Gold hat Schwierigkeiten, trotz des schwächeren US-Dollars und der Treasury-Renditen nach dem VPI zu profitieren

• Gold bewegt sich am Donnerstag in Richtung $3.620, da Händler vor der Veröffentlichung der US-CPI-Daten vorsichtig werden.
• Weiche US-PPI- und schwache Arbeitsmarktdaten halten die Wetten auf Zinssenkungen der Fed am Leben und dämpfen den Rückgang von Gold.
• XAU/USD konsolidiert sich über der kurzfristigen Unterstützung bei $3.620, nachdem es unter den 21-SMA auf dem 4-Stunden-Chart gefallen ist.

Gold (XAU/USD) steht am Donnerstag unter Druck und kann nicht von einem schwächeren US-Dollar (USD) und niedrigeren Treasury-Renditen nach der Veröffentlichung der US-Inflationsdaten profitieren. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts wird das gelbe Metall bei etwa 3.630 USD gehandelt und hat Schwierigkeiten, frisches Kaufinteresse zu wecken, nachdem es zu Beginn dieser Woche ein Allzeithoch von fast 3.675 USD erreicht hat.

Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im August um 0,4 % MoM und übertraf die Prognose von 0,3 % und beschleunigte sich von 0,2 % im Juli. Im Jahresvergleich blieb der CPI bei 2,9 % stabil, was den Erwartungen entspricht, aber einen bemerkenswerten Anstieg von zuvor 2,7 % markiert.

Der Kern-CPI, der Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt und von der Fed genauer beobachtet wird, stieg jedoch um 0,3 % MoM und 3,1 % YoY und entsprach sowohl den Prognosen als auch den Werten vom Juli.

Zusätzlich zur vorsichtigen Stimmung haben die jüngsten schwachen US-Daten, einschließlich schwächerer Erzeugerpreisindex (PPI)-Zahlen, enttäuschender Nonfarm Payrolls, einer höheren Arbeitslosenquote und nach unten revidierter früherer Beschäftigungszahlen, die Argumentation für eine geldpolitische Lockerung verstärkt. Nach der Veröffentlichung des CPI sind die Märkte überzeugt, dass die Federal Reserve nächste Woche die Zinsen um 25 Basispunkte senken wird, wobei die Händler auch die Möglichkeit von bis zu drei Senkungen bis zum Jahresende einpreisen. Dieser Hintergrund begrenzt weiterhin den Abwärtstrend für Gold, auch wenn das Metall unter seinen Rekordhöhen konsolidiert.

Marktbewegungen: Goldausblick hellt sich auf, während die Unsicherheit der Fed wächst

• Der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen misst, fiel am Donnerstag stark und beendete eine zweitägige Gewinnserie. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts schwebt der Index bei etwa 97,60.
• Die US-Treasury-Renditen fallen über die gesamte Kurve stark, da dovishe Erwartungen zunehmen. Die 10-jährige Rendite fiel kurzzeitig unter 4 % und liegt bei etwa 4,015 %, die 30-jährige liegt bei etwa 4,666 %, während die zinsempfindliche 2-jährige auf 3,508 % gefallen ist. Schwächere Daten und feste Wetten auf Zinssenkungen der Fed üben weiterhin Druck auf die Renditen aus.
• Der US-PPI für August lieferte eine signifikante negative Überraschung, da die Preise im Monatsvergleich um 0,1 % zurückgingen, während eine Prognose von 0,3 % erwartet wurde, während die jährliche Rate auf 2,6 % zurückging im Vergleich zu 3,3 % erwartet. Der Kern-PPI fiel ebenfalls um 0,1 % im Monatsvergleich und verfehlte die Prognose von 0,3 %, wodurch die jährliche Rate auf 2,8 % von einer erwarteten 3,5 % sank.
• Am Mittwoch brachte der Bankenausschuss des US-Senats die Nominierung von Stephen Miran für den Federal Reserve Board mit 13 zu 11 Stimmen voran und schickte sie an den gesamten Senat vor dem FOMC-Treffen nächste Woche. Miran, der auch im Wirtschaftsberaterrat des Weißen Hauses tätig ist, wird als Unterstützer schnellerer Zinssenkungen angesehen. Sein doppelter Einfluss hat jedoch Bedenken hinsichtlich der politischen Unabhängigkeit der Fed geweckt.
• Die Trump-Administration gab am Mittwoch bekannt, dass sie gegen das Urteil eines Bundesrichters Berufung einlegen wird, das US-Präsident Donald Trump vorübergehend daran hinderte, die Fed-Gouverneurin Lisa Cook zu entlassen. Der Fall geht auf Vorwürfe zurück, die vor ihrer Bestätigung lagen, die das Gericht als nicht ausreichend für den unter dem Federal Reserve Act erforderlichen "ausreichenden Grund" erachtete.
• Wichtige globale Banken haben sich zunehmend bullish gegenüber Gold positioniert. JP Morgan sieht die Preise im vierten Quartal im Durchschnitt bei 3.675 USD und einen Anstieg auf 4.000 USD bis Mitte 2026, während Goldman Sachs einen Anstieg über 3.700 USD in diesem Jahr mit Aufwärtsrisiken in Richtung 4.000 USD prognostiziert. Die Australia and New Zealand Banking Group (ANZ) hat kürzlich ihre Prognose für 2025 auf 3.800 USD angehoben.
• Die US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe stiegen stärker als erwartet und kletterten in der letzten Woche auf 263.000 im Vergleich zu Prognosen von 235.000 und zuvor 236.000 (revidiert von 237.000). Die Daten deuten auf eine weitere Abschwächung des Arbeitsmarktes hin und verstärken die Erwartungen, dass die Fed mit der geldpolitischen Lockerung fortfahren wird.

Technische Analyse: XAU/USD stabilisiert sich nahe $3,620 mit Fokus auf US-CPI

Gold (XAU/USD) testet die kurzfristige Unterstützung bei $3,620 auf dem 4-Stunden-Chart, nachdem es unter den 21-perioden Simple Moving Average (SMA) gefallen ist. Das gelbe Metall erreichte am Dienstag ein Rekordhoch nahe $3,675, hat jedoch seitdem an Momentum verloren, wobei der Versuch am Mittwoch, $3,650 zurückzugewinnen, gescheitert ist. Dies lässt unmittelbaren Widerstand am 21-SMA bei etwa $3,634, während der Bereich um $3,620 sich als erste Verteidigungslinie herausbildet.

Ein entscheidender Durchbruch nach unten würde die psychologische Marke von $3,600 ins Spiel bringen, gefolgt von stärkerer Unterstützung nahe $3,575, die mit dem 50-SMA konvergiert. Auf der Oberseite würde eine Erholung über $3,634 es den Bullen ermöglichen, $3,650 herauszufordern. Ein Durchbruch dieses Niveaus könnte den Weg für einen Test des Allzeithochs nahe $3,675 ebnen.

Ein nachhaltiger Durchbruch über dieses Rekordhoch würde ein erneutes bullisches Momentum signalisieren und den Weg in Richtung 3.700 USD und darüber hinaus in unbekanntes Terrain ebnen. Der Relative Strength Index (RSI) liegt bei etwa 53 und deutet darauf hin, dass die Konsolidierung in naher Zukunft anhalten könnte.