- Der japanische Yen zieht sich nach Erreichen eines Ein-Wochen-Hochs gegenüber seinem amerikanischen Gegenstück zurück.
- Steigende Wetten auf eine bevorstehende Zinserhöhung der BoJ in diesem Jahr sollten tiefere Verluste für den JPY begrenzen.
- Die sich verengende Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan könnte ebenfalls Unterstützung für den renditeschwachen JPY bieten.
Der japanische Yen (JPY) bleibt im frühen europäischen Handel am Dienstag unter Druck, obwohl es an bärischer Überzeugung mangelt, da die wachsende Akzeptanz, dass die Bank of Japan (BoJ) die Zinsen weiter erhöhen wird, zunimmt. Darüber hinaus trägt die jüngste Verringerung des US-Japan-Renditedifferentials, die durch Wetten auf zusätzliche Zinssenkungen der Federal Reserve (Fed) ausgelöst wurde, dazu bei, die Verluste des niedrig verzinsten JPY zu begrenzen.
Das heißt, der Optimismus über eine Verzögerung der Einführung der Reziprozitätszölle von US-Präsident Donald Trump und Gespräche zur Beendigung des Russland-Ukraine-Krieges untergraben die Nachfrage nach dem sicheren Hafen JPY. Abgesehen davon unterstützt ein deutlicher Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen den US-Dollar (USD) dabei, eine dreitägige Verlustserie auf ein Zwei-Monats-Tief zu beenden, und bleibt unterstützend für den Gebotston rund um das Währungspaar USD/JPY.
Japanischer Yen behält seine negative Tendenz angesichts eines Anstiegs der US-Anleiherenditen und moderater USD-Stärke bei
- US-Präsident Donald Trump sagte am Donnerstag, dass er plant, reziproke Zölle einzuführen, die auf jedes Land abzielen, das Zölle auf US-Importe erhebt, obwohl er keine Details nannte.
- Darüber hinaus stärkte der Optimismus über Gespräche zwischen den USA und Russland zur Beendigung des Krieges in der Ukraine das Vertrauen der Investoren und untergrub die Nachfrage nach dem sicheren Hafen des japanischen Yen am Dienstag.
- Vor dem Hintergrund starker Inflationszahlen aus Japan untermauerten die soliden BIP-Daten für das vierte Quartal, die am Montag veröffentlicht wurden, die Argumente für bevorstehende Zinserhöhungen der Bank of Japan in diesem Jahr.
- Die Märkte preisen nun etwa weitere 37 Basispunkte an Erhöhungen bis Dezember ein, was die Rendite der 10-jährigen japanischen Staatsanleihe auf den höchsten Stand seit April 2010 treibt.
- In der Zwischenzeit deutet ein überraschender Rückgang der US-Einzelhandelsumsätze zusammen mit gemischten Signalen zur Inflation darauf hin, dass die Federal Reserve möglicherweise die Zinsen bei der Sitzung im September oder Oktober senken könnte.
- Der Präsident der Philadelphia Fed, Patrick Harker, sagte am Montag, dass der Arbeitsmarkt weitgehend im Gleichgewicht sei und die aktuelle Wirtschaftslage für eine stabile Politik spreche, da die Inflation in den letzten Monaten hartnäckig geblieben sei.
- Michelle Bowman, Mitglied des Gouverneursrats der Fed, bemerkte, dass hohe Vermögenspreise den Fortschritt bei der Inflation behindert haben könnten und mehr Sicherheit über einen Rückgang der Inflation erforderlich sei, bevor die Zinsen gesenkt werden.
- Christopher Waller, Mitglied des Gouverneursrats der Fed, sagte, dass der Fortschritt bei der Inflation im letzten Jahr quälend langsam war und Zinssenkungen im Jahr 2025 angemessen wären, wenn sich das Inflationsmuster von 2024 wiederholt.
- Dennoch sehen die Fed Funds Futures eine Zinssenkung der Fed um 40 Basispunkte im Jahr 2025, was den jüngsten Rückgang der Renditen von US-Staatsanleihen verursacht und zur Verengung der Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan beigetragen hat.
