Yen Bullen zögern - fiskalische Bedenken hemmen die Wetten auf eine BoJ-Zinserhöhung im Vorfeld der Fed

• Der japanische Yen zieht einige Käufer an und beendet eine dreitägige Verlustserie gegenüber dem USD.
• Wetten auf eine bevorstehende Zinserhöhung der BoJ in der nächsten Woche und die vorsichtige Marktstimmung kommen dem JPY zugute.
• Dovishe Erwartungen an die Fed belasten den USD und USD/JPY vor dem wichtigen Zentralbankereignis.

Der japanische Yen (JPY) bleibt im frühen europäischen Handel am Mittwoch gegenüber einem insgesamt schwächeren US-Dollar (USD) auf der Überholspur, obwohl ihm die bullische Überzeugung fehlt. Der Preisindex für Unternehmensgüter in Japan übertraf die Erwartungen und bekräftigte die Wetten auf eine bevorstehende Zinserhöhung durch die Bank of Japan (BoJ). Dies, zusammen mit der vorsichtigen Marktstimmung, hilft dem sicheren Hafen JPY, sich leicht von einem zweiwöchigen Tief zu erholen, das am Dienstag gegenüber seinem amerikanischen Pendant erreicht wurde.

Allerdings halten Bedenken über expansive fiskalische Maßnahmen in Japan und Wachstumsängste die JPY-Bullen davon ab, neue Wetten abzuschließen. Die Anleger scheinen ebenfalls zögerlich zu sein und entscheiden sich, auf das Ergebnis einer zweitägigen FOMC-Sitzung später heute zu warten, um weitere Hinweise auf den zukünftigen Zinssenkungspfad zu erhalten. In der Zwischenzeit halten Wetten auf weitere Zinssenkungen durch die Fed den US-Dollar (USD) nahe seinem niedrigsten Stand seit Ende Oktober und könnten weiterhin als Gegenwind für das USD/JPY-Paar wirken.

Japanischer Yen kämpft darum, von bescheidenem intraday Anstieg zu profitieren, trotz hawkischer BoJ-Wetten

• Die am Mittwoch von der Bank of Japan veröffentlichten Daten zeigten, dass der Corporate Goods Price Index im Oktober um 2,7% im Jahresvergleich gestiegen ist, leicht zurück von 2,8% im Vormonat. Die Daten lagen zwar im Einklang mit den Konsensschätzungen, deuteten jedoch darauf hin, dass die Inflation in Japan weiterhin deutlich über den historischen Niveaus liegt.
• Darüber hinaus wiederholte BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda am Dienstag, dass die Wahrscheinlichkeit, dass sich die grundlegenden wirtschaftlichen und preislichen Aussichten der Zentralbank verwirklichen, allmählich erhöht hat. Dies unterstützt den Fall für eine weitere Normalisierung der BoJ-Politik und bietet während der asiatischen Sitzung einige Unterstützung für den japanischen Yen.
• Ueda fügte hinzu, dass die BoJ plant, den Kauf von Staatsanleihen zu erhöhen, wenn die langfristigen Zinssätze stark steigen. Tatsächlich erreichte die Rendite der Benchmark 10-jährigen japanischen Staatsanleihen in dieser Woche ein 18-Jahres-Hoch, unterstützt durch die großen Ausgabenpläne des japanischen Premierministers Sanae Takaichi zur Ankurbelung des schwachen Wachstums.
• Der überarbeitete Bericht zum Bruttoinlandsprodukt Japans, der in dieser Woche veröffentlicht wurde, zeigte, dass die Wirtschaft im dritten Quartal um 0,6% geschrumpft ist, verglichen mit der ursprünglichen Schätzung von 0,4%. Im Jahresvergleich schrumpfte die Wirtschaft um 2,3%, was das schnellste Tempo seit Q3 2023 darstellt, im Vergleich zu einem Rückgang von 2,0%, der erwartet wurde, und 1,8%, die ursprünglich gemeldet wurden.
• Dennoch preisen die Händler weiterhin eine über 75%ige Wahrscheinlichkeit ein, dass die BoJ die Zinssätze bei ihrer bevorstehenden Sitzung am 18.-19. Dezember erhöhen wird. Dies stellt eine signifikante Divergenz im Vergleich zu den Erwartungen an eine weitere Lockerung der Geldpolitik durch die US-Notenbank dar und kommt dem niedrig verzinslichen JPY zugute.
• Die US-Zentralbank wird voraussichtlich die Kreditkosten am Ende einer zweitägigen Sitzung später heute um 25 Basispunkte senken. Daher werden die Händler die aktualisierten wirtschaftlichen Projektionen und die Kommentare von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell während der Pressekonferenz nach der Sitzung genau beobachten, um weitere Hinweise auf den zukünftigen Zinssenkungspfad zu erhalten.
• Der Ausblick wird eine Schlüsselrolle bei der Beeinflussung der kurzfristigen Preisbewegungen des US-Dollars spielen und dem USD/JPY-Paar einen bedeutenden Impuls verleihen. Die Marktaufmerksamkeit wird sich dann auf die BoJ-Sitzung in der nächsten Woche richten, die helfen sollte, die nächste Phase einer richtungsweisenden Bewegung für das Währungspaar zu bestimmen.

USD/JPY bullische Tendenz scheint intakt; über Nacht Durchbruch durch den Zusammenfluss bei 155,30 bleibt aktiv

Der nächtliche Ausbruch durch den 155,30-Zusammenfluss – bestehend aus dem 100-Stunden-Simple Moving Average (SMA) und dem oberen Ende eines kurzfristigen absteigenden Trendkanals – wurde als wichtiger Auslöser für die USD/JPY-Bullen angesehen. Darüber hinaus halten sich die Oszillatoren auf den Stunden- und Tagescharts im positiven Bereich und unterstützen den Fall für eine weitere kurzfristige Aufwertung. Einige Anschlusskäufe über die runde Marke von 157,00 werden die konstruktiven Aussichten bestätigen und die Spotpreise auf die Zwischenhürde von 157,45 auf dem Weg zur 158,00-Nachbarschaft oder einem Mehrmonatshoch, das im November erreicht wurde, anheben.

Auf der anderen Seite könnte ein weiterer Rückgang in Richtung der 156,00-Marke als Kaufgelegenheit angesehen werden. Dies sollte wiederum die Abwärtsbewegung des USD/JPY-Paares in der Nähe des 155,35-155,30-Zusammenflusswiderstandspunkts, der jetzt zur Unterstützung geworden ist, begrenzen. Allerdings könnte ein gewisser Anschlussverkauf, der zu einer anschließenden Schwäche unterhalb der psychologischen Marke von 155,00 führt, die positive Aussicht negieren und die kurzfristige Tendenz zugunsten bärischer Händler verschieben.