Yen legt zu – schwacher Dollar und PCE-Daten sorgen für Bewegung

• Der japanische Yen kehrt am Freitag einen moderaten Intraday-Rückgang um, angeführt von einem schwächeren VPI in Tokio.
• Wetten, dass die BoJ die Zinssätze weiter anheben wird, wirken weiterhin als Rückenwind für den JPY.
• Der USD dümpelt nahe einem Mehrjahrestief und belastet USD/JPY vor den US-PCE-Daten.

Der japanische Yen (JPY) zieht am Freitag einige Dip-Käufe an und bleibt nahe einem eineinhalbwöchigen Hoch, das am Vortag gegenüber seinem amerikanischen Pendant erreicht wurde. Die anfängliche Marktreaktion auf den schwächeren Verbraucherpreisindex (VPI) in Tokio und die eher enttäuschenden Einzelhandelsumsätze in Japan erwies sich als kurzlebig, da Wetten darauf hindeuten, dass die Bank of Japan die Zinssätze angesichts der sich ausbreitenden inflationären Druck weiter anheben wird. Dies wirkt sich wiederum als Rückenwind für den JPY aus, der zusammen mit einer bärischen Stimmung rund um den US-Dollar (USD) darauf hindeutet, dass der Weg des geringsten Widerstands für das Paar USD/JPY nach unten führt.

Händler scheinen jedoch zögerlich zu sein und entscheiden sich, die Veröffentlichung des US-Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) abzuwarten, bevor sie neue direktionale Wetten eingehen. Mit Blick auf das Risiko wichtiger Daten hält die wachsende Akzeptanz, dass die Federal Reserve (Fed) die Kreditkosten in diesem Jahr weiter senken wird, den USD nahe seinem niedrigsten Stand seit März 2022 und übt Druck auf das USD/JPY-Paar aus. Das gesagt, ein positiver Risikoton und Bedenken über die wirtschaftlichen Folgen von US-Zöllen rechtfertigen Vorsicht, bevor aggressive Wetten rund um den sicheren Hafen JPY platziert werden und eine Positionierung für tiefere Verluste des Paares erfolgt.

Die Bullen des japanischen Yen haben die Oberhand angesichts divergierender Erwartungen der BoJ und der Fed

• Das Statistische Amt Japans berichtete am Freitag, dass der VPI für Tokio im Juni um 3,1% im Jahresvergleich gestiegen ist, verglichen mit 3,4% im Vormonat. Darüber hinaus verlangsamte sich der Kernindex, der frische Lebensmittel ausschließt, von 3,6% im Jahresvergleich im Mai auf 3,1% gegenüber den erwarteten 3,3%. Zudem stieg der VPI für Tokio, der sowohl frische Lebensmittel als auch Energie ausschließt, um 3,1% im Vergleich zum Vorjahr, nach einem Anstieg von 3,3% im Mai.
• Ein separater Regierungsbericht zeigte, dass die Einzelhandelsumsätze in Japan im Mai um 0,2% im Monatsvergleich fielen, verglichen mit dem nach oben revidierten Wachstum von 0,7% im Vormonat. Im Jahresvergleich stiegen die Einzelhandelsumsätze im berichteten Monat um 2,2%, nach einem nach oben revidierten Anstieg von 3,5% im April und unter den Markterwartungen von 2,7% Wachstum. Die Daten bekräftigen die Erwartungen, dass die Bank of Japan auf eine Zinserhöhung im Jahr 2025 verzichten könnte.
• Die Inflation in der japanischen Hauptstadt bleibt jedoch weiterhin deutlich über dem jährlichen Ziel von 2% der Zentralbank. Darüber hinaus halten Anzeichen für einen konstanten Anstieg des inländischen Inflationsdrucks die Hoffnungen auf weitere Zinserhöhungen durch die BoJ am Leben. Im Gegensatz dazu haben Händler gewettet, dass die Federal Reserve (Fed) die Kreditkosten bis Ende des Jahres um mindestens 50 Basispunkte senken würde, und preisen eine 20%ige Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juli ein.
• Dennoch verfolgte Fed-Vorsitzender Jerome Powell in dieser Woche einen abwartenden Ansatz bei zukünftigen Zinssatzentscheidungen, was Kritik von US-Präsident Donald Trump nach sich zog, der niedrigere Zinssätze gefordert hat. Darüber hinaus deuten Berichte darauf hin, dass Trump in Erwägung zieht, Powells Nachfolger bis September oder Oktober zu benennen, was Bedenken über die potenzielle Erosion der Unabhängigkeit der Fed schürt und den US-Dollar untergräbt.
• Abgesehen davon zeigte die endgültige Schätzung des Handelsministeriums, die am Donnerstag veröffentlicht wurde, dass die US-Wirtschaft von Januar bis März mit einer jährlichen Rate von 0,5% geschrumpft ist. Dies stellt einen steileren Rückgang dar als die -0,2%, die in der zweiten Schätzung berichtet wurden, und wurde durch schwächere Verbraucherausgaben, die nur um 0,5% stiegen, was das langsamste Tempo seit 2020 darstellt, stark beeinflusst, nachdem zuvor ein Wachstum von 1,2% berichtet wurde.
• In der Zwischenzeit fielen die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA um 10.000 auf saisonbereinigte 236.000 in der Woche bis zum 21. Juni. Die fortlaufenden Anträge auf Arbeitslosenhilfe stiegen jedoch um 37.000 auf 1,974 Millionen, den höchsten Stand seit November 2021, für die Woche bis zum 14. Juni. Dies überschattete den größten Anstieg der Auftragseingänge für langlebige Güter seit Juli 2014 und hielt den USD in der Nähe seines niedrigsten Niveaus seit März 2022 gedrückt.
• Die Anleger freuen sich nun auf die Veröffentlichung des US-Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) – dem von der Fed bevorzugten Inflationsmaß. Die wichtigen Daten werden als Hinweise auf den Zinssenkungspfad der Fed angesehen, der wiederum eine entscheidende Rolle bei der Beeinflussung der kurzfristigen Preisbewegungen des USD spielen und dem USD/JPY-Paar einen bedeutenden Impuls verleihen wird.

USD/JPY könnte den Abwärtstrend unterhalb des nächtlichen Tiefs um 143,70 beschleunigen

Aus technischer Sicht hat der Anstieg des USD/JPY-Paares am Freitag Schwierigkeiten, über einem Unterstützungs-zu-Widerstand-Niveau, das durch den 200-periodischen einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart markiert ist, Akzeptanz zu finden und stockt in der Nähe der 144,80-Region. Angesichts der Tatsache, dass die Oszillatoren auf den 4-Stunden-/Tages-Charts gerade begonnen haben, negative Tendenzen zu zeigen, könnte eine anschließende Schwäche unterhalb der 144,00-Marke die Kassakurse anfällig machen, weiter unter die 143,75-Region oder das nächtliche Tief zu fallen. Die abwärts gerichtete Bewegung könnte schließlich die Kassakurse in Richtung der Testung von unter 143,00-Niveaus ziehen.

Auf der anderen Seite könnte eine anhaltende Stärke über dem 200-SMA, die zu einer anschließenden Stärke über der psychologischen Marke von 145,00 und der statischen Barriere von 145,25-145,35 führt, die bärische Aussicht negieren. Das USD/JPY-Paar könnte dann einen neuen Versuch unternehmen, die Marke von 146,00 zu erobern, die, wenn sie entscheidend überwunden wird, den Weg für zusätzliche kurzfristige Gewinne in Richtung der 146,70-146,75-Region und der runden Zahl von 147,00 ebnen sollte.