- Der japanische Yen zieht starke Intraday-Verkäufer an, angesichts eines starken Rückgangs der JGBs und Handelsoptimismus.
- Japans starker PPI für Dienstleistungen bekräftigt die Wetten auf eine Zinserhöhung der BoJ und sollte eine weitere JPY-Abwertung begrenzen.
- Dovish-Erwartungen der Fed sollten den versuchten USD-Bounce deckeln und als Gegenwind für das USD/JPY-Paar wirken.
Der japanische Yen (JPY) setzt seinen Intraday-Rückgang in die europäische Sitzung fort und entfernt sich weiter von einem über einmonatigen Hoch, das er am Dienstag gegen seinen amerikanischen Pendant erreicht hatte. Berichte, dass Japan in Erwägung zieht, die Emission von superlangen Anleihen nach den jüngsten starken Anstiegen der Renditen für diese Anleihen zu reduzieren, ziehen die Rendite 30-jähriger japanischer Staatsanleihen auf den niedrigsten Stand seit dem 8. Mai. Dies, zusammen mit dem Optimismus, der durch die Entscheidung von US-Präsident Donald Trump, die Einführung von Zöllen auf die Europäische Union (EU) zu verschieben, ausgelöst wurde, erweist sich als ein Schlüsselfaktor, der den sicheren Hafen JPY untergräbt.
Investoren bleiben jedoch angespannt aufgrund der Unsicherheit rund um Trumps Handelspolitik und der Sorgen über die sich verschlechternden US-Fiskalbedingungen. Darüber hinaus könnten Wetten, dass die Federal Reserve (Fed) die Kreditkosten im Jahr 2025 weiter senken wird, den versuchten US-Dollar (USD) Rückgang aus der Nähe des monatlichen Tiefs deckeln und das USD/JPY-Paar begrenzen. Daher wäre es ratsam, auf starke Anschlusskäufe zu warten, bevor bestätigt wird, dass die Spotpreise ihren Tiefpunkt erreicht haben oder sich für eine bedeutende Aufwertung vor den wichtigen Makrodaten dieser Woche aus den USA und Japan zu positionieren.
Der japanische Yen wird durch eine Kombination von Faktoren untergraben; das Abwärtspotenzial scheint begrenzt zu sein angesichts der Wetten auf eine Zinserhöhung der BoJ
- Zwei Quellen teilten Reuters am Dienstag mit, dass das japanische Finanzministerium (MOF) in Erwägung zieht, die Zusammensetzung seines Anleiheprogramms für das laufende Haushaltsjahr zu ändern, was Kürzungen bei der Emission von superlangen Anleihen zur Folge haben könnte. Dies löst einen starken Rückgang der Renditen superlanger JGBs aus und belastet den japanischen Yen.
- Die Bank of Japan berichtete am Dienstag, dass der Produzentenpreisindex (PPI) für Dienstleistungen – ein führender Indikator für die Inflation im Dienstleistungssektor Japans – im April um 3,1% im Vergleich zum Vorjahr gestiegen ist. Dies kommt zusätzlich zu den starken Verbraucherpreisdaten der letzten Woche und hält die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen der BoJ am Leben.
- Darüber hinaus zeigte BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda Bereitschaft, die Zinsen weiter zu erhöhen, und sagte, dass die Zentralbank wachsam gegenüber dem Risiko sein müsse, dass steigende Lebensmittelpreise die bereits nahe dem 2%-Ziel liegende zugrunde liegende Inflation anheizen könnten. Dies stärkte den japanischen Yen und zog das USD/JPY-Paar während der asiatischen Sitzung auf ein über einmonatiges Tief.
- Japans Finanzminister Katsunobu Kato sagte, dass die Zinssätze verschiedene Faktoren widerspiegeln, der Markt jedoch steigende Zinsen als Ausdruck von Bedenken über die Staatsfinanzen sieht. Kato fügte hinzu, dass die Regierung die Situation auf dem Anleihemarkt angesichts steigender Renditen superlanger Anleihen genau beobachten und den Dialog mit Anleiheinvestoren fortsetzen werde.
