Yen bleibt schwach – USD/JPY begrenzt, da BoJ-Zinserwartungen steigen

• Der japanische Yen fällt gegenüber dem USD, obwohl der Rückgang begrenzt zu sein scheint.
• Wetten, dass die BoJ die Zinsen erneut anheben wird, und Käufe im sicheren Hafen könnten den JPY stützen.
• Dovishe Fed-Erwartungen könnten einen signifikanten Anstieg des USD und USD/JPY begrenzen.

Der japanische Yen (JPY) behält seinen gebotenen Ton während der frühen europäischen Sitzung am Donnerstag bei, was es dem USD/JPY Paar ermöglicht, Gewinne über der Marke von 143,00 zu halten, unterstützt durch einen moderaten Anstieg des US-Dollars (USD). Die Anleger scheinen überzeugt zu sein, dass die Bank of Japan (BoJ) die Zinssätze angesichts der zunehmenden Inflation in Japan weiter anheben wird, was im April zu einem Rückgang der realen Löhne in Japan im vierten Monat in Folge führte. Dies, zusammen mit anhaltenden handelsbezogenen Unsicherheiten und steigenden geopolitischen Risiken, könnte tiefere Verluste für den sicheren Hafen JPY begrenzen.

In der Zwischenzeit markieren hawkische BoJ-Erwartungen eine große Divergenz im Vergleich zu den Wetten, dass die Federal Reserve (Fed) die Kreditkosten im Jahr 2025 weiter senken wird, gestützt durch die schwächeren US-Daten vom Mittwoch. Dies sollte einen signifikanten Anstieg des USD begrenzen und weiter Unterstützung für den niedrig verzinslichen JPY bieten, was Vorsicht für die USD/JPY-Bullen erfordert. Händler könnten auch abwarten, ob es zu möglichen Gesprächen zwischen US-Präsident Donald Trump und seinem chinesischen Amtskollegen Xi Jinping sowie zum US Nonfarm Payrolls (NFP) Bericht am Freitag kommt.

Der japanische Yen bleibt defensiv trotz einer Kombination unterstützender Faktoren

• Regierungsdaten, die am Donnerstag veröffentlicht wurden, zeigten, dass die nominalen Löhne im April im Vergleich zum Vorjahr um 2,3% gestiegen sind, was das schnellste Tempo in vier Monaten darstellt und den 40. Monat in Folge ansteigt. Die realen Löhne sanken jedoch um 1,8%, da die steigenden Preise die Lohnerhöhungen weiterhin übertreffen.
• Die Verbraucherinflationsrate, die zur Berechnung der realen Löhne verwendet wird, sank im Berichtsmonat leicht auf 4,1% im Jahresvergleich, verglichen mit 4,2% im März, blieb jedoch den fünften Monat in Folge über 4%. Dies untermauert die Argumentation für weitere Zinserhöhungen durch die Bank of Japan (BoJ).
• Im Gegensatz dazu erhöhten die Händler die Wetten, dass die Federal Reserve die Zinssätze bereits im September senken könnte, als Reaktion auf die schwächeren als erwarteten US-Makrodaten vom Mittwoch. Tatsächlich berichtete die Automatic Data Processing (ADP), dass die Beschäftigung im privaten Sektor in den USA im Mai um 37K gestiegen ist.
• Dies war die niedrigste monatliche Beschäftigungszahl seit März 2023 und wurde von einer nach unten revidierten Zahl für April von 60K begleitet. Hinzu kommt, dass die Umfrage des Institute for Supply Management (ISM) zeigte, dass der US-Dienstleistungssektor im ersten Mal seit Juni 2024 geschrumpft ist.
• US-Präsident Donald Trump drängt weiterhin Fed-Chef Jerome Powell, die Zinssätze zu senken. Darüber hinaus sind die Renditen der zinsempfindlichen zweijährigen und der Benchmark 10-jährigen US-Staatsanleihen auf den niedrigsten Stand seit dem 9. Mai gefallen, was den US-Dollar stark belastete.
• Das Fehlen von Anschlussverkäufen des USD unterstützt jedoch das USD/JPY-Paar dabei, während der asiatischen Sitzung am Donnerstag einige Käufer anzuziehen. Dennoch könnten die divergierenden geldpolitischen Erwartungen von BoJ und Fed die Händler davon abhalten, aggressive bullische Wetten auf das Währungspaar zu platzieren.
• Händler warten gespannt auf den hochriskanten Anruf zwischen Trump und dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping angesichts der erneuten Handels Spannungen. Es bleibt jedoch unklar, ob ein solcher Anruf arrangiert wurde. In der Zwischenzeit sagte Trump, dass es extrem schwierig sei, einen Deal mit dem chinesischen Führer zu machen.
• Dies hält die Risikoprämie im Zusammenhang mit einem Handelskrieg zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt im Spiel. Dies, zusammen mit steigenden geopolitischen Spannungen, sollte dazu beitragen, die Verluste für den sicheren Hafen JPY zu begrenzen und einen signifikanten Anstieg des USD/JPY-Paares zu verhindern.
• Händler freuen sich nun auf die Veröffentlichung der wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe aus den USA. Darüber hinaus könnten Reden von einflussreichen FOMC-Mitgliedern im Vorfeld des mit Spannung erwarteten US Nonfarm Payrolls (NFP) Berichts am Freitag einen Anstoß geben.

USD/JPY könnte Schwierigkeiten haben, über die unmittelbare Hürde von 143,70 hinaus zu wachsen

Aus technischer Sicht begünstigt das nächtliche Scheitern nahe dem 100-Perioden einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart und der anschließende Rückgang die USD/JPY-Bären. Darüber hinaus halten sich technische Indikatoren auf den Stunden-/Tagescharts im negativen Bereich, was darauf hindeutet, dass der Weg des geringsten Widerstands für die Kassapreise nach unten führt. Daher könnte jede weitere Bewegung nach oben als Verkaufsgelegenheit in der Nähe der Region von 143,70 angesehen werden und dürfte in der Nähe der Marke von 144,00 begrenzt bleiben. Dies wird gefolgt von der Region 144,25-144,30 (100-Perioden-SMA auf H4). Einige Anschlusskäufe über das nächtliche Hoch könnten eine intraday Short-Covering-Bewegung auslösen und es den Bullen ermöglichen, die psychologische Marke von 145,00 zurückzugewinnen.

Auf der anderen Seite könnte das wöchentliche Tief, das sich im Bereich von 142,40-142,35 befindet, dem USD/JPY-Paar vor der Region von 142,10 oder dem Tiefpunkt der letzten Woche Unterstützung bieten. Ein überzeugender Durchbruch unter letzterem könnte die Kassapreise anfällig machen, um die jüngste Abwärtsbewegung vom Mai-Hoch wieder aufzunehmen und weiter auf die nächste relevante Unterstützung im Bereich von 141,60 auf dem Weg zu unter 141,00 zu fallen.

(Dieser Titel der Geschichte wurde am 5. Juni um 07:27 GMT korrigiert, um zu sagen, dass der Aufwärtstrend für "USD/JPY" angesichts steigender Wetten auf Zinserhöhungen der BoJ begrenzt zu sein scheint.)