Yen steigt – Anleger setzen auf unterschiedliche Signale von BoJ und Fed

• Der japanische Yen steigt am Montag zum dritten Mal in Folge gegenüber einem schwächeren USD.
• Die unterschiedlichen Erwartungen an die Geldpolitik von BoJ und Fed sowie die wiederbelebte Nachfrage nach sicheren Anlagen kamen dem JPY zugute.
• Hoffnungen auf ein Handelsabkommen zwischen den USA und Japan unterstützen den JPY weiter und belasten das USD/JPY-Paar.

Der japanische Yen (JPY) setzt seine relative Überperformance gegenüber einem schwächeren US-Dollar (USD) fort und zieht das USD/JPY-Paar in die Nähe von 143,00, einem Mehrtages-Tief, während die europäische Sitzung am Montag beginnt. Die wachsende Akzeptanz, dass die Bank of Japan (BoJ) in diesem Jahr erneut die Zinsen erhöhen wird, erweist sich als ein Schlüsselfaktor, der den JPY stützt. Darüber hinaus bieten Hoffnungen, dass Japan ein Handelsabkommen mit den USA abschließen wird, dem JPY einen zusätzlichen Schub.

Unterdessen dämpfen anhaltende Unsicherheiten rund um die Handelspolitik von US-Präsident Donald Trump und steigende geopolitische Spannungen die Risikobereitschaft der Anleger für riskantere Vermögenswerte, was den sicheren Hafen-Status des JPY weiter begünstigt. Der USD hingegen wird durch Wetten belastet, dass die Federal Reserve (Fed) die Kreditkosten weiter senken wird. Dies stellt eine deutliche Divergenz im Vergleich zu den hawkischen Erwartungen der BoJ dar und unterstützt die Aussichten auf eine weitere kurzfristige Aufwertung des JPY.

JPY-Bullen behalten die Kontrolle angesichts von BoJ-Zinserhöhungswetten und sicheren Hafenströmen

• Der Verbraucherpreisindex (CPI) in Tokio hat das Inflationsziel von 2% der Bank of Japan seit drei Jahren überschritten und wies am Freitag auf hartnäckige Lebensmittelinflation hin. Dies könnte den Druck auf die BoJ erhöhen, die Zinssätze erneut zu erhöhen, was die Nachfrage nach dem japanischen Yen weiterhin stützt.
• Japans oberster Handelsverhandler Ryosei Akazawa sagte, die letzte Runde der Gespräche mit der Trump-Administration über Zölle habe sie auf den Weg zu einem Handelsabkommen bereits in diesem Monat gebracht. Akazawa fügte hinzu, dass sich die beiden Seiten vor dem Gipfeltreffen der G7-Führer erneut treffen werden.
• US-Präsident Donald Trump erklärte am Freitag, dass er die Zölle auf Stahlimporte von 25% auf 50% verdoppeln werde. Zuvor hatte Trump China scharf angegriffen und gesagt, dass China sein Handelsabkommen mit den USA verletzt habe. Die Eskalation erfolgt, nachdem ein Bundesberufungsgericht Trumps Zölle wiederhergestellt hat.
• Die Ukraine startete am Sonntag einen ihrer größten Drohnenangriffe auf Russland und traf fünf Luftwaffenstützpunkte tief im russischen Gebiet und zerstörte mehr als 40 Flugzeuge. In der Zwischenzeit bombardierte Russland die Ukraine mit Raketen und Drohnen nur wenige Stunden vor einer neuen Runde direkter Friedensgespräche in Istanbul.
• Israel setzte sein unermüdliches Bombardement des Gazastreifens fort, während die Houthi-Rebellen im Jemen die Verantwortung für einen ballistischen Raketenangriff übernahmen, der auf den Ben Gurion Flughafen in der Nähe von Tel Aviv abgefangen wurde. Dies hält die geopolitischen Risiken im Spiel und kommt dem sicheren Hafen JPY zugute.
• In der Zwischenzeit kühlte der Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) in den USA im April auf eine jährliche Rate von 2,1% ab, nach 2,3% im Vormonat. Darüber hinaus stieg der Kern-PCE-Preisindex, der volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, um 2,5% im Vergleich zu 2,7% im März.
• Die Daten bestätigten die Erwartungen, dass die Fed ihre Zielvorgabe für kurzfristige Kreditkosten im September senken wird. Händler preisen auch die Möglichkeit einer zweiten Zinssenkung im Dezember ein. Dies führt zu frischem Verkaufsdruck auf den US-Dollar und übt weiteren Druck auf das USD/JPY-Paar aus.
• Die Anleger blicken nun auf die wichtigen US-Makrodaten, die zu Beginn eines neuen Monats in dieser Woche veröffentlicht werden, beginnend mit dem ISM Manufacturing PMI später am Montag. Darüber hinaus wird das Erscheinen von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell für kurzfristige Impulse erwartet.

USD/JPY könnte den Rückgang beschleunigen, sobald die Marke von 143,00 entscheidend durchbrochen wird

Das Versagen der letzten Woche in der Nähe des 61,8%-Fibonacci-Retracement-Levels des jüngsten Rückgangs vom monatlichen Höchststand und ein anschließender Fall unter den 200-periodischen einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart begünstigen die Bären des USD/JPY. Dies, zusammen mit negativen Oszillatoren auf den Tages-/Stunden-Charts, deutet darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für die Kassapreise nach unten bleibt und die Aussichten auf tiefere Verluste unterstützt. Daher scheint eine weitere Schwäche in Richtung der 143,00-Marke, auf dem Weg zur nächsten relevanten Unterstützung in der Nähe des 142,40-Bereichs, eine deutliche Möglichkeit zu sein. Das Paar könnte schließlich auf den Bereich von 142,10 fallen, oder das monatliche Tief, das am Dienstag erreicht wurde.

Auf der anderen Seite könnte der 200-periodische SMA auf dem 4-Stunden-Chart, der derzeit knapp vor der runden Marke von 144,00 liegt, nun als unmittelbares starkes Hindernis fungieren. Dies wird eng gefolgt von der Angebotszone zwischen 144,25 und 144,30, über der das USD/JPY Paar darauf abzielen könnte, die psychologische Marke von 145,00 zurückzuerobern. Eine anhaltende Stärke über letzteres sollte den Weg für eine Bewegung in Richtung der horizontalen Zone von 145,65 ebnen, auf dem Weg zur runden Marke von 146,00 und dem Bereich von 146,25-146,30, oder einem Zwei-Wochen-Hoch, das am Donnerstag erreicht wurde.