Yen bleibt schwach – Markt zögert wegen unklarer BoJ-Ausrichtung

• Der japanische Yen zieht am Mittwoch aufgrund von Interventionserwartungen sichere Zuflüsse an.
• Ein schwächerer USD übt ebenfalls Druck auf USD/JPY vor den Protokollen der FOMC-Sitzung aus.
• Haushaltsbedenken und Unsicherheit über Zinserhöhungen der BoJ könnten weitere JPY-Gewinne begrenzen.

Der japanische Yen (JPY) hat Schwierigkeiten, von einem moderaten intraday Anstieg gegenüber einem schwächeren US-Dollar (USD) zu profitieren und bleibt nahe einem Neunmonatstief, das am Vortag erreicht wurde. Bedenken hinsichtlich der US-Wirtschaft halten den USD unter einem einwöchigen Tief und belasten weiterhin die Stimmung der Anleger. Dies treibt wiederum einige sichere Hafenströme in Richtung JPY, da Spekulationen aufkommen, dass die japanischen Behörden in den Markt eingreifen würden, um eine weitere Schwäche der heimischen Währung zu stoppen.

Unterdessen befeuert die expansive Fiskalpolitik von Premierministerin Sanae Takaichi und ihre Präferenz für niedrige Zinssätze weiterhin die Unsicherheit über den Kurs der Geldpolitik der Bank of Japan (BoJ). Dies hält die JPY-Bullen davon ab, aggressive Wetten abzuschließen. Darüber hinaus wirken weniger dovishe Erwartungen der Federal Reserve (Fed) als Rückenwind für den USD und das USD/JPY-Paar, da Händler gespannt auf die FOMC-Protokolle warten, bevor sie neue direktionale Wetten platzieren.

Die JPY-Bullen scheinen angesichts der Unsicherheit über die Zinserhöhung der BoJ zögerlich zu sein

• Ein Gremium, bestehend aus Abgeordneten der regierenden Liberaldemokratischen Partei Japans, schlug am Dienstag vor, ein Ergänzungsbudget von über 25 Billionen Yen zu erstellen, um das geplante Konjunkturpaket von Premierministerin Sanae Takaichi zu finanzieren. Dies schürt Ängste über das Angebot neuer Staatsanleihen und treibt die Rendite der 40-jährigen japanischen Staatsanleihen auf ein Rekordhoch.
• Takaichi sagte letzte Woche, dass Japan weiterhin das Risiko einer Rückkehr zur Deflation sehe, und fügte hinzu, dass sie stark hoffe, dass die Bank of Japan eine von Löhnen getriebene Inflation und nicht primär durch steigende Lebensmittelpreise erreiche. Takaichi forderte die BoJ auf, mit den Bemühungen der Regierung zur Reflation der Wirtschaft zusammenzuarbeiten, und äußerte auch ihre Unzufriedenheit mit der Idee, die Zinsen zu erhöhen.
• In der Zwischenzeit halten Spekulationen, dass der jüngste Rückgang des japanischen Yen eine Intervention der Regierungsbehörden auslösen könnte, bärische Händler davon ab, neue Wetten zu platzieren. Hinzu kommt, dass die vorherrschende Risk-Off-Umgebung etwas Unterstützung für den sicheren Hafen JPY bietet, was zusammen mit dem Mangel an Käufen des US-Dollars den weiteren Anstieg des USD/JPY-Paares begrenzt.
• Die USD-Bullen warten auf die Veröffentlichung verzögerter US-Makrodaten, um Hinweise auf die Gesundheit der größten Volkswirtschaft der Welt zu erhalten, angesichts von Anzeichen einer Abschwächung des Arbeitsmarktes und der nächsten Schritte der Federal Reserve. Tatsächlich sagte Fed-Vizepräsident Philip Jefferson, dass die Zentralbank langsam vorgehen müsse, während Fed-Gouverneur Christopher Waller weiterhin die Argumente für weitere Zinssenkungen voranbringt.
• Daher wird der Marktfokus weiterhin auf der Veröffentlichung der FOMC-Protokolle liegen, die später am Mittwoch fällig sind und eine Schlüsselrolle bei der Beeinflussung der kurzfristigen USD-Preisdynamik spielen werden. Die Aufmerksamkeit wird sich dann auf den mit Spannung erwarteten US Nonfarm Payrolls-Bericht für September am Donnerstag richten. Letzterer sollte dem USD/JPY-Paar einen bedeutenden Impuls verleihen.

USD/JPY scheint weiter zu steigen, solange es über 154,50-154,45 bleibt

Der Rückschluss dieser Woche über der psychologischen Marke von 155,00 und positive Oszillatoren deuten darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für das USD/JPY-Paar weiterhin nach oben führt. Daher scheint eine Fortsetzung der Stärke in Richtung der Rückeroberung der runden Zahl von 156,00 eine deutliche Möglichkeit zu sein. Der Momentum könnte sich weiter in Richtung der nächsten relevanten Hürde im Bereich von 156,50-156,60 erstrecken, über der die Spotpreise auf die 157,00-Marke auf dem Weg zur 157,35-Zone steigen könnten.

Auf der anderen Seite könnten korrigierende Rückzüge nun angemessene Unterstützung in der Nähe der 155,00-Marke finden, und jede weitere Schwäche wird wahrscheinlich frische Käufer in der Nähe des horizontalen Widerstandspunkts von 154,50-154,45 anziehen. Letzterer sollte als zentraler Drehpunkt fungieren, unterhalb dessen das USD/JPY-Paar den Rückgang in Richtung der runden Zahl von 154,00 auf dem Weg zur nächsten relevanten Unterstützung in der Nähe der 153,60-153,50-Zone und der 153,00-Marke ausdehnen könnte.