Japanischer Yen erhält eine Rettung, die Tokio nicht bezahlt hat

• USD/JPY fiel stark, nachdem Trump eine dritte Nacht von Angriffen auf den Iran absagte und behauptete, ein Deal sei nahe.
• Der Rückgang wurde durch einbrechendes Rohöl und fallende US-Renditen getrieben; heiße PPI-Daten konnten nicht mithalten.
• Der Rückgang erledigt Tokios Intervention kostenlos, solange die Deal-Gespräche bestehen bleiben.

USD/JPY verbrachte die gesamte Sitzung in der Nähe von 160,50, und es bedurfte der Absage eines Krieges, statt irgendeiner Maßnahme aus Tokio, um den Kurs schließlich nach unten zu drücken. Kurz nach 17:30 GMT sagte Präsident Trump die für den Abend geplanten Angriffe auf den Iran ab und erklärte, ein Deal zur Beendigung des Konflikts sei so gut wie vereinbart.

Das Paar fiel innerhalb von zwei Stunden um eine volle große Einheit auf Tiefststände knapp über 159,50, obwohl die US-Inflationsdaten am selben Tag für den gegenteiligen Trade sprachen. Diese Spannung ist die eigentliche Geschichte der Sitzung.

Zwei Tage Angriffe, dann eine Handschlag-Behauptung

Die Umkehr beendete brutale 48 Stunden. US-Streitkräfte griffen den Iran am Dienstag und Mittwoch an, nachdem die Verhandlungen ins Stocken geraten waren, und Teheran antwortete mit ballistischen Raketen auf amerikanische Stützpunkte in Bahrain, Kuwait und Jordanien. Trump begann den Donnerstag mit der Drohung, die Insel Kharg und die gesamte Energieexportinfrastruktur des Iran zu beschlagnahmen.

Am späten Nachmittag wurden die Angriffe abgesagt, wobei die letzten Punkte eines Deals angeblich auf höchster Ebene der iranischen Führung genehmigt wurden. Teheran hat dies nicht bestätigt, und die Seeblockade iranischer Häfen bleibt bestehen.

Das Regime schwankt jetzt

Das Nächstliegende an einer Bestätigung ist eine zirkulierende Notiz von Fars, einer halbamtlichen iranischen Agentur, die hohe Wahrscheinlichkeiten für eine Genehmigung des Textes durch Teheran angibt, nachdem Washington den eigenen Entwurf Irans akzeptiert hat. Dieselbe Agentur berichtete Stunden zuvor, dass kein Text genehmigt wurde, und selbst die optimistische Version räumt ein, dass es noch keine endgültige Antwort gibt, weshalb die Notiz kaum Bewegung im Kurs verursachte.

Washington füllt die Stille mit Logistik. Trump spricht nun von einer Unterzeichnung bereits an diesem Wochenende in Europa, mit dem Vizepräsidenten anwesend, und der Wiedereröffnung der Straße von Hormus bei Unterzeichnung, von denen keine einzige offizielle Aussage aus Teheran bestätigt wurde. Bis sich das ändert, handelt USD/JPY die Lücke zwischen einer Pressekonferenz und einer Regierung.

Heiße Inflation, fallende Renditen, kein Widerspruch

Auf dem Papier waren die US-Daten am Donnerstag eindeutig Dollar-positiv. Der Produzentenpreisindex (PPI) für Mai lag mit 1,1 % MoM über den Prognosen von etwa 0,7 %, einen Tag nach einem heißen Verbraucherpreisindex (CPI)-Bericht, und die Zins-Futures tendierten etwas stärker zu einer Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) statt zu einer Senkung. USD/JPY reagierte kaum.

Der Anleihemarkt hat einfach entschieden, dass diese Inflation ein Kriegaufschlag ist, kein inländisches Problem. Brent fiel um mehr als 3 % auf den niedrigsten Stand seit April, nahe 90 Dollar pro Barrel, und die zweijährige US-Staatsanleiherendite gab nach Bekanntgabe der Absage der Angriffe um etwa 7 Basispunkte nach. Selbst das Weiße Haus vermarktet die Inflation als etwas, das sofort nach Kriegsende verschwindet, was zeigt, woher der Druck auf die Renditen und das Paar kommt.

Tokios Intervention, ausgelagert an Washington

Für Japan ist die abgesagte Eskalation ein doppelter Gewinn. Das Land importiert fast seine gesamte Energie, sodass jeder Dollar, der vom Rohölpreis fällt, sowohl die Importrechnung als auch den importierten Inflationsdruck verringert, den die Wirtschaft seit Februar zu spüren bekommt.

Es gibt auch die Interventionsrechnung. Mit USD/JPY über 160,00 war das japanische Finanzministerium wieder in der Zone, in der es zuvor stark die Währung verteidigt hat, und die Friedensmeldung brachte etwa hundert Pips Erleichterung, ohne dass ein einziger Dollar verkauft wurde. Der Haken ist, dass dieser Vorteil nur so lange anhält, wie die Deal-Gespräche bestehen.

Die Erholung beeindruckt niemanden

Das Chart zeigt eine den ganzen Tag andauernde Seitwärtsbewegung um 160,50, dann einen Wasserfall, der ohne Gegenwehr durch 160,00 brach und erst knapp über 159,50 stoppte. Die Erholung seitdem stockt unter 160,00, einem Niveau, das nun vom Boden zur Decke wird.

Das Momentum hilft den Dip-Käufern ebenfalls nicht. Der Stochastische Relative Strength Index (Stoch RSI) hat sich bereits in die Mitte seiner Spanne zurückgesetzt, während der Kurs nur einen Bruchteil des Rückgangs wieder gutgemacht hat, ein unausgewogenes Verhältnis, das die Konsolidierung eher bärisch als korrektiv erscheinen lässt.

Handel mit dem Schlagzeilen-Regime

Aufwärts: Eine Rückeroberung von 160,00 und ein Anstieg zurück in Richtung 160,50 würde bedeuten, dass der Markt die Deal-Gespräche ignoriert, wobei eine iranische Ablehnung der offensichtliche Auslöser wäre.

Abwärts: Ein Bruch unter 159,50 verlängert die Abwicklung in Richtung 159,00, wobei eine öffentliche Bestätigung der Unterzeichnungspläne Washingtons durch Teheran der Katalysator ist, der die Kriegsprämie weiter abfließen lässt.

Bias: Solange die Deeskalation anhält, ist die Tendenz nach unten gerichtet, und Rallyes bis 160,00 sind die bevorzugten Einstiege; dieser Kursverlauf bewertet einen Krieg mit einem Social-Media-Post nach dem anderen neu, also entsprechend vorsichtig agieren.

USD/JPY 5-Minuten-Chart