Yen macht Intraday-Verluste wett, während USD stabil bleibt – Fokus auf US-VPI

• Der japanische Yen bleibt unter Druck aufgrund gemischter Hinweise auf Zinserhöhungen der BoJ und einer positiven Risikostimmung.
• Die divergierenden politischen Erwartungen zwischen BoJ und Fed halten jedoch die weiteren Gewinne für USD/JPY in Schach.
• Händler scheinen ebenfalls zögerlich zu sein und entscheiden sich, auf die Veröffentlichung der US-Verbraucherpreisdaten zu warten.

Der japanische Yen (JPY) erholt sich leicht von einem Wochen-Tief, das er am Dienstagmorgen gegenüber seinem amerikanischen Pendant erreicht hat, obwohl das Aufwärtspotenzial angesichts der gemischten Zinserhöhungssignale der Bank of Japan (BoJ) begrenzt zu sein scheint. Die Anleger scheinen nun überzeugt, dass die Aussichten für eine weitere Normalisierung der Geldpolitik durch die BoJ aufgrund der politischen Unsicherheit im Inland und der potenziell negativen Auswirkungen höherer US-Zölle auf die Wirtschaft weiter verzögert werden könnten. Abgesehen davon sollte das vorherrschende Risiko-on-Umfeld dazu beitragen, den sicheren Hafen JPY zu begrenzen.

Eine nach oben angepasste Prognose für die Inflation durch die BoJ unterstützt jedoch die Argumentation für eine bevorstehende Zinserhöhung bis Ende dieses Jahres. Dies stellt eine signifikante Divergenz im Vergleich zu den dovishen Erwartungen der Federal Reserve (Fed) dar, was die US-Dollar (USD)-Bullen in die Defensive drängt und dem niedrigverzinslichen JPY etwas Unterstützung bietet. Die Händler scheinen ebenfalls zögerlich zu sein und entscheiden sich, auf die Veröffentlichung der neuesten US-Verbraucherpreisdaten zu warten, die die USD-Nachfrage antreiben und dem USD/JPY-Paar einen bedeutenden Impuls verleihen werden.

Händler des japanischen Yen entscheiden sich, auf den US-CPI-Bericht zu warten, bevor sie neue Richtungswetten platzieren

• Die letzte Woche veröffentlichten Daten zeigten, dass die inflationsbereinigten Reallöhne in Japan im Juni zum sechsten Mal in Folge gefallen sind, was Bedenken über eine konsumgestützte Erholung schürt. Dies kommt zusätzlich zu wachsenden Sorgen über die fiskalische Gesundheit Japans, da die Opposition fordert, die Ausgaben zu erhöhen und die Steuern zu senken, insbesondere nach dem Verlust der regierenden Liberaldemokratischen Partei bei der Oberhauswahl am 20. Juli.
• Die Anleger schienen die jüngste Eskalation der Zölle weitgehend zu ignorieren, was sich in der zugrunde liegenden bullishen Stimmung an den globalen Aktienmärkten zeigt. Dies trägt weiter zur relativen Unterperformance des sicheren japanischen Yens gegenüber dem US-Dollar am Dienstag für den dritten Tag in Folge bei und hebt das USD/JPY-Paar auf ein Eineinhalb-Wochenhoch während der asiatischen Sitzung.
• Das Summary of Opinions der BoJ, das am Freitag veröffentlicht wurde, zeigte, dass die Entscheidungsträger über die Wahrscheinlichkeit diskutierten, die Zinserhöhungen wieder aufzunehmen. Darüber hinaus hatte die BoJ ihre Inflationsprognose im Juli nach oben revidiert und bekräftigt, dass sie die Zinsen weiter anheben wird, wenn Wachstum und Inflation im Einklang mit ihren Schätzungen voranschreiten. Dies könnte die JPY-Bären davon abhalten, aggressive Wetten abzuschließen.
• Händler setzen überwiegend darauf, dass die US-Notenbank im September ihren Zinssenkungszyklus wieder aufnehmen und bis Ende dieses Jahres mindestens zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte durchführen wird, da Anzeichen dafür sprechen, dass sich die Wirtschaft abschwächen könnte. Die Erwartungen wurden durch die enttäuschende Veröffentlichung des Berichts über die US Nonfarm Payrolls angeheizt, der zeigte, dass die Arbeitgeber im Juli die Einstellungen zurückgefahren haben.
• Dies wiederum hilft dem US-Dollar nicht, von den in den letzten zwei Tagen erzielten Gewinnen zu profitieren, und wirkt als Gegenwind für das USD/JPY-Paar. Händler scheinen ebenfalls zögerlich zu sein und warten gespannt auf die Veröffentlichung der neuesten US-Verbraucherpreisdaten, die später während der nordamerikanischen Sitzung fällig sind. Die entscheidenden Daten würden die Erwartungen an Zinssenkungen der Fed beeinflussen und somit die USD-Nachfrage antreiben.
• Investoren werden zudem Hinweise aus den Reden einflussreicher FOMC-Mitglieder aufnehmen, die dem USD/JPY-Paar einen bedeutenden Impuls verleihen sollten. Der Wirtschaftskalender dieser Woche umfasst auch die Veröffentlichung des US-Erzeugerpreisindex am Donnerstag und die vorläufigen BIP-Daten für das zweite Quartal aus Japan am Freitag. Dies könnte in der zweiten Wochenhälfte zu weiterer Volatilität rund um das USD/JPY-Paar führen.

USD/JPY könnte weiter steigen, solange er über dem Widerstandspunkt von 147,75-14780 bleibt

Der nächtliche Ausbruch über die Hürde von 147,75-147,80 (38,2%-Fibonacci-Retracement-Niveau des Juli-Anstiegs) und ein Schlusskurs über der runden Marke von 148,00 könnten als entscheidender Auslöser für das USD/JPY-Paar angesehen werden. Darüber hinaus deuten leicht positive Oszillatoren auf dem Tageschart darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für die Kassapreise nach oben führt. Einige Anschlusskäufe über dem Bereich von 148,45-148,50 würden die konstruktiven Aussichten bestätigen und das Paar in Richtung der 149,00-Nachbarschaft oder des 23,6%-Fibonacci-Retracement-Niveaus anheben.

Auf der anderen Seite könnte die Marke von 148,00, gefolgt von der Region 147,80-147,75, unmittelbare Unterstützung für das USD/JPY-Paar bieten. Ein weiterer Rückgang könnte als Kaufgelegenheit in der Nähe der runden Marke von 147,00 angesehen werden und bliebe in der Nähe der 146,80-Konfluenz begrenzt – bestehend aus dem 200-Perioden-Simple Moving Average (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart und dem 50%-Fibonacci-Retracement-Niveau. Ein überzeugender Durchbruch unter letzterem könnte jedoch einige technische Verkäufe auslösen und die Kassapreise unter die 146,00-Marke ziehen, oder das 61,8%-Fibonacci-Retracement-Niveau. Der Abwärtstrend könnte sich weiter ausdehnen und das Paar schließlich zur psychologischen Marke von 145,00 ziehen.