Japanischer Yen scheint bereit zu sein, weiter zu steigen; wartet auf die Entscheidung der BoJ am Freitag

• Der japanische Yen steigt zum zweiten Mal in Folge aufgrund einer Kombination unterstützender Faktoren.
• Festigende Zinserhöhungserwartungen der BoJ und die vorsichtige Marktstimmung treiben die Flüsse zum sicheren Hafen JPY.
• Dovish-Erwartungen der Fed halten die USD-Bullen defensiv und belasten weiter das Währungspaar USD/JPY.

Der japanische Yen (JPY) hält seinen Aufwärtstrend in der ersten Hälfte der europäischen Sitzung am Dienstag aufrecht, was zusammen mit einem bärischen US-Dollar (USD) das Paar USD/JPY unterhalb der psychologischen Marke von 155,00 drückt. Die wachsende Akzeptanz, dass die Bank of Japan (BoJ) diese Woche die Zinsen erhöhen wird, zusammen mit einer allgemein schwächeren Stimmung an den Aktienmärkten, erweist sich als entscheidender Faktor für die Überperformance des sicheren Hafens JPY. Dies markiert auch den vierten Tag eines positiven Trends für den JPY in den letzten fünf Tagen, obwohl die Bullen zögerlich erscheinen und sich entscheiden, auf das Ergebnis der zweitägigen BoJ-Sitzung am Freitag zu warten, bevor sie neue Wetten platzieren.

In der Zwischenzeit scheinen Sorgen über die sich verschlechternde fiskalische Lage Japans, angeheizt durch den Ausgabenplan von Premierministerin Sanae Takaichi, die JPY-Bullen davon abzuhalten, sich für weitere Gewinne zu positionieren. Der US-Dollar (USD) hingegen dümpelt in der Nähe seines niedrigsten Niveaus seit über zwei Monaten, das am Montag erreicht wurde, während die Wetten auf zwei weitere Zinssenkungen durch die Federal Reserve (Fed) im Jahr 2026 steigen. Dies stellt eine signifikante Divergenz im Vergleich zu den hawkischen Erwartungen der BoJ dar und deutet darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für den niedrig verzinslichen JPY nach oben bleibt, was die Argumentation für eine Fortsetzung des einwöchigen Abwärtstrends des USD/JPY-Paares unterstützt.

Der japanische Yen profitiert von hawkischen BoJ-Wetten und einer schwächeren Risikostimmung

• Händler haben ihre Wetten auf eine bevorstehende Zinserhöhung der Bank of Japan nach den Kommentaren von Gouverneur Kazuo Ueda in der letzten Woche erhöht, in denen er sagte, dass die Wahrscheinlichkeit, dass sich die grundlegenden wirtschaftlichen und preislichen Aussichten der Zentralbank verwirklichen, allmählich zugenommen habe.
• Darüber hinaus zeigte eine vierteljährliche Umfrage unter großen japanischen Herstellern, die am Montag veröffentlicht wurde, dass sich das Geschäftsklima auf den besten Stand seit vier Jahren verbessert hat. Dies unterstützt die Argumentation für eine weitere Straffung der BoJ-Politik und untermauert weiterhin den japanischen Yen.
• In der Zwischenzeit zeigten private Umfragen, die am Dienstag veröffentlicht wurden, dass die japanische Fertigungstätigkeit langsamer zurückging und der Dienstleistungssektor im Dezember etwas an Schwung verlor. Dies tut jedoch wenig, um die bullische Stimmung rund um den JPY zu dämpfen.
• Die defensive Stimmung hält die asiatischen Aktienmärkte unter Druck aufgrund von Bewertungsbedenken und Ängsten vor einem Platzen der KI-Blase. Dies wird als ein weiterer Faktor angesehen, der den sicheren Hafenstatus des JPY begünstigt und das Währungspaar USD/JPY inmitten eines bärischen US-Dollars belastet.
• Trotz des vorsichtigen Ausblicks der Federal Reserve preisen die Händler die Möglichkeit von zwei weiteren Zinssenkungen im Jahr 2026 ein. Dies hält den USD-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Währungskorb abbildet, in der Nähe seines niedrigsten Niveaus seit über zwei Monaten gedrückt.
• Darüber hinaus belasten Erwartungen an einen dovishen Nachfolger von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell den USD und ziehen das Währungspaar USD/JPY unter die psychologische Marke von 155,00. Händler könnten jedoch abwarten, bis wichtige US-Makrodaten und das Risiko eines zentralbanklichen Ereignisses veröffentlicht werden.
• Die geschäftige US-Wirtschaftsdatenagenda dieser Woche umfasst den verspäteten Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht für Oktober, der später während der nordamerikanischen Sitzung fällig ist. Dies könnte zusammen mit den vorläufigen US-PMIs den USD beeinflussen und dem Währungspaar USD/JPY neuen Schwung verleihen.
• Die Marktaufmerksamkeit wird sich dann am Donnerstag auf die neuesten US-Verbraucherpreisdaten richten, die weitere Hinweise auf den zukünftigen Zinssenkungspfad der Fed geben und den USD antreiben werden. Dennoch begünstigen die divergierenden Erwartungen der BoJ und der Fed die JPY-Bullen.

USD/JPY-Bären könnten nun darauf abzielen, das Monatstief im Bereich von 154,35-154,30 erneut zu testen

Die jüngsten wiederholten Fehlschläge in der Nähe des 100-Stunden-Simple Moving Average (SMA) und ein anschließender Durchbruch unter die Marke von 155,00 begünstigen die USD/JPY-Bären. Darüber hinaus unterstützen negative Oszillatoren auf den Stunden- und Tagescharts die Argumentation für eine weitere kurzfristige Abwertung in Richtung des monatlichen Tiefs im Bereich von 154,35. Dies wird gefolgt von der runden Marke von 154,00, die, wenn sie entscheidend durchbrochen wird, den Weg für eine weitere kurzfristige Abwertung ebnen sollte.

Auf der anderen Seite könnte jeder bedeutende Erholungsversuch nun auf eine unmittelbare Hürde im Bereich von 155,40-155,45 stoßen, über der das Währungspaar USD/JPY versuchen könnte, den 100-Stunden-SMA herauszufordern, der derzeit um die Marke von 156,00 verankert ist. Ein gewisser Nachfragestrom könnte eine Short-Covering-Bewegung auslösen und die Spotpreise in die Nähe von 157,00 oder das monatliche Hoch, das letzte Woche erreicht wurde, anheben.