- US-Präsident Donald Trump kündigte eine Verlängerung der Frist für die Einführung von 50% Zöllen auf Importe aus der Europäischen Union bis zum 9. Juli an, was die globale Risikostimmung hebt. Dennoch bleibt die Unsicherheit über Trumps Handelspolitik bestehen, was die Investoren in Alarmbereitschaft hält und weiterhin als Rückenwind für den sicheren Hafen JPY wirken sollte.
- Trump nannte den russischen Präsidenten Wladimir Putin „verrückt“ und sagte, dass er neue Sanktionen gegen Russland in Erwägung ziehe, nach dem größten Drohnenangriff auf die Ukraine im mehr als dreijährigen Krieg. Darüber hinaus bombardiert Israel weiterhin Gaza, was geopolitische Risiken aufrechterhält. Dies sollte die Nachfrage nach dem JPY stützen.
- Der US-Dollar hingegen zeigt eine bescheidene Erholung vom monatlichen Tief, obwohl das Aufwärtspotenzial angesichts der Sorgen, dass Trumps umfassende Steuersenkungen und das Ausgabenprogramm das US-Budgetdefizit verschärfen würden, begrenzt zu sein scheint. Dies, zusammen mit dovishen Erwartungen der Federal Reserve, sollte den Greenback und das USD/JPY-Paar deckeln.
- Händler blicken nun auf den US-Wirtschaftskalender – mit der Veröffentlichung der Aufträge für langlebige Güter und des Verbrauchervertrauensindex des Conference Board. Der Fokus wird jedoch weiterhin auf den FOMC-Minuten, den vorläufigen US-BIP-Daten für das erste Quartal und dem Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) liegen.
- Investoren werden in dieser Woche auch mit der Veröffentlichung des CPI von Tokio am Freitag konfrontiert, die eine Schlüsselrolle bei der Beeinflussung der JPY-Preisdynamik spielen wird. Dennoch scheint der fundamentale Hintergrund zugunsten der JPY-Bullen geneigt zu sein und deutet darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für das USD/JPY-Paar nach unten bleibt.
USD/JPY-Bullen versuchen, über das 61,8%-Fibonacci-Retracement-Niveau hinaus aufzubauen; noch nicht über den Berg
Aus technischer Sicht begünstigt das Versagen des Vortages vor dem 61,8%-Fibonacci-Retracement-Niveau der Rallye von April bis Mai die USD/JPY-Bären. Darüber hinaus halten sich die Oszillatoren im Tageschart im negativen Bereich und sind noch weit davon entfernt, im überverkauften Bereich zu sein. Dies unterstützt die Aussichten auf eine weitere kurzfristige Abwärtsbewegung des Währungspaares.
Daher könnte jede weitere Aufwärtsbewegung auf starken Widerstand im Bereich von 143,65 stoßen, über dem das USD/JPY-Paar die Marke von 144,00 zurückerobern könnte. Eine anhaltende Stärke über letzteres könnte den Weg für eine weitere Erholung ebnen, obwohl die Aufwärtsbewegung weiterhin als Verkaufsgelegenheit im Bereich von 144,80 angesehen werden könnte und in der Nähe der psychologischen Marke von 145,00 gedeckelt bleibt.
Auf der anderen Seite könnte die Marke von 143,00 die unmittelbare Abwärtsbewegung vor dem Bereich von 142,50-142,45 schützen. In der Zwischenzeit könnten bärische Händler nun auf einen nachhaltigen Bruch und die Akzeptanz unterhalb der Marke von 142,00 warten, bevor sie neue Wetten platzieren. Das USD/JPY-Paar könnte dann unter die Zwischenunterstützung von 141,55 fallen, in Richtung der runden Marke von 141,00. Der Abwärtstrend könnte sich weiter in Richtung des Jahrestiefs oder unter die psychologische Marke von 140,00, die am 22. April erreicht wurde, ausdehnen.
Japanischer Yen FAQs
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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Das sollten Sie am Freitag, den 14. November, im Blick behalten:
Der europäische Wirtschaftskalender wird eine Revision der BIP- und Beschäftigungsänderungsdaten für die Eurozone im dritten Quartal enthalten. In der zweiten Tageshälfte werden die Anleger besonders auf die Kommentare von Vertretern der Federal Reserve (Fed) achten.