sichern kann, um ihre Mehrheit zu behalten. Dies fügt eine weitere Unsicherheitsebene hinzu und trägt zum Rückgang des JPY bei.
• Der US-Dollar hingegen schoss am Dienstag auf ein Zwei-Wochen-Hoch, da die Erwartungen bestehen, dass die Federal Reserve die Zinsen hoch halten wird, um einer sich verschärfenden Inflation aufgrund höherer Importsteuern und eines robusten US-Arbeitsmarktes entgegenzuwirken. Dies bietet zusätzliche Unterstützung für das USD/JPY-Paar.
• Die USD-Bullen scheinen jedoch zögerlich zu sein und entscheiden sich, auf weitere Hinweise zur Zinspolitik der Fed zu warten, bevor sie neue Wetten platzieren. Laut dem FedWatch-Tool der CME Group preisen die Marktteilnehmer derzeit etwa 50 Basispunkte an Zinssenkungen der Fed bis Ende dieses Jahres ein, beginnend im Oktober.
• Daher bleibt der Fokus auf der Veröffentlichung der FOMC-Sitzungsprotokolle, die später während der US-Sitzung am Mittwoch fällig sind. Die Anleger werden nach neuen Hinweisen auf den Zinssenkungspfad der Fed suchen, der wiederum die Preisdynamik des USD beeinflussen und dem USD/JPY-Paar neuen Schwung verleihen wird.

Die bullish technische Konstellation von USD/JPY unterstützt die Argumentation für eine Bewegung in Richtung 148,00

Der Übernacht-Schlusskurs des USD/JPY-Paares über dem 100-Tage-Simple Moving Average (SMA) zum ersten Mal seit Februar könnte als neuer Auslöser für bullische Händler angesehen werden. Darüber hinaus haben die Oszillatoren im Tageschart positive Dynamik gewonnen und sind noch weit davon entfernt, im überkauften Bereich zu sein. Das technische Setup unterstützt die Annahme einer weiteren kurzfristigen Aufwärtsbewegung in Richtung des Zwischenwiderstands von 147,60-147,65 auf dem Weg zur runden Marke von 148,00 oder dem monatlichen Hoch von Juni.

Auf der anderen Seite scheint das Tief der asiatischen Sitzung, im Bereich von 146,50, nun die unmittelbare Abwärtsseite zu schützen. Jede weitere Korrektur könnte als Kaufgelegenheit angesehen werden und bleibt in der Nähe des Widerstandspunkts des 100-Tage-SMA begrenzt, der derzeit knapp unter der runden Marke von 146,00 liegt. Letztere sollte als entscheidender Wendepunkt fungieren, der, wenn er entscheidend durchbrochen wird, die kurzfristige Tendenz zugunsten bärischer Händler verschieben und den Weg für einen signifikanten Rückgang ebnen könnte.