- Händler blicken auf die Veröffentlichung des Empire State Manufacturing Index aus den USA, der zusammen mit Reden einflussreicher FOMC-Mitglieder den US-Dollar und das USD/JPY-Paar beeinflussen wird.
USD/JPY-Bären haben die Oberhand, solange sie unter der 200-Tage-SMA-Hürde nahe dem Bereich von 152,65 bleiben
Aus technischer Sicht begünstigt das Scheitern der letzten Woche in der Nähe des 50%-Retracement-Levels des Januar-Februar-Abwärtstrends und der anschließende Rückgang unter den sehr wichtigen 200-Tage-Simple Moving Average (SMA) bärische Händler. Darüber hinaus halten sich die Oszillatoren auf dem Tages-Chart im negativen Bereich und deuten darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für das USD/JPY-Paar nach unten führt. Daher könnte jede weitere Bewegung in Richtung der Marke von 152,00 als Verkaufsgelegenheit angesehen werden, die die Kassakurse in der Nähe der 152,65-Region (200-Tage-SMA) begrenzen sollte. Dies wird gefolgt vom 100-Tage-SMA, der derzeit in der Nähe der 153,15-Region liegt, die, wenn sie überwunden wird, eine kurzfristige Erholung über die Marke von 154,00 hinaus auslösen könnte, in Richtung der 154,45-154,50-Angebotszone auf dem Weg zum Hoch der letzten Woche, um die 154,75-154,80-Region.
Auf der anderen Seite scheint die 151,25-Region oder das Tief der asiatischen Sitzung nun als unmittelbare Unterstützung vor der 151,00-150,90-Zone oder dem bisherigen Jahrestiefpunkt zu fungieren, der Anfang dieses Monats erreicht wurde. Ein überzeugender Durchbruch unter letztere würde die 150,00 psychologische Marke freilegen. Einige Anschlussverkäufe sollten den Weg für einen Rückgang in Richtung der 149,60-149,55-Region ebnen, auf dem Weg zur runden Marke von 149,00 und dem Dezember 2024-Tiefpunkt, um die 148,65-Region.
Fed FAQs
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
Zölle FAQs
Obwohl sowohl Zölle als auch Steuern staatliche Einnahmen generieren, die zur Finanzierung öffentlicher Güter und Dienstleistungen verwendet werden, gibt es einige wesentliche Unterschiede. Zölle werden im Voraus bei der Einfuhr am Hafen entrichtet, während Steuern beim Kaufzeitpunkt bezahlt werden. Steuern werden Einzelpersonen und Unternehmen auferlegt, während Zölle von Importeuren gezahlt werden.
Unter Wirtschaftswissenschaftlern gibt es zwei unterschiedliche Sichtweisen auf die Nutzung von Zöllen. Einige argumentieren, dass Zölle notwendig sind, um heimische Industrien zu schützen und Handelsungleichgewichte auszugleichen. Andere sehen Zölle als schädliches Instrument an, da sie langfristig die Preise in die Höhe treiben könnten und durch sogenannte „Auge-um-Auge-Zölle“ einen schädlichen Handelskrieg auslösen könnten.
Im Vorfeld der Präsidentschaftswahlen im November 2024 hat Donald Trump deutlich gemacht, dass er Zölle einsetzen will, um die US-Wirtschaft und amerikanische Produzenten zu unterstützen. Im Jahr 2024 machten Mexiko, China und Kanada 42 % der gesamten US-Importe aus. Laut dem US Census Bureau war Mexiko in diesem Zeitraum mit Exporten im Wert von 466,6 Milliarden US-Dollar der wichtigste Handelspartner. Daher plant Trump, sich bei der Verhängung von Zöllen auf diese drei Länder zu konzentrieren. Außerdem möchte er die durch Zölle generierten Einnahmen nutzen, um die Einkommensteuer für Privatpersonen zu senken.
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