Japanischer Yen bleibt gedrückt, da nachlassende Nachfrage nach sicheren Anlagen die Wetten auf Zinserhöhungen der BoJ kontert

• Der japanische Yen driftet nach unten, da die optimistische Marktstimmung die Nachfrage nach sicheren Anlagen untergräbt.
• Bedenken hinsichtlich der sich verschlechternden fiskalischen Lage Japans halten die JPY-Bullen ebenfalls defensiv.
• Die divergierenden Erwartungen an die Geldpolitik von BoJ und Fed sollten weitere Gewinne des USD/JPY-Paares begrenzen.

Der japanische Yen (JPY) bleibt am Freitag während der asiatischen Sitzung gegenüber seinem amerikanischen Pendant unter Druck, obwohl das Abwärtspotenzial begrenzt zu sein scheint. Die Anleger sind besorgt über die sich verschlechternde fiskalische Lage Japans im Zuge des massiven Ausgabenplans von Premierministerin Sanae Takaichi und des schleppenden Wirtschaftswachstums. Darüber hinaus wird das vorherrschende Risiko-on-Umfeld als belastend für den sicheren Hafen JPY angesehen. Dennoch könnten steigende Wetten auf eine bevorstehende Zinserhöhung durch die Bank of Japan (BoJ) bereits nächste Woche die JPY-Bären davon abhalten, aggressive Wetten zu platzieren.

Die Anleger könnten sich auch entscheiden, an die Seitenlinie zu treten und das Ergebnis der BoJ-Politikbesprechung am 18.-19. Dezember abzuwarten, die eine Schlüsselrolle dabei spielen wird, dem JPY neuen Schwung zu verleihen. Der US-Dollar (USD) hingegen dümpelt nahe einem Zwei-Monats-Tief, das am Donnerstag erreicht wurde, während die Wetten auf weitere Zinssenkungen durch die Federal Reserve (Fed) steigen. Dies stellt eine signifikante Divergenz im Vergleich zu den hawkischen Erwartungen der BoJ dar, die wiederum als Rückenwind für den niedrigverzinslichen JPY wirken und dazu beitragen sollten, die Erholung des USD/JPY-Paares von unter 155,00 zu begrenzen.

Der japanische Yen wird durch positive Risikostimmung und fiskalische Sorgen belastet

• Die asiatischen Aktien stiegen am Freitag im frühen Handel, nachdem sie die nächtliche Stärke an der Wall Street verfolgt hatten, und untergraben traditionelle sichere Anlagen. Hinzu kommen Bedenken hinsichtlich der öffentlichen Finanzen Japans im Zuge des reflationären Vorstoßes von Premierministerin Sanae Takaichi, die den japanischen Yen während der asiatischen Sitzung unter Druck hält.
• Der am Mittwoch veröffentlichte Index der Erzeugerpreise für Güter zeigte, dass die Inflation in Japan über den historischen Niveaus bleibt. Dies bestätigt die hawkische Sichtweise von BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda zu Beginn dieser Woche, dass die Wahrscheinlichkeit, dass sich die grundlegenden wirtschaftlichen und preislichen Aussichten der Zentralbank verwirklichen, allmählich erhöht hat.
• Dies unterstützt die Argumentation für eine weitere Normalisierung der Geldpolitik der BoJ. Händler könnten auch davon absehen, aggressive bärische Wetten auf den JPY vor der mit Spannung erwarteten zweitägigen Sitzung der BoJ, die am 18. Dezember beginnt, zu platzieren. Darüber hinaus könnte die vorherrschende bärische Stimmung gegenüber dem US-Dollar eine nennenswerte Aufwärtsbewegung des USD/JPY-Paares begrenzen.
• In einem weithin erwarteten Schritt senkte die US-Notenbank die Kreditkosten am Ende einer zweitägigen Sitzung am Mittwoch um 25 Basispunkte und prognostizierte nur eine weitere Zinssenkung im Jahr 2026. Die Anleger blieben jedoch optimistisch hinsichtlich zweier weiterer Zinssenkungen im Jahr 2026 im Zuge der dovishen Äußerungen von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell.
• Während der Pressekonferenz nach der Sitzung sagte Powell den Reportern, dass der US-Arbeitsmarkt erhebliche Abwärtsrisiken aufweise und die Fed nicht möchte, dass ihre Politik die Schaffung von Arbeitsplätzen beeinträchtigt. Dies hält den USD in der Nähe eines über zwei Monate alten Tiefs, das am Donnerstag erreicht wurde, und sollte als Gegenwind für das USD/JPY-Paar wirken.
• Händler warten nun auf Reden von einflussreichen FOMC-Mitgliedern, die später während der nordamerikanischen Sitzung für neuen Schwung sorgen könnten, da es keine relevanten wirtschaftlichen Veröffentlichungen aus den USA gibt. Der Fokus wird jedoch weiterhin auf der mit Spannung erwarteten geldpolitischen Sitzung der BoJ in der nächsten Woche liegen.

USD/JPY-Bullen müssen auf einen nachhaltigen Anstieg über 156,00 warten

Aus technischer Sicht könnte das nächtliche Hoch oder die Niveaus knapp über der runden Marke von 156,00 eine unmittelbare Hürde für das USD/JPY-Paar darstellen. Eine anhaltende Stärke darüber könnte eine neue Welle von Short-Covering auslösen und die Kassakurse in die Nähe von 157,00 oder das Wochenhoch treiben. Einige Anschlusskäufe sollten den Weg für zusätzliche Gewinne in Richtung der Zwischenhürde von 157,45 ebnen, auf dem Weg zu einem Mehrmonats-Hoch von etwa 158,00, das im November erreicht wurde.

Auf der anderen Seite könnten bärische Händler nun auf eine Akzeptanz unterhalb der psychologischen Marke von 155,00 warten, bevor sie neue Wetten platzieren. Das USD/JPY-Paar könnte dann anfällig werden, um den Rückgang in Richtung des monatlichen Tiefs von etwa 154,35, das letzten Freitag erreicht wurde, zu beschleunigen. Dies wird eng gefolgt von der runden Marke von 154,00, unterhalb derer die Kassakurse zur nächsten relevanten Unterstützung im Bereich von 153,60 abrutschen könnten, bevor sie schließlich unter 152,00 fallen.