- USD/JPY stabilisiert sich im frühen europäischen Handel am Montag nahe 158,00.
- Der Gouverneur der BoJ sagt, die zugrunde liegende Inflation sei dem 2%-Ziel der Zentralbank "ziemlich nahe".
- Fed-Vorsitzender Warsh sagt, er wolle Sitzungen nicht "vorwegnehmen.
Das Währungspaar USD/JPY handelt im frühen europäischen Handel am Montag in einer flachen Tendenz um 158,00. Händler schrauben ihre Wetten auf Zinserhöhungen der Federal Reserve (Fed) trotz heißer US-Inflationsdaten zurück. Die japanischen nationalen Verbraucherpreisindex-(CPI)-Inflationsdaten werden später am Freitag im Mittelpunkt stehen.
Der Gouverneur der Bank of Japan (BoJ), Kazuo Ueda, sagte am Montag, dass die zugrunde liegende Inflation dem 2%-Ziel der Zentralbank "ziemlich nahe" sei, wobei eine starke globale Nachfrage nach KI den Inflationsdruck durch einen angespannten Arbeitsmarkt verstärke, was Spielraum für weitere Zinserhöhungen signalisiere.
Ueda fügte hinzu, dass eine Anhebung der Zinsen in einem angemessenen Tempo dazu beitragen würde, Spitzen bei den Anleiherenditen zu vermeiden. Viele Marktteilnehmer erwarten, dass die japanische Zentralbank die Zinsen unverändert bei 1,25% belassen, aber Hinweise geben wird, die bereits im Dezember Spielraum für eine Anhebung auf 1,5% offenlassen, wie Reuters berichtet.
Bei den jährlichen IWF-Tagungen in Bangkok am Freitag gab Fed-Chef Kevin Warsh keine Hinweise auf künftige Zinsentscheidungen. "Wir haben vor etwa einem Monat eine Dosis an Lockerung zurückgenommen," sagte Warsh. "Ich nehme Sitzungen nicht vorweg. Ich glaube nicht daran, jetzt zu sagen, was ich bei den Sitzungen tun könnte, die wir im Rest dieses Jahres noch haben," fügte er hinzu.
Die Fed-Funds-Futures preisen eine implizite Wahrscheinlichkeit von 83,9% ein, dass die Fed bei ihrer nächsten zweitägigen Sitzung am 28. Oktober die Zinsen unverändert lassen wird, kaum verändert gegenüber Freitag, wie das FedWatch-Tool der CME Group zeigt.
Ton der BoJ wird fester, da Ueda Inflationsfortschritte und Renditerisiken hervorhebt
Analysten der Danske Bank heben einen festeren Ton der Bank of Japan hervor und weisen darauf hin, dass Gouverneur Kazuo Ueda die zugrunde liegende Inflation nun als "ziemlich nahe" am 2%-Ziel einschätzt, gestützt durch angespannte Arbeitsmärkte und eine starke globale Nachfrage nach KI als Quellen des Preisdrucks. Danske fügt hinzu, dass Ueda "warnte, dass ein zu langsames Anheben der Zinsen die langfristigen Anleiherenditen nach oben treiben könnte," was die Risiken eines zu langsamen Vorgehens unterstreiche. Mit Blick auf die nächste Sitzung der BoJ, die am 30. Oktober 2026 endet, weist die Bank darauf hin, dass die Märkte erwarten, dass die Leitzinsen bei 1,25% bleiben, aber genau auf jede Orientierung achten werden, die eine Anhebung auf 1,5% bereits im Dezember "auf dem Tisch" hält.
Ueda tendiert leicht hawkish, da sich die Inflationsspirale verfestigt und die JGB-Kommunikation vorsichtig bleibt
FXS Speechtracker bei 7/10 liegt leicht unter Uedas Durchschnitt von 7,4/10, aber die Betonung von "underlying inflation near 2%" und einer "positive loop" aus Löhnen, Preisen und robuster globaler Nachfrage signalisiert im Vergleich zur bisherigen Vorsicht eine leicht hawkische Tendenz. Der Fokus auf die Verankerung der Kerninflation nahe 2%, preisgetriebenen Zuwächsen und einem engen Arbeitsmarkt deutet darauf hin, dass die Bank of Japan zuversichtlicher ist, dass das 2%-Ziel nachhaltig wird, was den Yen am Rande stützt.
Gleichzeitig betont Ueda, dass es keine Änderung beim grundlegenden Ansatz zur Reduzierung der Anleihekäufe gibt, und lehnt es ab, Notfalloperationen mit JGBs vorab anzukündigen, was signalisiert, dass die langfristigen Renditen zusammen mit künftigen Leitzinserhöhungen "allmählich" steigen dürfen. Die Botschaft, dass die akkommodierenden Bedingungen bestehen bleiben, eine falsch kalibrierte Politik jedoch die langfristigen Zinsen nach oben treiben könnte, beschreibt einen graduellen Normalisierungspfad, der den Yen stützen kann, während die Volatilität bei JGBs begrenzt bleibt, was einen unmittelbaren bullischen Impuls für die Währung einschränkt.
Technische Analyse: Der negative Ton von USD/JPY bleibt unter dem 100-Tage-SMA intakt
Im Tageschart behält USD/JPY einen gedeckelten Ton bei, da der Spotkurs trotz einer Stabilisierung über dem 20-Tage-Bollinger-SMA unter dem 100-Tage-Simple Moving Average (SMA) bleibt. Das Paar hat sich von der unteren Begrenzung erholt, aber das obere Band und der nahe darüber liegende 100-Tage-SMA deuten darauf hin, dass Anstiege wahrscheinlich auf Angebot stoßen werden, während der Relative Strength Index (RSI) bei 52,35 nur auf ein moderates, neutral bis leicht positives Momentum hindeutet.
Auf der Oberseite liegt der unmittelbare Widerstand zunächst beim oberen Bollinger-Band nahe 158,85, gefolgt vom 100-Tage-SMA bei 159,45, einem Niveau, das zurückerobert werden müsste, um den breiteren Abwärtsdruck zu lindern. Auf der Unterseite liegt die erste Unterstützung beim 20-Tage-Bollinger-SMA um 158,00, wobei ein Bruch die Unterstützung am unteren Band bei 157,10 freilegen würde, wo ein tieferer Pullback versuchen könnte, sich zu stabilisieren.
(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)
Japanischer Yen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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Das sollten Sie am Montag, den 19. Oktober, im Blick behalten:
Die Handelsaktivität an den Finanzmärkten bleibt zu Beginn der neuen Woche verhalten, wobei sich die wichtigsten Währungspaare nahe den Schlussniveaus der Vorwoche halten. In der zweiten Tageshälfte werden die Daten zum Verbraucherpreisindex für September aus Kanada im Wirtschaftskalender stehen. Darüber hinaus wird die Bank of Canada ihre Business Outlook Survey veröffentlichen.