- US-Verbraucherpreisindex (CPI) für Juni kühlt stark ab und senkt die Wetten auf Fed-Zinserhöhungen zum Jahresende.
- Warsh warnt, dass ein einzelner günstiger Wert den Inflationskampf nicht beendet.
- Höhere Ölpreise halten die Inflationsrisiken für Juli angesichts der Feindseligkeiten im Iran lebendig.
Der Goldpreis steigt am Dienstag um etwa 1,50 %, nachdem die US-Verbraucherpreisdaten unter den Schätzungen lagen und damit den Druck auf die Federal Reserve (Fed) verringerten, vor 2026 weitere Straffungen vorzunehmen. Gold (XAU/USD) notiert bei 4.050 USD, nachdem es von den Tagestiefs bei 3.983 USD abgeprallt ist.
XAU/USD erholt sich, da der schwächere CPI den Dollar und die Renditen belastet
Das gelbe Metall baut einige seiner Verluste vom Montag ab, gestützt durch den Rückgang des US-Verbraucherpreisindex (CPI). Der CPI für Juni verfehlte die Schätzungen und sank von 4,2 % auf 3,5 % im Jahresvergleich, unter den erwarteten 3,8 %, was darauf hindeutet, dass aggressive Zinserhöhungen durch die Fed nicht erforderlich sind. Die zugrunde liegende Inflation erreichte zwar nicht das 2%-Ziel der Fed, ging aber von 2,9 % auf 2,6 % zurück und lag ebenfalls unter den Prognosen von 2,8 %.
Die Anleger reduzierten umgehend ihre hawkishen Fed-Wetten. Am Montag erwarteten die Geldmärkte noch über 35 Basispunkte (bps) Straffung bis zum Jahresende, zum Zeitpunkt der Berichterstattung sind es nur noch 18 bps, was laut Prime Terminal-Daten eine 72%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Jahr 2026 impliziert.
Kurzfristig lässt sich daraus schließen, dass die US-Inflation leicht zurückgeht. Allerdings haben die wiederauflebenden Feindseligkeiten im Nahen Osten die Ölpreise steigen lassen, wobei West Texas Intermediate (WTI), die US-Öl-Benchmark, im Tagesverlauf um 1 % und im Juli um 10,27 % zulegte. Das bedeutet, dass der Inflationsrückgang im Juni – der niedrigste Monatswert seit 2020 – aufgrund des Anstiegs der Energiepreise nur von kurzer Dauer sein könnte.
Fed-Vertreter sind von den Daten ermutigt, doch die Arbeit ist nicht beendet
Fed-Vorsitzender Kevin Warsh sagte vor dem US-Kongress aus. In seinen vorbereiteten Bemerkungen betonte er, dass die US-Notenbank keine Toleranz für „anhaltend hohe Inflation“ habe und bekräftigte das Engagement der Fed, das 2%-Ziel zu erreichen. Zum CPI für Juni sagte er, dass dies nicht bedeute, dass die Mission erfüllt sei, und dass er nicht zu viel in nur einen Monat an Daten hineininterpretieren wolle.
Unterdessen liegt der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Dollars gegenüber sechs Währungen misst, mit einem Minus von 0,35 % bei 100,92, was Gold Rückenwind gibt. Ein schwächerer US-Dollar kommt dem Bullion zugute, da er für ausländische Investoren günstiger wird.
Das gelbe Metall profitiert von niedrigeren US-Staatsanleiherenditen, und die Rendite der 10-jährigen US-Treasury-Note fiel um fast viereinhalb Basispunkte auf 4,581 %.
Weitere Fed-Vertreter meldeten sich zu Wort. Der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, kommentierte, dass der CPI für Juni „überraschend mild“ ausgefallen sei, fügte jedoch hinzu, dass er nie überreagieren wolle auf nur einen Monat an Daten. Goolsbee ergänzte, dass die Fed nach mehreren Monaten mit solchen Werten in einer besseren Position bezüglich der Geldpolitik wäre.
Unterdessen dominieren weiterhin geopolitische Schlagzeilen, da die USA und der Iran sich gegenseitig beschießen, wobei Letzterer Angriffe auf eine US-Luftwaffenbasis in Jordanien startete. Washington setzte derweil seine Angriffe auf militärische Ziele fort, um die militärische Infrastruktur des Iran zu zerschlagen und die sichere Durchfahrt durch die Straße von Hormus zu stören.
Länger andauernde Feindseligkeiten könnten die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass die Zinsen länger auf einem höheren Niveau gehalten werden, was die Nachfrage nach dem zinslosen Metall beeinträchtigen könnte.
