Goldman sieht neue Chip-Chance - diese Halbleiter-Aktien stehen im Fokus

Goldman Sachs sieht vor der Berichtssaison zum dritten Quartal ein konstruktiveres Handelsumfeld für Halbleiteraktien. Nach einem Rücksetzer des Sektors, den die Bank auf deutliches De-Risking zurückführt, nennen die Analysten Applied Materials, Seagate und Microchip als taktische Ideen.

Die von James Schneider geführten Analysten erklärten, der Sektor sei in den vergangenen zwei Monaten deutlich gefallen. Der SOX-Index verlor 11 Prozent, während der S&P 500 um 4 Prozent zulegte. Das stehe „in scharfem Kontrast zum Setup im zweiten Quartal“, als die Bank vor den Zahlen einen vorsichtigeren taktischen Ausblick signalisiert hatte. Goldman sieht bei den Schätzungen in den meisten Teilsektoren Aufwärtspotenzial, besonders bei Halbleiterausrüstung, Compute und Speicher.

Bei Applied Materials erwartet Goldman, dass das Unternehmen auf der SEMICON West am 13. Oktober vor den Zahlen Mitte November seine Margenziele anhebt und einen robusten Wachstumsausblick gibt. Die Analysten rechnen mit einem starken Bericht, getragen von DRAM und Advanced Logic. Das Management dürfte nach ihrer Einschätzung auf einen Markt für Wafer-Fab-Equipment verweisen, der langfristig in Richtung 300 Milliarden Dollar wächst. Die Aktie legte in der vergangenen Woche rund 12 Prozent zu, weshalb die Erwartungen bereits erhöht sind.

Für Seagate prognostiziert Goldman ein starkes Quartal, gestützt durch positive Preise für Festplattenlaufwerke und ein günstiges Nachfrageumfeld. Die Bank erwartet ein Umsatzplus von etwa 2 Prozent gegenüber den Schätzungen und eine Prognose, die rund 3 Prozent über dem Marktkonsens liegt. Die Analysten verwiesen auf Seagates „umsichtige Angebotsstrategie und den fortgeschrittenen HAMR-Fortschritt im Vergleich zu Wettbewerbern“, wodurch das Unternehmen für zusätzliche Marktanteilsgewinne positioniert sei. Anleger dürften besonders auf Kapitalrückführungen, HAMR-Volumina und HDD-Preise achten.

Auch bei Microchip erwartet Goldman breite Stärke in den Endmärkten, angeführt von Rechenzentren sowie Luft- und Raumfahrt und Verteidigung. Die Analysten rechnen mit einem Umsatzplus von etwa 1 Prozent gegenüber den Erwartungen und einer Erholung der Bruttomarge auf rund 66 Prozent bis Ende 2026. Nach Einschätzung der Analysten „modelliert die Street die Erholung im Analogbereich weiterhin zu niedrig“. Microchip zähle „zu unseren bevorzugten Namen“. Die Goldman-Schätzung für den Gewinn im Geschäftsjahr 2027 liegt rund 3 Prozent über dem Konsens.

Taktische Abwärtsrisiken sieht die Wall-Street-Bank dagegen bei Qualcomm, KLA und Western Digital, die alle mit „Neutral“ eingestuft sind. Die Analysten erklärten, Qualcomm könnte angesichts hoher Erwartungen im Zusammenhang mit agentischer KI bereits zu weit gelaufen sein. Die Ergebnisse von KLA könnten hinter denen der Wettbewerber zurückbleiben, da sich die Ausgaben stärker auf DRAM verlagern. Western Digital dürfte sich zudem schwächer entwickeln als Seagate.