Japanischer Yen erholt sich von zwei-Wochen-Tief, da die Divergenz zwischen BoJ und Fed Verluste begrenzt

• Der japanische Yen fällt am Montag auf ein Zwei-Wochen-Tief, obwohl es an Anschluss fehlt.
• Die unterschiedlichen Ausblicke der BoJ und der Fed auf die Geldpolitik helfen, tiefere Verluste des niedrigverzinslichen JPY zu begrenzen.
• Der USD stoppt seine jüngste Erholung von einem Mehrjahrestief und begrenzt auch das Währungspaar USD/JPY.

Der japanische Yen (JPY) erholt sich von einem Zwei-Wochen-Tief, das er am Montagmorgen gegenüber seinem amerikanischen Pendant erreicht hat, obwohl das Aufwärtspotenzial begrenzt zu sein scheint. Die wachsende Akzeptanz, dass die Bank of Japan (BoJ) an ihrem Kurs zur Normalisierung der Geldpolitik festhalten wird, stellt eine signifikante Divergenz im Vergleich zum dovishen Signal der Federal Reserve (Fed) dar, das die Notwendigkeit von zwei weiteren Zinssenkungen bis Ende dieses Jahres anzeigt. Letzteres hält die jüngste Erholung des US-Dollars (USD) von einem Dreieinhalb-Jahrestief in Schach und wirkt als Rückenwind für den niedrigverzinslichen JPY.

Die Anleger scheinen jedoch überzeugt, dass die politische Unsicherheit im Inland und wirtschaftliche Gegenwinde, die aus den US-Zöllen resultieren, der BoJ mehr Gründe geben könnten, die Zinserhöhungen zu verzögern. Dies könnte zusammen mit einem positiven Risikoton den sicheren Hafen JPY untergraben. Dies rechtfertigt seinerseits eine gewisse Vorsicht, bevor bestätigt wird, dass die jüngste starke Erholung des Währungspaares USD/JPY von dem niedrigsten Stand seit dem 7. Juli, der letzte Woche erreicht wurde, an Schwung verloren hat. Händler blicken nun auf Reden einflussreicher FOMC-Mitglieder für neuen Schwung im späteren Verlauf der nordamerikanischen Sitzung.

Die Bären des japanischen Yens werden vorsichtig angesichts der unterschiedlichen Erwartungen an die Geldpolitik von BoJ und Fed

• Die Bank of Japan ließ ihren Zielzinssatz wie erwartet bei 0,50% unverändert, zum fünften Mal in Folge am Freitag, obwohl es zwei Abweichler gab, die für eine Zinserhöhung stimmten. Die Investoren bleiben jedoch besorgt, dass die BoJ die Zinserhöhungen aufgrund der politischen Unsicherheit im Inland und der wirtschaftlichen Gegenwinde aus den US-Zöllen verzögern könnte.
• Japans Kabinettschef und Premierminister-Kandidat, Yoshimasa Hayashi, sagte am Montag, dass die BoJ die Geldpolitik in einer Weise führt, die sich nicht stark von den Überlegungen der Regierung entfernt. Wenn er zum Premierminister gewählt wird, wird er ein wirtschaftliches Paket schnüren, um die Auswirkungen steigender Lebenshaltungskosten und Ausgaben für Katastrophenhilfe abzufedern, fügte Hayashi hinzu.
• Die People's Bank of China (PBOC) ließ ihre Referenzzinssätze im September zum vierten Mal in Folge unverändert, was den Erwartungen entspricht. Die einjährige und fünfjährige Loan Prime Rates (LPRs) lagen bei 3,00% bzw. 3,50%. Dies spiegelt einen vorsichtigen Ansatz zur geldpolitischen Lockerung wider, trotz Anzeichen einer Verlangsamung, während die Handelskonflikte zwischen den USA und China nachlassen.
• In der Zwischenzeit senkte die Federal Reserve in der vergangenen Woche ihren Leitzins zum ersten Mal seit Dezember und sah die Notwendigkeit für zwei weitere Zinssenkungen in diesem Jahr angesichts der Sorgen über einen sich abschwächenden US-Arbeitsmarkt. Dies stellt eine signifikante Divergenz im Vergleich zur relativ hawkischen Haltung der BoJ dar und könnte helfen, tiefere Verluste für den niedrigverzinslichen japanischen Yen zu begrenzen.
• Der US-Dollar wird gesehen, wie er auf der guten Erholung der letzten Woche von seinem niedrigsten Stand seit Juli 2022 aufbaut, angesichts der hawkischen Einschätzung der Äußerungen von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell. Powell sagte, dass die Zinssenkung der Fed eine Risikomanagementsenkung war und dass er nicht das Gefühl hat, schnell auf die Zinssätze reagieren zu müssen. Dies bleibt unterstützend für die Bewegung des USD/JPY-Paares nach oben.
• Am Montag sind keine relevanten wirtschaftlichen Daten aus Japan oder den USA zu erwarten. Daher werden die Händler die Kommentare einer Reihe einflussreicher FOMC-Mitglieder, einschließlich Powell, genau beobachten. Dies wird wiederum die USD-Nachfrage während der nordamerikanischen Sitzung antreiben und dem Währungspaar einen bedeutenden Schwung verleihen.

USD/JPY dürfte einige Käufer anziehen und in der Nähe des Bereichs 147,70-147,60 angemessene Unterstützung finden

Aus technischer Sicht deutet die Akzeptanz über der runden Marke von 148,00 auf die Bullen von USD/JPY hin. Darüber hinaus haben die Oszillatoren auf dem Tages-Chart gerade begonnen, positive Dynamik zu gewinnen und unterstützen die Argumentation für eine weitere Aufwertung. Das gesagt, wird jede nachfolgende Aufwärtsbewegung wahrscheinlich auf starken Widerstand in der Nähe des 200-Tage-Simple Moving Average (SMA) stoßen, der derzeit in der Nähe der 148,60-Region verankert ist. Eine anhaltende Stärke darüber würde die positive Tendenz bestätigen und es den Kassakursen ermöglichen, weiter über die runde Marke von 149,00 zu steigen, um das monatliche Hoch im Bereich von etwa 149,20 zu testen.

Auf der anderen Seite könnte die Region 147,70-147,65 unmittelbare Unterstützung bieten, unterhalb derer das USD/JPY-Paar den Rückgang in Richtung der Marke von 147,00 beschleunigen könnte. Ein überzeugender Durchbruch unter die letztgenannte Marke würde die horizontale Unterstützung bei 146,20 freilegen, bevor die Kassakurse den Abwärtstrend in Richtung der Region 145,50-145,45 fortsetzen, oder das niedrigste Niveau seit dem 7. Juli, das am vergangenen Mittwoch erreicht wurde.