Yen-Bären halten sich zurück: Straffere BoJ belastet vor Fed-Entscheid

• Der japanische Yen zieht sich von einem Drei-Monats-Hoch gegenüber dem USD am Dienstag zurück.
• Fiskalische Sorgen, politische Unsicherheit und ein positiver Risikoton schwächen den JPY.
• Die divergierenden Ausblicke der BoJ und der Fed begrenzen USD/JPY vor der entscheidenden FOMC-Entscheidung.

Der japanische Yen (JPY) bleibt im Rückzug, während der US-Dollar (USD) in die europäische Sitzung hinein ansteigt, da die Bullen nach einer dreitägigen Rallye auf ein nahezu Drei-Monats-Hoch, das am Vortag erreicht wurde, eine Verschnaufpause einlegen. Die Anleger sind besorgt über die fiskalische Gesundheit Japans im Hinblick auf die aggressiven Ausgaben- und Steuerkürzungspläne von Premierministerin Sanae Takaichi. Abgesehen davon erweisen sich die politische Unsicherheit im Inland vor der vorgezogenen Wahl am 8. Februar und ein positiver Risikoton als entscheidende Faktoren, die den sicheren Hafen JPY untergraben.

Die JPY-Bären scheinen jedoch zögerlich zu sein, da Spekulationen aufkommen, dass die Behörden intervenieren würden, um eine weitere Schwäche der heimischen Währung zu stoppen. Darüber hinaus zeigten die Protokolle der Sitzung der Bank of Japan (BoJ) im Dezember, dass die Mitglieder sich über die Notwendigkeit einig waren, die Zinssätze weiter zu erhöhen, was die Verluste des JPY zusätzlich begrenzt. In der Zwischenzeit markiert der hawkische Ausblick der BoJ eine signifikante Divergenz im Vergleich zu Wetten auf weitere Zinssenkungen durch die US-Notenbank (Fed). Dies unterstützt den niedrig verzinsten JPY weiter vor der Fed-Entscheidung.

Der japanische Yen driftet nach unten, da fiskalische Probleme und politische Unsicherheit den hawkischen BoJ- und sicheren Hafenfluss entgegenwirken

• Die Protokolle der geldpolitischen Sitzung der Bank of Japan im Dezember, die am Mittwoch veröffentlicht wurden, zeigten, dass der Vorstand die Wirtschaft als moderat erholend einschätzte, wenn auch mit Schwächen in bestimmten Bereichen. Die Protokolle offenbarten zudem, dass die Entscheidungsträger zunehmend zuversichtlich sind, dass Japan einen moderaten Lohn-Preis-Zyklus aufrechterhält, und diese Einschätzung nutzen, um einen weiteren Schritt in Richtung weniger akkommodierender Politik zu rechtfertigen.
• Die Äußerungen hoben die Bereitschaft der Zentralbank hervor, die nach wie vor niedrigen Kreditkosten weiter zu erhöhen. Einige Vorstandsmitglieder wiesen jedoch darauf hin, dass die Zentralbank die Auswirkungen eines schwachen japanischen Yen auf die zugrunde liegende Inflation bei der Entscheidung, wann die Zinssätze erneut erhöht werden sollen, berücksichtigen müsse. Dies, zusammen mit der Nervosität über den fiskalischen Ausblick Japans und der politischen Unsicherheit, führt zu Verkäufen rund um den JPY.
• Japans Premierministerin Sanae Takaichi versprach, die Mehrwertsteuer auf Lebensmittel für zwei Jahre abzuschaffen, als Teil ihrer Kampagne vor der vorgezogenen Wahl des Unterhauses am 8. Februar. Angesichts der Tatsache, dass die Bruttostaatsverschuldung Japans seit 15 Jahren 200% des BIP überschreitet, schürten Takaichis Ausgaben- und Steuerkürzungspläne Bedenken über eine Verschlechterung der öffentlichen Finanzen Japans. Dies zieht den JPY am Mittwoch weiter nach unten.
• Der US-Dollar hingegen zeigt eine gute Erholung von einem vierjährigen Tief, das am Dienstag erreicht wurde, da die Bären sich entscheiden, ihre Wetten vor der mit Spannung erwarteten Zinssatzentscheidung der Federal Reserve später heute zu reduzieren. Der Fokus wird jedoch auf der Pressekonferenz nach der Sitzung liegen, wo die Kommentare von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell auf Hinweise zur Zinssenkungspolitik untersucht werden, die die USD-Nachfrage beeinflussen könnten.
• Dennoch preisen die Händler weiterhin die Möglichkeit ein, dass die US-Zentralbank die Kreditkosten 2026 noch zweimal senken könnte. Hinzu kommen Bedenken über die Unabhängigkeit der Fed sowie erhöhte wirtschaftliche und politische Risiken im Zusammenhang mit den Handels- und geopolitischen Entscheidungen von US-Präsident Donald Trump, die die Gewinne des USD und des USD/JPY-Paares angesichts der divergierenden Ausblicke von BoJ und Fed begrenzen sollten.

Die bärische technische Konstellation von USD/JPY unterstützt die Argumentation für das Auftreten neuer Verkäufe auf höheren Niveaus

Der über Nacht anhaltende Durchbruch durch den 100-Tage-Simple Moving Average (SMA) und ein Schlusskurs unter der Marke von 154,00 wurde als neuer Auslöser für die USD/JPY-Bären angesehen. Die Spotpreise halten sich unter den genannten Unterstützungsniveaus, was den kurzfristigen Ton trotz des breiteren Aufwärtstrends schwer macht. Die MACD-Linie steht unter der Signallinie und unter der Nullmarke, mit einem sich verbreiternden negativen Histogramm, das das bärische Momentum verstärkt.

Der Relative Strength Index (RSI) liegt bei 30,94 (überverkauft), was eine Pause oder einen korrigierenden Rückgang ermöglichen könnte. Gemessen vom Tief bei 140,12 bis zum Hoch bei 159,19 bietet das 38,2%-Retracement bei 151,91 erste Unterstützung, und ein Durchbruch nach unten würde den Rückgang verlängern.

Sollte der Abwärtstrend anhalten, würde der Rückgang das 50,0%-Retracement bei 149,66 als nächste Unterstützungsstufe innerhalb des breiteren Anstiegs öffnen. Eine Kontraktion im negativen Histogramm des MACD und ein bullisches Crossover würden die bärische Neigung abschwächen, während eine RSI-Erholung über 30 das stabilisierende Momentum bestätigen würde. Das Zurückgewinnen von Niveaus über dem steigenden 100-Tage-SMA würde den Druck verringern und den Fokus wieder auf Aufwärtsretracements in der Sequenz lenken.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst.)