In dieser Woche umfasst der US-Wirtschaftskalender den PPI für Juni, der von 6,5 % auf 6,2 % fallen soll, sowie den Kern-PPI, der voraussichtlich von 4,9 % auf 5,2 % steigen wird. Händler werden auch die Reden von Fed-Vorsitzendem Warsh, Gouverneurin Cook und dem Präsidenten der NY Fed, Williams, verfolgen.
XAU/USD-Preisprognose: Gold bleibt trotz Test bei 4.100 USD bärisch
Der übergeordnete Trend bei Gold bleibt trotz der teilweise Rücknahme der Verluste vom Montag um rund 3 % aufgrund der Inflationsdaten abwärts gerichtet. Die Rallye wurde jedoch eingedämmt, wobei XAU/USD nach einem Hoch bei 4.109 USD wieder in den Bereich um 4.050 USD zurückfiel.
Das Momentum, gemessen am Relative Strength Index (RSI), deutet auf weiteres Abwärtspotenzial hin, doch kurzfristig greifen Käufer ein und halten die Goldpreise über der Marke von 4.000 USD.
Für eine bullische Fortsetzung muss Gold das Tageshoch bei 4.109 USD überwinden, damit Käufer potenziell 4.150 USD testen können. Bei weiterem Anstieg läge der nächste Widerstand bei einer abwärts gerichteten Trendlinie um 4.160 USD, gefolgt von der psychologischen Marke von 4.200 USD.
Auf der Unterseite liegt die erste Unterstützung bei 4.000 USD. Darunter befindet sich das Jahres-Tief (YTD) bei 3.941 USD. Ein Durchbruch darunter würde das Swing-Tief vom 28. Oktober 2025 bei 3.886 USD freilegen, bevor ein Rückgang in Richtung 3.500 USD folgen könnte.
Gold - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Gold hat in der Geschichte der Menschheit stets eine zentrale Rolle gespielt – als universelles Tauschmittel und sicherer Wertspeicher. Heute wird das Edelmetall vor allem als „sicherer Hafen“ in Krisenzeiten geschätzt. Gold dient nicht nur als Schmuck oder Anlageobjekt, sondern wird auch als Absicherung gegen Inflation und Währungsabwertungen betrachtet. Sein Wert ist unabhängig von staatlichen Institutionen oder einzelnen Währungen, was es in unsicheren Zeiten besonders attraktiv macht.
Zentralbanken zählen zu den größten Goldkäufern weltweit. Um ihre Währungen in Krisenzeiten zu stützen, kaufen sie Gold, um die wirtschaftliche Stabilität und das Vertrauen in ihre Währungen zu stärken. 2022 kauften Zentralbanken laut World Gold Council 1.136 Tonnen Gold im Wert von rund 70 Milliarden US-Dollar – ein Rekordwert. Besonders schnell wachsende Schwellenländer wie China, Indien und die Türkei erhöhen ihre Goldreserven in hohem Tempo.
Gold steht traditionell in einer inversen Beziehung zum US-Dollar und zu US-Staatsanleihen – beide gelten als bedeutende Reservewährungen und sichere Häfen für Anleger. Wenn der Dollar abwertet, steigt der Goldpreis häufig, was Investoren und Zentralbanken in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit dazu veranlasst, ihre Portfolios zu diversifizieren. Ebenso ist Gold gegenläufig zu risikobehafteten Vermögenswerten. Während ein Aufschwung an den Aktienmärkten den Goldpreis oft drückt, profitieren Goldinvestoren in Zeiten von Börsenturbulenzen.
Der Goldpreis unterliegt einer Vielzahl von Einflussfaktoren. Geopolitische Spannungen oder die Sorge vor einer tiefen Rezession können den Preis des Edelmetalls schnell in die Höhe treiben, da Gold als sicherer Hafen gilt. Ohne eigene Rendite steigt der Wert des Metalls häufig in Phasen niedriger Zinsen, während hohe Zinskosten den Preis drücken. Die Entwicklung des Goldpreises ist jedoch stark vom US-Dollar abhängig, da das Edelmetall in Dollar (XAU/USD) gehandelt wird. Ein starker Dollar übt in der Regel Druck auf den Goldpreis aus, während ein schwächerer Dollar zu einer Verteuerung führen kann.
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Das sollten Sie am Mittwoch, den 15. Juli, im Blick behalten:
Der US-Dollar-Index (DXY) fiel am Dienstag um rund 0,4% auf 100,90, nachdem schwächer als erwartete US-Inflationsdaten die Nachfrage nach dem Greenback schwächten. Der Gesamtverbraucherpreisindex (VPI) sank im Juni um 0,4% MoM und verlangsamte sich auf 3,5% YoY, während der Kern-VPI monatlich unverändert blieb und sich auf 2,6% jährlich abschwächte