Handel, Zollsorgen belasten den USD - Scotiabank

Mit dem Beginn des neuen Monats befindet sich der US-Dollar (USD) wieder in der Defensive, was die Vermutung stützt, dass ein Teil seiner Gewinne von Ende Mai auf die Nachfrage zum Monatsende zurückzuführen sein könnte. Der Beginn des Monats Juni bringt jedoch auch eine weitere Runde allgemeiner Schwäche bei US-Vermögenswerten mit sich. Der USD ist heute neben schwächeren Aktien-Futures und schwächeren US-Treasuries schwächer - eine Wiederholung des unangenehmen Handelsmusters, das sich im Laufe der letzten Wochen herauskristallisiert hat, stellt Scotiabank's Chief FX Strategist Shaun Osborne fest.

USD auf breiter Front schwächer, Aktien und Anleihen niedriger wegen Zöllen auf Stahl und Aluminium

"Am Freitag kündigte Präsident Trump 50%ige Zölle auf Stahl und Aluminium an, während China auf die Vorwürfe der USA, das im letzten Monat in Genf geschlossene Handelsabkommen nicht eingehalten zu haben, in gleicher Weise reagierte. Peking versprach, Maßnahmen zu ergreifen, um seine eigenen Interessen zu schützen. Die Märkte bewegen sich nicht mit der gleichen Heftigkeit wie im April und Mai, zumindest zu diesem Zeitpunkt, aber die erneute Schwäche des USD, nachdem er die Gewinne, die er im Zusammenhang mit der Aussetzung/Aufhebung der Zölle in der vergangenen Woche erzielt hatte, nicht halten konnte, spiegelt ein hohes Maß an Unbehagen unter den Investoren wider."

"Die Spannungen im Handel und bei den Zöllen könnten das Wachstum in den USA verlangsamen und die Inflation in den USA verstärken - und das zu einer Zeit, in der die Anleger empfindlich auf die Bedrohung der politischen Unabhängigkeit der Fed reagieren. Anzeichen für eine nachlassende Glaubwürdigkeit der US-Institutionen inmitten einer lockeren Finanzpolitik könnten den Gegenwind für US-Vermögenswerte verstärken. Der DXY hat in der Nähe des Tiefs vom 23. Mai (99,7) eine gewisse Unterstützung gefunden, aber ein schwächeres Sentiment und bärische technische Trends deuten darauf hin, dass ein Test des Tiefs vom April (97,9) bevorsteht. Generell besteht für den DXY unserer Meinung nach die Gefahr, dass er in den nächsten Monaten wieder in den Bereich von 90-95 zurückfällt."

"In dieser Woche müssen die Märkte eine Vielzahl von Daten verarbeiten, darunter die NFP-Daten vom Freitag. Es ist jedoch nicht klar, ob die Daten einen großen Einfluss auf den USD haben werden, solange die Fed sich eindeutig im Hintergrund hält - und es bleibt eine große Unsicherheit darüber, wie und wann sich der laufende Handelskrieg in den harten US-Daten niederschlagen wird. Der Einbruch der vorläufigen April-Importzahlen (Rückgang um fast 20%) in der vergangenen Woche deutet darauf hin, dass dies bald der Fall sein könnte. Einige Anzeichen für eine Abschwächung in der US-LKW-Branche könnten ebenfalls darauf hindeuten, dass sich die Abschwächung des globalen Handels auf die US-Aktivitäten auszuwirken beginnt."